Форекс-новости от компании InstaForex

Несокрушимый USD/JPY

Пара доллар–иена по-прежнему полна сил и продолжает свой восходящий маршрут, несмотря на ряд встречных ветров. Что же поддерживает сейчас американскую валюту и каких высот она может достичь в ближайшее время относительно своего японского визави? У USD есть очень сильный козырь. И это не риск дефолта В последние дни главной движущей силой для доллара были панические настроения рынка. Трейдеры внимательно следили за развитием драмы вокруг американского госдолга, ожидая, когда же наконец республиканцы и демократы договорятся о повышении его потолка. Прийти к компромиссу в этом вопросе как можно быстрее – это стратегическая задача для лидеров Конгресса, поскольку уже в первых числах июня денежные ресурсы США могут исчерпать себя и страна перестанет платить по счетам. На прошлой неделе сразу несколько авторитетных аналитиков предупредили о том, что дефолт крупнейшей экономики мира может обернуться катастрофой не только для самих Штатов, но и для всего мира. Страх перед глобальной рецессией вернул спрос на защитный доллар, который в последнее время выглядел очень поникшим из-за ослабления ястребиных ожиданий рынка относительно дальнейшей монетарной политики ФРС. На минувшей неделе курс гринбека подскочил к корзине основных валют на 1,4% и мог бы показать эффектный рост вчера, если бы вопрос с госдолгом США сдвинулся с мертвой точки после встречи американского президента Джо Байдена с ведущим республиканцем в конгрессе Кевином Маккарти. Несмотря на то что вчерашние переговоры не принесли долгожданного решения проблемы с госдолгом, они заметно повысили вероятность позитивного развития событий. Надежду в участников рынка вселило заявление К. Маккарти о возможном заключении сделки к концу недели. Такой сценарий является негативным для гринбека. Именно поэтому вчерашний рост USD был довольно скромным по всем направлениям, включая пару с иеной (+0,2%). Конечно, реакция рынка на новость о скором разрешении кризиса госдолга США могла быть и более бурной. Многие аналитики считают, что у доллара были все шансы отправиться в пике на волне рыночного оптимизма, если бы не одно «но». Вчера USD получил довольно мощную ястребиную поддержку. Во вторник сразу несколько членов ФРС пролоббировали дальнейшее повышение ставок в США, сославшись на все еще устойчивую инфляцию. Среди них Остан Гулсби (ФРБ Чикаго), Рафаэль Бостик (ФРБ Атланты), Томас Баркин (ФРБ Ричмонда) и Лоретта Местер (ФРБ Кливленда). Ястребиная риторика американских чиновников спровоцировала резкий скачок доходности US Treasuries. По итогам вчерашних торгов доходность 2-летних бондов выросла на 7 б.п., до 4,12%, а ее 10-летний аналог поднялся на 4 б.п., до 3,55%. На этом фоне пара USD/JPY достигла нового недельного максимума выше уровня 136,60, прежде чем немного откатиться назад. Как видим, участники рынка продолжают менять свои прогнозы относительно дальнейших действий ФРС. Они заметно уменьшили вероятность июньской паузы в текущем цикле ужесточения и больше не ожидают резкого снижения процентных ставок к концу года. Перспектива сохранения сильной монетарной дивергенции между США и Японией, которая сигнализировала на прошлой неделе о продолжении голубиного курса, может выступить для пары USD/JPY мощным драйвером роста. Большинство экспертов ожидают дальнейшего подъема мажора, даже если к концу недели конфликт вокруг повышения госдолга США действительно разрешится и подорвет спрос на доллар как на актив-убежище. Почему у иены нет никаких шансов? Укрепление ястребиных настроений рынка относительно будущей денежно-кредитной стратегии ФРС – это не единственный фактор, который сейчас оказывает давление на японскую валюту. Главным тормозом для иены выступает приверженность BOJ голубиной политике, которая, похоже, сохранится гораздо дольше, чем предполагал рынок еще пару недель назад, когда у руля японского ЦБ встал новый управляющий Кадзуо Уэда. Несмотря на то что в апреле преемник Х. Куроды объявил о пересмотре текущего курса, он дал четко понять, что не будет инициировать никаких изменений, пока экономика не восстановится, а инфляция не станет устойчивой. Сегодняшний отчет по ВВП Японии за первый квартал показал, что первое условие почти выполнено. Согласно статистике, в январе–марте третья по величине экономика мира выросла на 1,6% в годовом исчислении, что намного выше оценок экономистов, которые ожидали подъема на 0,7%. Это первая за 3 квартала положительная динамика японского ВВП. В последнем квартале прошлого года экономика страны сократилась на 0,1%. Позитивный сдвиг свидетельствует о том, что Япония наконец начала выходить из технической рецессии, спровоцированной падением потребительского спроса в период пандемии COVID-19. Казалось бы, это благоприятный сигнал для иены и японская валюта должна расти как на дрожжах. Но в среду утром JPY по-прежнему продолжает падать против своего американского оппонента. Аналитики объясняют пессимизм трейдеров в отношении иены существующими рисками для японского ВВП. Признаки рецессии в США, Европе и Китае значительно омрачают перспективы экономики Японии, которая главным образом зависит от экспорта. – Усиление потребительского спроса на фоне снятия коронавирусных ограничений продолжит стимулировать рост ВВП. Однако восстановление экономики будет умеренным, поскольку слабый спрос за рубежом будет оказывать давление на японский экспорт, – отметил аналитик Dai-ichi Life Research Institute Йошики Шинке. Умеренный рост ВВП спрогнозировал и министр экономики Японии Сигэюки Гото. Сегодня утром чиновник также обратил внимание на растущие риски глобальной рецессии, которые могут оказать негативное влияние на экономику страны. Слабое восстановление экономического роста в Японии – это весомый аргумент для BOJ в пользу дальнейшего сохранения ультрамягкой политики, что является негативным фактором для иены. Тем временем аналитики предупреждают, что к концу недели позиции JPY могут пошатнуться еще сильнее, если рынок увидит заметное ослабление инфляционного давления в стране. В пятницу, 19 мая, ожидается публикация национального индекса потребительских цен Японии за апрель. По прогнозам