Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Иена продолжила рост. Обзор на 08.06.2018​

Японская иена в пятницу утром укрепляется в паре с долларом США за счёт снижения привлекательности последнего. Текущая котировка в USD/JPY - 109,69. Утренняя статистика из Японии оказалась интересной. ВВП Страны восходящего солнца в первом квартале "упал" больше ожиданий - на 0,2% в квартальном сопоставлении против прогноза сокращения на 0,1% кв/кв. Статистика совпала с первоначальной оценкой и усугубила контраст с итогами четвёртого квартала 2017 года, когда экономика росла на 0,1%. В годовом сопоставлении ВВП Японии за январь-март упал на 0,6%.

В компонентах отчёта видно, что "слабым местом" японской экономики по-прежнему является частное потребление (-0,1%), проблемой остаются и расходы домохозяйств. Но траты на бизнес растут, что должно будет в будущем оказать поддержку экономической системе.

Общие прогнозы Банка Японии указывают на ожидание роста ВВП во втором квартале, что, впрочем, не исключает проблем с потреблением и потребительскими расходами. Экономика всё так же сосредоточена на внешнем спросе, и в связи с этим риски осложнения "торговых войн" в мире представляют для неё угрозу. Для японской экономики ориентированность на экспорт - совсем не новость, но в силу внутренних проблем "оживить" спрос внутри страны пока не получается. Это и "тянет" всю систему вниз.

Иена же дорожает сегодня не в ответ на статистику, а за счёт снижения привлекательности доллара.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Стабильная инфляция дала доллару "повод для размышлений". Обзор на 13.06.2018​

Евро/доллар к среде торгуется вблизи пятидневного минимума около 1,1800 после вчерашней сессии и вечернего снижения. Инвесторы заняты анализом блока опубликованных данных. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1740.

Накануне стало известно о том, что американская инфляция в мае росла стабильными темпами, ничем не удивив и не огорчив участников торгов. В прошлом месяце индекс потребительских цен прибавил 0,2% м/м с учётом фактора сезонности. С одной стороны, поддержкой инфляционному тренду остаётся энергетический сектор с постоянно растущими ценами на бензин. С другой, базовые параметры инфляции тоже растут и толкают CPI вверх. Однако обращает на себя внимание тот факт, что цены всё-таки росли неравномерно - перебои с динамикой заметны в компонентах продаж б/у автомобилей и грузовиков, а также в товарах повседневного применения. В годовом сопоставлении инфляция в США в мае составила 2,8%, что является максимумом с зимы 2012 года.

Среда будет важным днём для доллара США. Завершится двухдневное заседание Федеральной резервной системы, от которого на рынке ждут повышения процентной ставки. Сложно переоценить важность последующей пресс-конференции руководителя ФРС Джерома Пауэлла. Если его комментарии коснутся благополучия экономики и её уверенного состояния для дальнейшего активного ужесточения денежно-кредитных условий, американская валюта сумеет укрепиться.

Пауэлл - до сих пор неоднозначная монетарная фигура для валютного рынка. Если Джанет Йеллен, его предшественница, была предельно предсказуема в действиях и оценках, то с Пауэллом всё иначе. Изначально он представлялся полноценным последователем фискальных взгляды Йеллен, но теперь видно, что у Пауэлла есть своя позиция относительно происходящего в экономике США и её будущего.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Доллар отступил. Обзор на 14.06.2018​

Евро/доллар к утру четверга остаётся около 1,1800, заметно укрепившись накануне вечером после завершения июньского заседания ФРС США. Оно завершилось так, как и ожидалось. Процентная ставка повышена до 2,00% годовых (целевой диапазон изменён с 1,50-1,75% на 1,75-2,00%), а в комментариях регулятор позитивно оценил состояние экономики и указал на готовность повышать ставку ещё дважды в этом году. ФРС таким образом уверенно выходит в этом году на 4 повышения. Дальнейшие планы не меняются - в следующем году ЦБ будет пересматривать ставку 3 раза, как ранее и говорилось.

ФРС улучшила ожидания по уровню безработицы на текущий год, целевая отметка находится на рубеже 3,6%. Кроме того, повышены ожидания относительно темпов роста ВВП - до 2,8% за год. Цель по инфляции сохраняется на уровне 2,0% - по мнению ФРС, это здоровый логичный уровень при текущих вводных.

Глава Федрезерва Джером Пауэлл пояснил в своей последующей речи, что считает инфляционные отметки, наблюдаемые сейчас, неплохими, но отдельно подчеркнул, что ещё "есть над чем работать".

