Фундаментальный анализ от RoboForex

Японская иена отступает в паре с долларом США уже несколько дней, прервав тем самым "победоносное шествие" к многонедельным вершинам. Текущая котировка в USD/JPY - 107,78. Сегодняшняя статистика из Японии оказалась не самой благоприятной для иены. Так, индекс деловой активности в производственном секторе от Nikkei за февраль показал снижение до 54,0 пунктов против предыдущего значения в 54,8 и прогноза роста до 55,2 пунктов. Статистика всё ещё находится выше психологически важного значения в 50 пунктов, отделяющего рост от падения, но "скольжение" индикатора вниз никого особо не обрадовало.

В комментариях Nikkei пояснил, что несмотря на ускорение показателей занятости внутри производств, сами параметры производительности растут очень медленно, а количество новых заказов сейчас находится на минимальном за 4 месяца уровне. При этом отпускные цены на вновь произведённую продукцию растут медленнее, чем предполагалось ранее.

Иными словами, динамика более чем смешанная. Вполне возможно, что определённый эффект привнесло и февральское укрепление позиций японской валюты. Однако весьма положительным моментом остаётся позитив в секторе занятости - это даёт надежду на последующее возобновление положительной динамики в PMI.

Вторая половина сегодняшней сессии может быть очень волатильной. На рынке ждут публикацию протокола последнего заседания Федрезерва США, в котором могут содержаться указания на более активное, чем считаюсь прежде, повышение процентных ставок в этом году.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар остаётся под влиянием продавцов утром в четверг. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2274. Протоколы январского заседания Федеральной резервной системы США, опубликованные накануне, подтвердили в целом "мягкий и неагрессивный" настрой на дальнейшее плавное повышение процентной ставки. Рынок ожидал, что в документе могут содержаться указания на более динамичное, чем предполагалось, увеличение процентной ставки - возможно, до четырёх раз в этом году вместо озвученных трёх.

Но ФРС подтвердил, что стратегии остаются неизменными. Ставка будет расти и это выглядит целесообразно, но отсутствие выраженной динамики в показателе заработных плат и определённые риски внутри инфляционного тренда мешают действовать активнее. Всё, в общем-то, вполне ожидаемо и нейтрально. Тем не менее, как было сказано накануне, даже подтверждение трёх повышений ставки в 2018 году стало для доллара положительным фактором.

Вечерняя статистика из США также поддержала американскую валюту. Предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе от Markit в феврале показало рост индикатора до 55,9 пунктов против 55,5 ранее. Тот же индекс, но для сферы услуг, за отчётный период продемонстрировал серьёзный "взлёт" - до 55,9 пунктов с январской отметки в 53,3.

Сегодня днём стоит обратить внимание на публикацию протокола заседания Европейского ЦБ, а также еженедельные данные США по числу требований на получение пособий по безработице.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Российский рубль провёл укороченную февральскую неделю смешанно: под давлением набирающего силу доллара США в первой половине недели рубль отступал, но в четверг взял реванш и закрылся с укреплением. Фундаментально за последние 3 недели пара доллар/рубль закрепилась в пределах отметок 56,15-58,43, где останется до поступления на рынок новой актуальной информации.

Драйвером, который способен сместить котировки из сравнительно узкого торгового диапазона, является запланированное на сегодня решение рейтингового агентства S&P по инвестиционному рейтингу РФ. Он был направлен на пересмотр какое-то время назад, сегодня в России выходной, и все решения (если они будут) инвесторы отыграют только в понедельник.

Улучшение инвестиционного рейтинга будет означать рост привлекательности российской экономики для иностранных инвесторов. В таких условиях не исключён приток "свежих денег" в финансовую систему, что положительно скажется и на поведении российского рубля. Отсутствие решений, в свою очередь, оставит рубль в текущих рыночных реалиях. Тогда на первый план опять выйдут нефть, доллар и предстоящие российские выборы.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Японская иена в понедельник утром укрепляется в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 106,65. Сегодня на рынке почти нет статистики - ни важной, ни второстепенной. Инвесторам приходится использовать то, что осталось с прошлой пятидневки - например, очень сдержанный взгляд на доллар США. Это даёт иене новый шанс на укрепление.

Сегодня утром глава Банка Японии г-н Курода, который ранее остался на второй срок в своей должности, отметил, что BoJ намерен продолжать стимулирование экономической системы и быть настойчивым в этой работе. Собственно, от Куроды власти страны ждут именно этого: сохранения текущего курса QE и приведения национальной инфляции к отметке в 2%.