экономистов, общий ИПЦ снизится в годовом исчислении с 3,2% до 2,5%, а базовая инфляция замедлится с 3,8% до 3,4%. Более прохладный релиз по росту потребительских цен может указать на признаки дезинфляции в стране и еще больше убедить BOJ в том, что высокая инфляция является временной и не требует решения в виде нормализации ДКП. Эксперты предупреждают, что укрепление голубиных настроений рынка относительно дальнейшего монетарного курса Банка Японии рискует отправить иену в глубокий штопор в перспективе ближайших нескольких дней. С технической точки зрения долларовые быки также сейчас имеют преимущество. Если сегодня им удастся закрепить пару USD/JPY выше максимума вторника на отметке 136,68, следующей их целью будет максимум 2 марта 137,10, а затем самый высокий за 2 месяца уровень 137,91. С другой стороны, падение актива ниже максимума 10 мая 135,47 может значительно укрепить позиции медведей. Это откроет быстрый путь к максимуму 11 мая 134,84 и к минимуму 11 мая на отметке 133,74.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Что у доллара на уме? Ближайшие перспективы

Ралли доллара ждет пауза в краткосрочной перспективе. Насколько он может скорректироваться и какой путь выберет в дальнейшем с учетом новых событий? Индекс доллара в четверг пытается удержаться вблизи отметки 103,00, что является самым сильным показателем за два месяца. Спрос на него подкрепляется растущим оптимизмом в отношении того, что правительство США заключит сделку по потолку долга и избежит дефолта. Президент Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти поздно вечером в среду дали понять, что не объявят дефолт по своему долгу после многомесячного противостояния. Ястребиные заявления представителей ФРС на этой неделе также оказали поддержку доллару. В последнем комментарии президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сказал, что еще рано подавать сигналы рынку о снижении ставок. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что ставки еще не достигли той точки, когда центральный банк может оставаться стабильным из-за упрямой инфляции. Сегодня в центре внимания инвесторов еженедельные заявки на пособие по безработице. Рынки планируют дополнительно оценить силу рынка труда. Заявки на пособие по безработице могут преподнести доллару еще один неприятный сюрприз, считают экономисты ING. Ожидается, что число заявок на пособие по безработице, которое недавно удивило ростом, снизится с 264 тыс. до 252 тыс. Это выступает некоторым риском для снижения для курса доллара. Между тем чистый пробой апрельской вершины 103,05, как ожидается, ослабит медвежье давление. У индикатора еще остается шанс на дальнейшее продвижение на север. Доллар при последующем росте может столкнуться с серьезным уровнем сопротивления, которым выступает 105,88. Почему вырос доллар? Несмотря на всеобщую уверенность в том, что доллар в текущем году должен падать, за последний месяц он прибавил целых 2%. Это вводит в замешательство некоторых экспертов. Сейчас все еще остается уверенность в том, что USDX будет снижаться в связи с улучшением ситуации с инфляцией и возможным снижением процентной ставки ФРС в июне. Пока этого не происходит. На такое движение доллара, по мнению аналитиков, влияет несколько факторов. Во-первых, опасения относительно исхода переговоров о потолке государственного долга США. Во-вторых, состояния банков и перспектив мировой экономики только укрепляют репутацию доллара как безопасного убежища. С середины апреля индекс доллара восстановился примерно на 2%. Хотя он все еще ниже своего сентябрьского пика, когда находился в районе 114,70. В такой ситуации активы с меньшими рисками – облигации, золото и доллары – становятся предпочтительными для инвесторов. С уязвимостью региональных банков и неопределенностью вокруг решения проблемы с потолком государственного долга США тревога только усиливается, что придает вес доллару. Перспективы евро и фунта Пара EUR/USD близка к ключевому уровню поддержки 1,0800, а новости из Вашингтона, по общему признанию, стали более обнадеживающими. «Сегодня мы можем увидеть стабилизацию или небольшую коррекцию доллара, а не его дальнейшее укрепление», – пишут в ING. Евро сегодня торгуется в обороне ниже уровня 1,0850, но шансы на снижение уменьшились. Вот что пишут в Credit Suisse: «EUR/USD несколько приблизилась к нашей цели второго квартала на 1,1250, когда она достигла 1,1092 в начале мая. Мы не настроены покупать на текущем падении ниже 1,0900, пока не появится причина. Это может быть более выраженное снижение данных по США, подтверждающее текущие ожидания в отношении ставок, заложенные в цены». Что касается GBP/USD, то 10 мая котировка временно превысила целевой уровень 1,2650. «Поскольку EUR/GBP уже находится на нижней границе нашего ожидаемого долгосрочного диапазона 0,8700–0,8900, вознаграждение за риск в паре GBP/USD даже после ее отката после заседания Банка Англии на прошлой неделе не является привлекательным», – комментируют в Credit Suisse. По данным экономистов UOB, пара GBP/USD в ближайшей перспективе должна отступить, медведи могут прорваться ниже уровня поддержки 1,2400. «На торгах в Лондоне фунт просел до 1,2422, но это падение было кратковременным, так как курс отскочил и закончил день во флэте на уровне 1,2487. Движение цены, вероятно, является частью фазы консолидации, и сегодня фунт будет торговаться в диапазоне 1,2440 и 1,2525», – пишут экономисты. В перспективе нескольких недель целью может выступить отметка 1,2390. Однако краткосрочные условия перепроданности замедлят темпы падения. Значение 1,2390 может и не вступить в игру. Для этого нужен прорыв выше 1,2560.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Пламя минимума охватило фунт, но GBP нашел силы для роста