Сегодня заседание проводит Европейский центральный банк. Вопрос ставки в данном случае волнует рынок меньше всего - время для её пересмотра пока не пришло. Основная интрига заключается в том, готов ли ЕЦБ в сентябре завершать QE или повторит свою обычную формулировку о готовности поддерживать экономику региона столько, сколько потребуется. От комментариев на этот счёт зависит поведение евро/доллара сегодня во второй половине дня.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Евро попал "в зону турбулентности". Обзор на 15.06.2018​

Евро/доллар предпринимает попытки восстановления в пятницу днём, но пока инвесторы явно не готовы выкупить весь объём вчерашнего снижения. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1600. Минувшим вечером евро/доллар "просел" к минимуму двух недель, причём "удар в спину" евровалюте нанёс Европейский центральный банк. На июньском заседании общая структура денежно-кредитной политики сохранилась без изменений, но тут преобразований и не прогнозировалось. Основная интрига этого заседания заключалась в степени готовности регулятора закрыть программу стимулирования в сентябре текущего года, как предполагалось ранее.

Оказалось, что QE будет продолжаться дольше, чем анонсировалось - до конца декабря 2018 года. Кроме того, ЕЦБ принял решение сохранять процентную ставку без изменений как минимум до лета будущего года.

В итоге этого оказалось достаточно, чтобы "сбить евро с ног". Хотя, если вдуматься, становится понятно, что Марио Драги никакого сюрприза рынку и не преподнёс - он и ранее говорил, что европейская экономика обязана своим ростом исключительно фискальной поддержке. Получается, что в этот раз (кстати, уже не в первый) рынок "пал жертвой" собственного же оптимизма.

У евро/доллара есть шансы на восстановление, но фундаментально европейская валюта будет оставаться в слабой позиции из-за разницы в монетарных подходах ЕЦБ и ФРС.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Доллар снова идёт в наступление. Обзор на 18.06.2018​

Евро/доллар в понедельник сохраняется в слабой позиции из-за рыночных опасений в активизации мировых "торговых войн". Текущая котировка в EUR/USD - 1,1570. Доллар и на прошлой неделе достаточно агрессивно вёл себя в паре с евро, но на то были веские фундаментальные основания. Теперь же всё дело заключается в повсеместном уходе инвесторов от рисков - торговые отношения между Китаем и США в очередной раз становятся полем для сражения политиков.

В конце минувшей недели лидер США Дональд Трамп объявил о внедрении импортных пошлин на широкий ассортимент товаров китайского происхождения. В общей сложности под увеличенные ввозные пошлины попали более 1 000 наименований. Среди них нет товаров повседневного использования и телефонов, например, но присутствует различного рода оборудование и техника. Первая волна ужесточений начнётся 6 июля, по поводу остальных пошлин американские политики всё ещё совещаются. Заявленный объём пошлин - $50 млрд. Китай среагировал моментально и объявил о готовности внедрять аналогичные пошлины, только для США они коснутся ещё и поставок мяса и сои.

Рынок нервничает. Активизация "торговых войн" может "рикошетом" отразиться и на валютах развивающихся экономик, способна организовать перебои в привычных поставках и вынудить бизнес ещё более активно хеджировать свои риски. Кроме того, страдает и репутация поставщиков и производителей, причём повсеместно. Это в финансовом эквиваленте оценить сложно, но репутационные потери могут быть колоссальными.

Сегодня значимой макроэкономической статистики для евро/доллара будет немного. Внимание во второй половине дня стоит обратить на выступление главы ЕЦБ Марио Драги.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена резко подорожала. Обзор на 19.06.2018​

Японская иена во вторник стремительно дорожает в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 109,73. Спрос на японскую валюту стремительно расширяется по мере того, как рынок уклоняется от рисков осложнения торговых отношений. Интерес к "безопасным" активам, и иене в том числе, увеличился после того, как тема "торговых войн" получила продолжение. США намерены с 6 июля ввести импортные пошлины на более чем 1 000 товаров китайского происхождения. Китай, в свою очередь готов ввести ответные меры схожего характера.

История развивается по спирали: если поначалу США и Китай только предполагали ужесточение торговых отношений, то теперь известны даты и границы. Кроме того, теперь Поднебесная не ждёт, пока Вашингтон сделает первый шаг, а действует превентивно. Так, Китай сегодня утром заявил, что готов к контрмерам, как только Соединённые Штаты представят перечень дополнительных тарифов на ввоз товаров.

Рынок оценивает ситуацию предельно объективно: понятно, что пока политики будут "делить поле" мирового рынка, компании и производства будут страдать, подстраиваясь под меняющиеся условия.

Думается, что развитие "торговой войны" пока будет оставаться одним из ключевых рыночных драйверов. При этом можно ожидать продолжения укрепления иены, поскольку инвесторы, понимая сложность ситуации, будут хеджировать свои риски.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена стабилизировалась. Обзор на 20.06.2018​

Японская иена в среду днём перестала "бурно" дорожать в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 110,19. Сегодня утром были опубликованы протоколы апрельского заседания Банка Японии. В целом содержание документа оказалось стандартным - только один из голосующих монетарных политиков был готов поддержать идею дополнительного углубления стимулирования. Так было и на заседаниях, проходивших ранее. Остальные придерживаются мнения, что действующая кредитно-денежная политика должна сохраниться неизменной.