К концу недели британская валюта вновь продемонстрировала снижение, отскочив от недавно завоеванных вершин. Фунту все сложнее удерживать свои позиции, поэтому откат к минимумам вполне закономерен. Однако эксперты и участники рынка не теряют надежды на дальнейшее восстановление стерлинга. Многие аналитики считают состояние британской экономики шатким и далеким от оптимизма. Причина – растущая инфляция и постоянная борьба с ней. По мнению экономистов инвестиционного банка ABN AMRO, в ближайшее время инфляция в Великобритании останется на текущем уровне. В итоге Банку Англии вновь придется повышать процентные ставки. Согласно недавним заявлениям регулятора, цикл повышений ставок подходит к концу, а последнее из них ожидается в июне. Совсем недавно британская валюта праздновала победу, достигнув в начале этого месяца нового пятимесячного максимума по отношению к евро и нового 11-месячного пика по отношению к гринбеку. Во многом этот рост объясняется позитивными макроданными, которые побудили Банк Англии повысить процентные ставки до 4,5% в этом месяце. Однако к концу текущей недели «британец» сдал свои позиции и заметно просел, отскочив от круглого уровня 1,2400. Однако позже стерлинг нашел силы для роста и не поддался всепожирающему пламени падения. Утром в пятницу, 19 мая, пара GBP/USD торговалась по 1,2405, стараясь закрепиться в восходящей спирали. Причинами недавнего отката GBP эксперты считают позитивную динамику рынка труда в США и снижение опасений по поводу наступления дефолта. Ранее возможность последнего рассматривалась в контексте проблем, связанных с отсутствием компромисса по поводу потолка госдолга США. Сейчас этот вопрос находится в стадии решения. Согласно отчетам Бюро статистики труда США (BLS), количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю оказалось более низким, чем ожидалось. Данный показатель увеличился всего на 242 тыс., что намного меньше, чем 254 тыс., зафиксированные неделей ранее. При этом индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии тоже оказался лучше прогноза: он снизился только до -10,4, хотя эксперты ожидали падения до -19,8. Причина такого подъема – увеличение числа новых заказов, несмотря на снижение занятости. После выхода текущих макроданных пара GBP/USD упала с высокого уровня в 1,2440 к своему недельному минимуму, но затем вернулась к 1,2400 и выше. К концу этой недели снижение тандема приостановилось. Ранее, в начале мая, пара GBP/USD достигла многомесячного максимума в 1,2668, но сейчас до этих рекордов далеко. В сложившейся ситуации валютные стратеги банка Nomura рекомендуют к середине июля продавать британскую валюту против американской с целью 1,2000. По мнению аналитиков, давление на фунт окажут ухудшение ситуации на рынке труда Великобритании и снижение ожиданий в отношении темпов роста мировой экономики. При этом «бычье» позиционирование инвесторов по GBP является негативным для «британца». Текущие заявления экспертов Nomura базируются на уверенности в появлении негативных макроданных из Великобритании. В следующую среду, 24 мая, будут опубликованы отчеты по британской инфляции за апрель. По предварительным прогнозам, ожидается резкое замедление потребительской инфляции в Великобритании до 8,00% г/г (с прежних 10,1% г/г), а базовой – до 6,0% г/г (минувший показатель – 6,2% г/г). Причина – значительное снижение цен на энергоносители. Это является негативным фактором для фунта, подчеркивают эксперты. Немаловажная роль в динамике стерлинга отводится вопросу ужесточения ДКП. Аналитики ABN AMRO полагают, что Банк Англии возьмет паузу в повышении процентных ставок. Однако для валютных рынков сейчас актуальна перспектива их снижения, поэтому регулятор может пересмотреть прежние решения. По мнению специалистов, поскольку Банку Англии необходимо повысить ставки, а многие центробанки вступают в цикл их снижения, то британский регулятор будет осторожен в своих действиях. Валютные стратеги ABN AMRO утверждают, что Банк Англии достиг пика учетной ставки на уровне 4,5%. Однако в краткосрочной перспективе, с учетом растущих зарплат и базовой инфляции, ему придется пересмотреть текущую стратегию. На этом фоне аналитики ABN AMRO ожидают снижения ставок не в четвертом квартале 2023 года, как прогнозировалось ранее, а во втором квартале 2024 года.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

USD/JPY не теряет надежд

В конце прошлой недели пара доллар–иена угодила в идеальный шторм. Под давлением сразу нескольких негативных факторов мажор прервал свое многодневное ралли. Сможет ли котировка вернуться к росту в ближайшее время? И есть ли у нее шансы на восходящую динамику в более отдаленной перспективе? 3 преграды для USD/JPY В минувшую пятницу актив доллар–иена прервал свою 6-дневную серию побед и отступил от 6-месячного максимума, достигнутого ранее. На старте новой рабочей недели котировка продолжает падать. На момент подготовки публикации мажор торговался в районе 137,6, что на 0,2% ниже последнего закрытия. Давление на пару USD/JPY оказывают сейчас 3 ключевых фактора: 1. Голубиный спич главы ФРС Джерома Пауэлла; 2. Неожиданно высокий рост инфляции в Японии за апрель; 3. Растущая напряженность вокруг переговоров по повышению потолка госдолга США. Что такого сказал Пауэлл? На прошлой неделе сразу несколько членов Федрезерва выступили с крайне жесткими заявлениями относительно дальнейшего монетарного курса регулятора. Одни политики пообещали продолжить повышение ставок в дальнейшем, поскольку рост цен в США демонстрирует устойчивость. Другие выразили готовность сохранить ставки высокими как минимум до конца года, если инфляционное давление будет сохраняться. Резюмировав все комментарии, можно увидеть, что общий настрой американских чиновников по-прежнему является ястребиным. На этом фоне многие участники рынка ожидали, что пятничное выступление председателя ФРС на конференции ЦБ в Вашингтоне будет в таком же стиле. Однако глава ведомства преподнес долларовым быкам неожиданный сюрприз в виде голубиной риторики. Он не стал исключать возможность июньской паузы, как его коллеги. Вместо этого Дж. Пауэлл заявил, что Федрезерв пока еще рассматривает целесообразность дополнительного ужесточения. – Учитывая то, как далеко мы продвинулись, повышая ставки, сейчас мы можем позволить себе взглянуть на поступающие данные и оценить возможные перспективы монетарной политики, – отметил он. Нерешительный тон главы ФРС и его обеспокоенность по поводу дальнейшей судьбы банковского сектора страны ослабили ястребиные настроения на рынке. Фьючерсные трейдеры снизили вероятность июньского повышения ставки до 9%, хотя еще пару дней назад она составляла более 30%. Рост спекуляций на тему предстоящей паузы в текущем цикле ужесточения ФРС послужил встречным ветром для доллара. В пятницу пара USD/JPY упала на более чем 50 пунктов. Однако некоторые аналитики по-прежнему видят потенциал роста гринбека против иены в среднесрочной перспективе, поскольку Дж. Пауэлл ни словом не обмолвился в ходе своего выступления о возможном сокращении текущего диапазона ставок. Сохранение монетарной дивергенции между Америкой и Японией – это плохая новость для иены. Если ФРС не перейдет к снижению ставок, а Банк Японии продолжит придерживаться своей ультрамягкой политики, это должно поддержать пару USD/JPY. По прогнозам The Bank of America, первый раунд снижения ставок в США произойдет в первом квартале 2024 года. До тех пор доллар будет оставаться сильным относительно иены и может вырасти против нее до уровня 140 к концу 2023 года. Насколько критична ситуация с инфляцией в Японии? В пятницу был опубликован Национальный индекс потребительских цен Японии за апрель, который для многих оказался шокирующим. Отчет показал, что общая годовая инфляция в прошлом месяце подскочила на 3,5%. Это намного выше предварительных оценок (2,5%) и больше предыдущего значения (3,2%). Неожиданно резкий всплеск продемонстрировал и базовый ИПЦ. В апреле показатель, который не учитывает динамику цен на продукты питания и энергоносители, поднялся с 3,8% до 4,1%, хотя экономисты прогнозировали рост до 3,4%. Ускорение инфляционного давления в Японии вернуло на рынок разговоры о возможном монетарном развороте BOJ. Некоторые аналитики прогнозируют, что по мере приближения к следующему заседанию регулятора спекуляции на эту тему могут усилиться еще больше, что будет способствовать укреплению иены против доллара. Очередная встреча Банка Японии по вопросам денежно-кредитной политики запланирована на июнь. Если к тому времени регулятор, проанализировав текущие данные, признает устойчивый характер инфляции и просигнализирует о возможной нормализации своего монетарного курса, это положит начало ралли JPY. Напомним, ранее японские политики не раз заявляли, что главным условием перехода центробанка на ястребиные рельсы является стабильно высокий рост цен. Если инфляция надолго задержится выше таргета BOJ в 2%, это не оставит регулятору другого выбора, кроме как начать повышать ставки. В январе рост потребительских цен в Японии был самым быстрым за последние 40 лет. Однако в феврале и марте инфляция заметно замедлилась. Большинство экспертов считают, что неровная динамика ИПЦ станет более важным аргументом для BOJ, чем апрельский скачок инфляции. Поэтому надеяться на то, что уже в июне регулятор объявит о переменах, сейчас особого смысла нет. Скорее всего, японские политики продолжат наблюдать за данными, чтобы окончательно понять, в каком направлении движется инфляция. Выжидательная позиция BOJ – это не самый благоприятный сценарий для иены. – Поскольку глава Банка Японии заявляет о более терпеливом подходе, риски для JPY возрастают. Если центральный банк сохранит свою политику, несмотря на повышенные темпы инфляции, мы думаем, что курс доллара к иене может подняться до 140 к концу второго квартала, – отметила аналитик BNY Mellon Анинда Митра. Чего ждать от переговоров по госдолгу США? На прошлой неделе лидеры американского Конгресса так и не смогли выработать единое мнение в вопросе по повышению потолка государственного долга США. Участники рынка опасаются, что текущее противостояние демократов и республиканцев может привести к дефолту, что усилит нагрузку на экономику США, которая и так стоит на пороге рецессии после продолжительного цикла ужесточения в стране. В таких условиях ФРС вряд ли сможет продолжать борьбу с инфляцией путем высоких ставок и, скорее всего, будет вынуждена перейти к смягчению. Вот почему отсутствие хороших новостей по переговорам между демократами и республиканцами оказывает на доллар сильное давление, а позитивный исход в этом деле, наоборот, может вернуть USD к росту. Сегодня трейдеры будут внимательно следить за очередной встречей представителей Конгресса. Шансы на то, что компромисс будет найден, есть, если учитывать довольно оптимистичные заголовки американских СМИ. В настоящее время более 70% респондентов, принявших участие в недавнем опросе The BofA, ожидают, что республиканцы и демократы договорятся до так называемой даты Х, когда правительство исчерпает все возможности платить по счетам. – История подсказывает, что законодатели доведут дело до конца. Как только соглашение будет достигнуто, фокус внимания инвесторов быстро переключится обратно на экономические данные и решение FOMC, что должно привести к дальнейшему скромному росту доллара, – поделилась мнением стратег Commonwealth Bank of Australia Кэрол Конг. Выводы Как видим, основную опасность для доллара сейчас представляет сохраняющийся кризис госдолга, который может значительно ослабить ястребиные настроения рынка. В случае если в ближайшее время проблема с повышением потолка госдолга будет решена, доллар может возобновить свой рост. Также для пары USD/JPY есть риск снижения на фоне усиления спекуляций по поводу возможного монетарного разворота японского центробанка. Однако если на своем июньском заседании BOJ снова подтвердит приверженность голубиному курсу, мажор довольно быстро вернет все потенциальные потери.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар верит в свою победу, а евро ищет пути обхода