Сдерживающей силой для углубления QE Банком Японии остаётся опасение в подобных эффектах такой поддержки экономики, в том числе и в плане разрастания госдолга. Цели по инфляции сохраняются на уровне 2%, но некоторые из членов Монетарного комитета настроены в отношении этого довольно скептично. Они указывают, что до целевого уровня в индексе потребительских цен очень далеко - и это полностью соответствует действительности. Напомню, что ранее BoJ сократил сроки для достижения поставленной цели, хотя на текущий момент инфляционная составляющая смотрится довольно слабо.

Вполне может быть, что на следующих заседаниях Банк Японии изменит тон комментариев относительно прогноза по инфляции, сделав его более осторожным и менее "привязанным" к срокам. Что касается ожиданий по монетарной политике, то здесь ещё долгое время всё останется без изменений. Для иены это абсолютно нейтральный фактор.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар "не выбрался" из-под давления. Обзор на 21.06.2018​

Австралийский доллар остаётся под давлением в паре с долларом США. Текущая котировка в паре AUD/USD - 0,7356. Всё дело - в очередном наступлении американской валюты. После того как начали интенсивно расти показатели доходности американских гособлигаций, доллар "потянулся следом". Это связано со снижением уровня рисков, которые рынок ранее закладывал в котировки валют и ценных бумаг. Тема "торговой войны" между США и Китаем снова утратила остроту, однако совершенно очевидно, что это временное явление. Тем не менее доллар идёт в наступление.

Снижение курса оззи будет на руку и правительству Австралии, и РБА. Последний в комментариях к недавнему заседанию ещё раз упоминал, что слишком крепкая национальная валюта мешает как развитию темпов роста ВВП, так и становлению инфляционного тренда. Теперь, когда оззи отступает, риски для экономики с этой стороны локально минимизированы.

До конца недели важной для AUD статистики из Австралии не будет. Это значит, что рынок продолжит учитывать в первую очередь колебания в долларе, и лишь затем - всё остальное. На текущий момент новостной поток для валютного рынка оценивается нейтральным. Вполне можно ожидать развития сложившихся сейчас тенденций, в том числе и в AUD/USD.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Евро "нащупал точку опоры". Обзор на 22.06.2018​

Евровалюта в пятницу утром торгуется с повышением в паре с долларом США. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1650. Пока в мире сокращаются риски, связанные с активизацией "торговых войн", торгуемые валюты получают возможность отыграть часть предыдущего снижения. Сегодня показатели доходности американских гособлигаций несколько понижаются, что лишает гринбека поддержки и снимает часть напряжённости с валютной секции.

Пока рынок был слишком занят внешними событиями, "в тени" внимания остался следующий факт, весьма интересный для основной валютной пары и долгосрочных перспектив развития экономики еврозоны. Еврогруппа завершила программу финансовой помощи Греции, проведя при этом финальный транш в размере 24 млрд евро. Этих денег Греции должно хватить почти на 2 года, в течение которых, в теории, планируется завершение адаптационного переходного периода. После этого экономика государства, много лет находившаяся на грани финансового "выживания", должна начать работать самостоятельно.

Греция для еврозоны последние лет 6 была своеобразным "камнем на шее" - сбросить этот "груз ответственности" не представлялось возможным, поскольку это означало бы развал еврозоны как альянса, но и закрыть глаза на проблему тоже было "не вариант". Поэтому ЕК вместе с МВФ разрабатывали и предоставляли Греции финансовые кредитные транши, которыми перекрывались как потребности Афин в заёмном капитале, так и необходимость в постоянных расходных статьях.

Тот факт, что Греция больше не является значимой проблемой для еврозоны, безусловно позитивен для евро.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Доллар пользуется спросом как "безопасный" актив. Обзор на 25.06.2018​

Евро/доллар начинает новую неделю июня снижением, хотя и достаточно осторожным. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1642. Рынок опасается, что США в своих "торговых войнах" могут "зайти слишком далеко", что неминуемо приведёт к необратимым последствиям как в отношениях между США и Китаем, так и к осложнениям в глобальных торгово-экономических процессах.

Речь идёт о сегодняшней публикации в WSJ, где говорится о введении США новых ограничений в отношении Китая. В данном случае вопрос может касаться ограничений на инвестиции, конкретно - в секторах технологий: от биологического и фармацевтического до сектора IT. Фактически Вашингтон может серьёзно ограничить или совсем запретить китайским компаниям инвестиции в американские предприятия определённых сегментов экономики или видов деятельности.

С одной стороны, этот шаг ударит по китайским планам мирового лидерства в сфере технологий. Пекин может отреагировать резко и масштабно, что совсем не понравится Соединённым Штатам. С другой очевидно, что США не собираются останавливаться в работах по созданию для своих компаний и предприятий совершенно "стерильной" в плане отсутствия конкуренции экономической зоны. Это тоже не самый хороший сигнал.

Официально о планах по ограничениям на инвестиции пока не объявлено, но та же публикация сигнализирует о том, что это может быть сделано ещё до завершения июня. Как бы то ни было, риски активизации торгового противостояния растут, и это увеличивает потребность рынка валют в "безопасных" активах. На таком фоне привлекательно будут смотреться и доллар, и иена.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.