Противостояние американской и европейской валют набирает обороты, хотя пара EUR/USD выглядит относительно стабильной. Попутно гринбеку удалось достичь максимума по отношению к японской валюте, поэтому USD рассчитывает и на победу над европейской. Однако евро не промах и тоже ищет возможности для дальнейшего доминирования. Американская валюта продемонстрировала разнонаправленную динамику по отношению к ряду валют, в первую очередь к европейской. Ранее гринбек достиг пика по отношению к иене на фоне длительного ожидания подъема процентной ставки ФРС. Напомним, что в начале недели доллар набрал обороты перед публикацией протокола майского заседания Федрезерва, а также данных по ВВП США. В настоящее время в фокусе внимания инвесторов – переговоры по поводу потолка госдолга США, которые ранее оказались безуспешными. В среду, 24 мая, участники рынка будут оценивать протокол ФРС, по итогам которого регулятор повысил ключевую ставку на 25 б. п., до 5%–5,25% годовых. В четверг, 25 мая, трейдеры и инвесторы ознакомятся со второй оценкой роста американского ВВП США (за первый квартал 2023 года). Ожидается, что Министерство торговли США сохранит оценку увеличения национальной экономики на уровне 1,1% в пересчете на год. Наряду с американским регулятором свою точку зрения на уровень инфляции и дальнейшую монетарную политику озвучил ЕЦБ. По словам Кристин Лагард, главы еврорегулятора, центробанк приложил огромные усилия для «усмирения инфляции и возвращению ее к целевому уровню в 2%». При этом К. Лагард подчеркнула, что регулятор не думает о паузе в цикле ужесточения ДКП, однако будет действовать, исходя из текущей ситуации и полученной информации. По оценкам специалистов, комментарии главы ЕЦБ можно оценить как «ястребиные». Тем не менее они поддержали евро на минувшей неделе и помогают ему в данный момент. Не исключено, что на краткосрочной дистанции «европеец» опередит «американца», но в среднесрочном и долгосрочном периодах импульс евро немного угаснет. Повлиять на дальнейшую динамику EUR способны отчеты по деловой активности в еврозоне, которые будут опубликованы во вторник, 23 мая. По предварительным прогнозам, в мае композитный индекс (PMI) еврозоны в промышленности и сфере услуг упадет до 53,7 пункта с прежних 54,1 пункта. Сложившаяся ситуация оказалась на руку доллару, который обогнал евро. Утром во вторник, 23 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,0802, заметно проседая и постепенно выходя за рамки текущего диапазона. Масла в огонь добавило отсутствие компромисса по поводу потолка госдолга США. Эксперты считают это крайне негативным для доллара. При ухудшении ситуации, вплоть до наступления дефолта в США, пара EUR/USD может подняться до 1,0900– 1,1000, при этом не стоит рассчитывать на обновление годовых максимумов. При благоприятном развитии событий, если переговоры по поводу потолка госдолга окажутся успешными, американская валюта получит дополнительный импульс. По мнению аналитиков банка ING, в подобной ситуации гринбек получит дополнительную поддержку, и ему не помешают возможные «ястребиные» комментарии ФРС. Согласно оценкам специалистов, некоторую опасность для USD представляет усиление «голубиных» настроений FOMC, хотя последние комментарии представителей регулятора указывают на противоположное мнение. Валютные стратеги ING полагают, что ФРС уже достигла пика в ужесточении ДКП. На этом фоне экономисты ожидают сокращения ставки на 100 б. п. в конце 2023 года при ухудшении экономических перспектив. В подобной ситуации «любая устойчивость доллара будет хрупкой, особенно в краткосрочной перспективе», подчеркивают в банке. Подавляющее большинство аналитиков (90%) уверены, что Федрезерв оставит процентную ставку без изменений. Подобные настроения усилились после выступления Джерома Пауэлла, председателя ФРС. В настоящее время участники рынка закладывают в цены вероятность сохранения ключевой ставки до сентября этого года. Позиционирование рынка свидетельствует о том, что инвесторы не ожидают от ФРС скорейшего снижения ставки. Если в следующем месяце регулятор возьмет паузу в цикле ужесточения, то ситуация вряд ли изменится. Сложность текущей ситуации усиливается на фоне проблем с урегулированием потолка госдолга США. Однако некоторые проблески уже наметились. По словам Кевина МакКарти, спикера палаты представителей Конгресса США, встреча с американским лидером Джо Байденом «оказалась продуктивной». В свою очередь глава государства уверен в успехе переговоров и не рассматривает возможность дефолта. Ранее в Конгрессе США опасались, что бездействие президента приведет к дефолту в США. Крайним сроком его наступления считалось 1 июня текущего года. Однако у законодателей еще есть время для улучшения ситуации и достижения договоренности по вопросу потолка госдолга.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Фунт замедлил бег, но потом решился на штурм

Британская валюта существенно снизилась в начале недели, но позже частично отыграла свои потери. После снижения стерлинг постепенно набрал обороты и пошел на штурм новых вершин. Его усилия отчасти увенчались успехом, но GBP не сдается и пробует дотянуться до очередных пиков. Недавнему падению фунта способствовала негативная макростатистика из Великобритании. Согласно данным, в мае индекс PMI для производственной сферы страны снизился до 46,9 пункта. Это стало неприятным сюрпризом для рынков, которые рассчитывали на повышение этого показателя до 48 пунктов. Что касается предварительного индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании, то в мае он упал до 55,1 пункта, хотя эксперты прогнозировали результат в пределах 55,5 пункта. На этом фоне британская валюта подешевела на 0,3%, достигнув круглого уровня 1,2400. В определенные моменты стерлинг опускался до 1,2385–1,2387. В дальнейшем эксперты зафиксировали небольшой рост «британца». Утром в среду, 24 мая, пара GBP/USD торговалась по 1,2440, стараясь наверстать упущенное и закрепиться на высоких позициях. Ранее Международный валютный фонд (МВФ) предоставил обновленный прогноз по британской экономике, ожидая замедления ее роста в 2023 году. Согласно оценкам ведомства, в текущем году экономика Соединенного Королевства избежит рецессии и сохранит положительный импульс. Ахиллесовой пятой британской экономики остается предельно высокая инфляция, которая неуклонно растет на протяжении девяти месяцев. Причины – дефицит рабочей силы в стране и исторически высокие цены на продовольствие. Однако в последнее время наметилось некоторое охлаждение на рынке труда, обусловленное повышением процентных ставок Банком Англии. На этом фоне пара GBP/USD может немного подняться, если индекс цен производителей (PPI) в Великобритании продемонстрирует положительную динамику. В фокусе участников рынка – индекс потребительских цен (CPI) за апрель, который определяет стоимость жизни в Великобритании. Согласно отчетам Управления национальной статистики (ONS), в апреле годовой индекс потребительских цен (CPI) Соединенного Королевства увеличился на 8,7%, оказавшись ниже мартовских 10,1%. При этом аналитики ожидали роста показателя на 8,2%. Что касается базового индекса потребительских цен в Великобритании (за исключением стоимости продуктов питания и энергоносителей), то в апреле он вырос на 6,8% (в марте этот индикатор увеличился на 6,2%). По оценкам монетарных властей, это является поводом для дальнейшего снижения инфляции. Первоначальной реакцией на данные по CPI Великобритании стал рост пары GBP/USD на 0,32%, до отметки 1,2466 – дневного максимума тандема. В дальнейшем фунт немного просел, но не оставил попыток подняться к новым вершинам. На этом фоне экономисты МВФ ожидают падения цен на энергоносители к концу 2023 года. По оценкам специалистов, это снизит инфляцию в Великобритании до 5%. Согласно расчетам ведомства, к середине 2025 года инфляция в стране будет ниже целевых 2%. В текущем году МВФ прогнозирует замедление роста ВВП Великобритании до 0,4%. В 2024 году эксперты ожидают увеличения темпов роста этого показателя до 1%, а к 2025 году – до 2%. Специалисты уверены, что денежно-кредитная политика страны должна оставаться жесткой, чтобы успешно контролировать инфляционные ожидания. Прогноз от МВФ мало помог фунту. Поначалу британская валюта проигнорировала улучшение потенциального роста экономики и снизилась на 0,5%, до минимальных 1,2373. Масла в огонь добавили неоднозначные макроданные, которые продемонстрировали рост активности в сфере услуг Великобритании и продолжительный спад в производственном секторе. Однако позже стерлинг восстановился, отыграв часть своих потерь, и направился в повышательную спираль. По мнению аналитиков, в краткосрочном периоде фунт способен выйти в дамки, но ему следует закрепиться на завоеванных позициях. В среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования аналитики рассчитывают на снижение GBP. Масла в огонь добавляют неоправданно высокие ожидания по поводу повышения ключевой ставки Банком Англии. Валютные стратеги Commerzbank уверены, что в подобной ситуации британская валюта окажется под понижательным давлением. В данный момент большинство участников рынка ожидают дальнейшего подъема ключевой ставки на 25 б. п. в июне, на очередном заседании регулятора. Это поддержит стерлинг в краткосрочной перспективе, но дальнейшее укрепление GBP остается под вопросом.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Мировые инвестиции в черное золото снижаются, цены падают

Нефтяные котировки в четверг снижаются после трехдневного роста. Темпы снижения ускорились после выхода ежегодного отчета Международного энергетического агентства (МЭА) World Energy Investment 2023. Документ МЭА показал, что мировые инвестиции в энергетику по итогам этого года вырастут на 7,7% и достигнут 1,7 трлн намерены потратить на экологически чистые технологии – возобновляемые источники энергии, электромобили, атомную энергетику, сети, хранилища, топливо с низким уровнем выбросов, повышение эффективности, тепловые насосы и т.д. А вот оставшуюся часть – это чуть более 77,33 за баррель – упала на 1,31% к итоговому показателю предыдущего торгового дня. Июльские фьючерсы на WTI к тому времени снизились на 1,55%, до отметки $73,19. К слову, днем ранее стоимость нефти поднималась на 2%, а предыдущие три торговые сессии котировки росли в среднем на 3,8%. Вчера стоимость черного золота получила немалую поддержку от показателей статистики из США. Министерство энергетики страны обнародовало данные, согласно которым коммерческие запасы нефти за прошлую рабочую неделю (которая завершилась 19 мая, неожиданно снизились на заметные 2,7%. Такие данные удивили рынок, ведь аналитики рассчитывали никак не на падение запасов, а на их рост – как минимум на 0,8 млн баррелей. Некоторое влияние на рынок оказывают также недавние заявления министра энергетики Саудовской Аравии – принца Абдулазиза бен Сальмана. Министр, выступая на Катарском экономическом форуме, без тени стеснения порекомендовал спекулянтам на нефтяном рынке впредь быть более осторожными в своих высказываниях. Это был своего рода намек на то, что некоторые высказывания экспертов относительно прогнозов спроса и предложения на рынке черного золота могут не иметь ничего общего с реальностью. Примечательно, что это нескромное заявление министра энергетики Саудовской Аравии было озвучено им как раз в преддверии заседания ОПЕК+. Напомним, представители стран-членов альянса встретятся для обсуждения дальнейших планов по добыче 4 июня в Вене. Ситуация с потолком госдолга США по-прежнему не решена. Нынешний потолок американского госдолга составляет 31,4 трлн долларов, а достигнут он был в январе. Спикер Палаты представителей Кевин Маккарти сообщил, что переговоры по этому вопросу ведутся, а президент осознает, что расходы страны пора уже снижать. Но очевидно, что компромисса стороны до сих пор не достигли. А это огромная проблема, ведь уже к 1 июня крупнейшая экономика мира рискует оказаться не в состоянии обслуживать госдолг. Если вопрос не будет решен к этому дню, то Соединенные Штаты накроет дефолт. При таком развитии событий ущерб будет нанесен не только американской экономике, но и рынкам по всему миру. Перспективы нефтяного рынка пока выглядят неблагоприятными: макроэкономические факторы, такие как переговоры о потолке госдолга США и ужесточение монетарной политики США, оказывают давление на цены.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Жаркое лето. У доллара есть все шансы на рост в июне

Рыночные игроки все более уверены в возможности ФРС провести последнее повышение ставок этим летом и отказаться от дальнейшего снижения ставок в ближайшее время. Представленные протоколы последнего заседания подтвердили эту точку зрения, подчеркнув недостаточный прогресс в области инфляции. Однако не все члены регулятора разделяют такую точку зрения. В этой связи идут споры относительно необходимости дальнейшего ужесточения политики. Некоторые предпочитают сделать паузу и оценить отсроченный эффект предыдущих повышений ставок. Другие желают продолжать их повышать. Основная же масса не определилась, чиновники находятся в затруднительном положении и стремятся дополнительно проанализировать поступающие данные. Единственное, в чем все сходятся, так это в том, что обсуждение снижения ставок в настоящее время является преждевременным. С учетом новых вводных и комментариев, рынки сейчас оценивают вероятность повышения ставки ФРС в июне на уровне 30%. Вместе с тем ожидается всего одно снижение ставки в текущем году. Возобновление оценки траектории процентных ставок ФРС оживило доллар. При этом некоторые перетоки капитала в безопасные активы и появление признаков превосходства американской экономики над европейской также способствуют восстановлению мировой резервной валюты. Трейдеры постепенно переключают свой фокус на итоговые данные по рынку труда, которые выйдут на следующей неделе. Если отчет о занятости подчеркнет устойчивость рынка труда и фондовые рынки останутся нестабильными, у доллара будет возможность продолжить рост. Доллар сегодня Доллар растет третью неделю подряд. Индикатор в пятницу удержался вблизи двухмесячных максимумов выше 104,00. Инвесторы оценивают текущую ситуацию, а также терпеливо ждут новостей о продолжающихся переговорах по потолку долга в Вашингтоне. В отчете Reuters говорится, что в четверг был достигнут прогресс: заинтересованным сторонам необходимо согласовать расходы всего на 70 млрд долларов. Сейчас экономисты обсуждают перспективы гринбэка. В TD Securities считают, что у доллара есть еще потенциал для роста в начале лета. Хотя бы для того, чтобы отработать унаследованные шорты, которые были созданы перед ситуацией в Китае и выходом европейских данных. Ралли маловероятно, просто перспективы стали менее медвежьими. Доллару рано или поздно придется пойти по нисходящей. Вероятно, это произойдет во второй половине года. Фокус рынка Пока рыночные игроки сосредоточены на имеющихся цифрах. Первоначальная оценка роста ВВП США в первом квартале была пересмотрена в сторону повышения. Это обусловлено рядом факторов, хотя отмечается, что прибыльность корпораций снизилась. Возможно, здесь роль сыграл рост инфляции и меры по ее сдерживанию. Ранее было заявлено, что экономический рост составит 1,1% в годовом исчислении, однако в четверг этот показатель был повышен до 1,3%. В последние кварталы инфляция снижалась. Это могло произойти за счет снижения прибыли, которая упала на 151,1 млрд долларов за квартал после более чем двукратного сокращения на 60,5 млрд долларов, зафиксированного в четвертом квартале. «Индекс цен на личное потребление (PCE) увеличился на 4,2% в соответствии с прогнозом. Если исключить цены на продукты питания и энергоносители, индекс цен PCE вырос на 5%, что на 0,1 п.п. выше», – сообщают в Бюро экономического анализа. Связь с индексом цен на личное потребление (PCE) важна, поскольку ФРС ориентируется на этот показатель инфляции. С марта 2022 года ЦБ повысил свою процентную ставку на 500 б.п. или 5% с целью сдерживания инфляции. Данные четверга подтверждают, что уровень инфляции PCE увеличился после предыдущего снижения цен на продукты питания и энергоносители в прошлом квартале. Сегодня Бюро экономического анализа представит свою оценку инфляции PCE за апрель. Это станет одним из множества показателей, которые, вероятно, помогут членам Федерального комитета по открытым рынкам принять решение о процентной ставке в июне.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Оптимистичный доллар: взлет на фоне поддержки ФРС и соглашения по потолку госдолга США

Уверенному старту американской валюты в начале недели способствовали текущие действия Федрезерва, направленные на дальнейшее ужесточение монетарной политики, а также договоренности в отношении потолка госдолга США. Последнее событие состоялось под занавес минувшей недели, придав дополнительный импульс доллару. В конце прошлой недели гринбек активно рос на фоне ожиданий дальнейшего подъема ключевой ставки ФРС и скорейшего решения вопроса, связанного с потолком госдолга США. Последнее событие свершилось в минувшую субботу, 27 мая, когда американский президент Джо Байден и Кевин Маккарти, спикер Палаты представителей Конгресса США, пришли к окончательному решению по поводу потолка госдолга. После публикации соответствующего законопроекта американский лидер заявил о предотвращении дефолта в стране. Согласно документу, в ближайшие два года потолок госдолга США будет поднят на 900 млрд. Текущий законопроект предусматривает повышение потолка госдолга до 2025 года. По данным AP, «ядром» сделки является двухлетнее бюджетное соглашение, которое предполагает сохранение госрасходов на прежнем уровне с возможностью их увеличения на оборону. В 2025 году уровень госрасходов увеличится на 1%, подчеркивается в документе. По словам Джо Байдена, эта сделка – важнейший компромисс, благодаря которой удалось «предотвратить возможный катастрофический дефолт в стране». По мнению аналитиков, промедление в этом вопросе могло запустить негативную цепную реакцию в экономике США, которая спровоцировала бы рецессию и «потерю миллионов рабочих мест». Валютные стратеги Goldman Sachs полагают, что при одобрении сделки Конгрессом США до 5 июня страна гарантированно избежит дефолта, а сокращение федеральных расходов снизит ВВП США в 2024 году всего на 0,1%. На этом фоне доллар обрел новый импульс и продемонстрировал уверенный рост. Позже американская валюта немного отступила от максимумов на фоне снижения риск-аппетита на рынках. Утром в понедельник, 29 мая, гринбек заметно подорожал, поскольку устойчивая инфляция способствует дальнейшему подъему ставок ФРС, а сделка по потолку госдолга усилила оптимизм инвесторов. В сложившейся ситуации пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0741, обнаружив пути для очередного подъема и усиления своих позиций. По оценкам аналитиков, укреплению доллара также способствуют ожидания рынка в отношении сохранения процентной ставки ФРС на текущем уровне в 5,25% годовых. Участники рынка рассчитывают, что ставка останется максимальной за последние 15 лет. В последние несколько недель трейдеры и инвесторы почти перестали ждать скорейшего снижения ключевой ставки Федрезерва. Более того, рынок закладывает в котировки возможность еще одного повышения ставки (оценивая ее в 50%), а также допускает ее однократное снижение в конце 2023 года. В пользу пересмотра рыночных ожиданий свидетельствуют сильные данные по американскому рынку труда, а также недавние «ястребиные» комментарии представителей ФРС. Управляющие американского регулятора неоднократно давали понять, что цикл повышения ключевой ставки не завершен. Кроме этого, представители Федрезерва отмечали, что в текущем году ее снижение не планируется. Масла в огонь добавили очередные данные по инфляции в США, которые представлены индексом цен на личное потребление (PCE). Согласно отчетам Бюро экономического анализа США, в апреле данный показатель увеличился до 4,4% в годовом выражении (с прежних 4,2%). Этот индикатор превысил прогнозируемый, который ожидался в пределах 3,9%. Кроме этого, до 4,7% увеличился годовой базовый индекс цен PCE, на который ориентируется Федрезерв при оценке уровня инфляции. При этом аналитики прогнозировали рост до 4,6%. По мнению аналитиков Natixis, текущее состояние экономики способствовало снижению роста производительности, и это «привело к стагфляционному равновесию с высокой инфляцией». В Natixis отмечают, что такое положение дел характерно и для США, и для стран Европы. Отсутствие роста производительности труда провоцирует значительные затраты на рабочую силу. Это способствует резкому росту занятости и усиливает давление на рынок труда, подчеркивают в Natixis. В итоге в экономике возникает стагфляционное равновесие, которое становится проблемой для центробанков из-за «противоречий между целью снижения инфляции и стимулированием деловой активности». В итоге оба регулятора, ФРС и ЕЦБ, не слишком активы в реальной борьбе с инфляцией, отмечают в Natixis. В сложившейся ситуации усиливаются «бычьи» настроения по американской валюте, полагают эксперты. Согласно данным по индексу доллара (USDX), после двухнедельного сокращения началось увеличение позиций на рост гринбека. При этом за неделю крупные фонды нарастили покупки USD на 7%, а продажи доллара существенно сократились. Продолжение данной тенденции способствует росту американской валюты, резюмируют аналитики.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Новая долговая сделка не приведет к существенному сокращению расходов

А пока евро обновляет очередной месячный минимум и стремится в район 1.0600, сегодня в Палате представителей США пройдут слушания, касающиеся нового соглашения по лимиту госдолга США, которое явно ограничит расходы на некоторые услуги федерального правительства, но едва ли серьезно уменьшит совокупный бюджетный дефицит, составляющий сейчас примерно $20 триллионов. Как отмечают специалисты, соглашение между президентом Джо Байденом и спикером палаты представителей Кевином Маккарти, достигнутое в субботу, не приведет к резкому изменению финансов страны, потому что оно в основном затрагивает дискреционные расходы. Могут пройти дни, прежде чем Бюджетное управление Конгресса проанализирует бухгалтерские книги, чтобы предложить политически нейтральную оценку соглашения, а затем месяцы, прежде чем план сделки приведет к окончательным решениям финансирования отдельных программ. Соглашение ограничивает дискреционные расходы, не связанные с обороной, чуть ниже текущего уровня. Эти счета составляют относительно небольшую часть общего бюджета, но включают в себя расходы по финансированию заботы об окружающей среде, финансирование научных исследований и многое другое. При годовой инфляции в 5% это означает, что в следующем году вновь не хватит денег, чтобы поддерживать те же самые услуги федерального правительства за пределами зон национальной безопасности. Эксперты отмечают, что даже несмотря на тот факт, что оборонное направление не затрагивалось и расходы там не сокращались, а наоборот наращивались, скорей всего придется и там навести порядок, а также провести некоторые выборочные сокращения, поскольку увеличение на 3,3%, на котором остановились Белый дом и представители республиканцев намного меньше текущего уровня инфляции. В 2025 году как оборонные, так и не оборонные расходы вырастут на 1%, что опять же значительно ниже инфляции. Республиканцы настаивали на десятилетнем жестком повышении на 1%, но Белый дом отказался. Стоит отметить, что новое соглашение не затрагивает большинство быстрорастущих программ, таких как Medicare, Social Security или Medicaid, которые составляют основную часть бюджета. Ожидается, что сделка наложит новые ограничения на программу продовольственных талонов Министерства сельского хозяйства для лиц в возрасте от 50 до 54 лет, не имеющих работы или иждивенцев. Тем временем студенты-заемщики должны будут снова начать выплачивать свои кредиты через 60 дней после подписания законопроекта, что положит конец паузе, которая была взята в эпоху пандемии коронавируса. Стоит отметить, что, несмотря на довольно ограничительные расходы, которых так добивались республиканцы, заключенная сделка предотвратит дефолт, считающийся потенциально катастрофическим для экономики США. Но окончательный подсчет победителей и проигравших в этой сделке будет известен только после того, как Конгресс завершит процесс ежегодных ассигнований в конце этого года. На этом фоне евро возобновил падение. Что касается технической картины EURUSD, то медвежий рынок по евро пока имеет место быть. Для возврата покупателей нужно защищать 1.0670 и забирать 1.0720. Это позволит выбираться к 1.0755. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0790, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0670 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0635 либо открывать длинные позиции от 1.0595. Что касается технической картины GBPUSD, то давление на фунт остается. Рассчитывать на рост пары можно будет только после возврата под контроль 1.2350. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2390 и 1.2430, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2470. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2310. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2270 с перспективой выхода на 1.2230.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com