По оценкам Куроды, определённая задержка в инфляционном тренде - не самая лучшая новость, однако экономика Японии плавно расширяется и нуждается в постоянном стимулировании и поддержке. Смягчая экономику и существующие в ней условия, Япония рано или поздно придёт к устойчивой инфляции.

На этой неделе, к слову, ожидается большой блок японской статистики, в том числе - данные по расходам домохозяйств, которые могут "пролить свет" на тенденции в плане расходных статей крупных потребителей.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар утром во вторник слегка подрастает, но рынок очень осторожен. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2328. Макроэкономической статистики сейчас выходит мало, её основной блок сосредоточен на второй половине недели. В этом свете внимание рынка обращено на запланированное выступление нового главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла.

Он должен выступить с речью и обнародовать доклад ФРС с отчётом за полгода. Речь пойдёт о денежно-кредитной политике. Для Пауэлла это будет первое выступление в роли руководителя Федрезерва - тема для рынков важная и острая, и кто знает, что именно монетарный политик сообщит относительно прогнозов.

Прежде всего очень важно сохранение действующего курса монетарной политики, который сформировала Джанет Йеллен. Это обязательно должно быть отражено в речи. Акценты могут быть сделаны на влияние инфляции и параметров ставки на состояние экономической системы, и это тоже будет нормально. Важно, чтобы Пауэлл не ушёл в слишком мягкий тон комментариев - рынок способен воспринять это как сигнал к сдержанной денежно-кредитной политике. Но и резкости тоже может не быть - трёх планируемых повышений процентной ставки в этом году будет достаточно для того, чтобы продолжать движение вперёд.

Нельзя исключать, что манера подачи тезисов у Пауэлла будет отличаться от той, к которой привыкли рынки капитала за время работы Йеллен. Это может вызвать локальную волатильность на площадке, но серьёзные движения - вряд ли.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар в первой половине торгового дня в среду остался под небольшим давлением со стороны продавцов. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2230. Основное событие вчерашнего дня заключалось в выступлении нового руководителя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла перед американским Конгрессом с докладом по монетарной политике за последние полгода. Фактически Пауэллу пришлось отвечать за действия своей предшественницы - но тут, откровенно говоря, краснеть не за что.

Речь Пауэлла оказалась очень живой (накануне не исключалось, что его формулировки могут отличаться от привычных) и конкретной - монетарный политик подчеркнул устойчивость экономики США, присутствие положительных импульсов в инфляционном тренде и подтвердил, что ФРС готова продолжать ужесточение денежно-кредитных условий. При этом его риторика действительно больше похожа на "ястребиную" - это удивительно, потому что ранее Пауэлл всегда давал очень мягкие комментарии. Но для текущих условий в американской монетарной политике это как раз и неплохо.

Рыночные ожидания относительно процесса повышения ставки выглядят сейчас следующим образом: почти 100% на пересмотр вверх в марте (20-21 марта), 80% на рост ставки во втором квартале, 70% на рост ставки в третьем квартале и, что неожиданно, 50% на повышение в четвёртом квартале. Получается, что вместо трёх "железных" повышений в 2018 году, о которых много раз говорил Федрезерв, не исключены "все четыре". Это хорошо для доллара и уровня симпатии рынка к американской валюте.

Сегодня вечером стоит обратить внимание на публикацию второй оценки ВВП США за четвёртый квартал прошлого года. Первая цифра вышла "невразумительной", пересмотр не исключает вероятности снижения до 2,5% против 2,6% прежде. Чем слабее окажется показатель, тем сильнее будет удар по позициям гринбека.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Британский фунт стерлингов в четверг продолжает снижаться в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3760. Это минимальные за полтора месяца отметки. Основным катализатором, который играет против английской валюты второй день, является сильный доллар США. Но "британец" вполне мог бы противостоять натиску доллара, если бы не проблемы с Brexit.

На днях был опубликован предварительный текст проекта Еврокомиссии по выходу Лондона из состава ЕС. В "черновике" говорится, что на время переходного периода (а этот отрезок времени очень важен для Великобритании) стране может быть закрыт доступ к свободному европейскому рынку. Кроме того, соглашение по Ирландии (вопрос с границами) будет жизнеспособно только после того, как завершится переходный период в процедуре Brexit.

Сказать, что условия негативны для Великобритании - это не сказать почти ничего. Тереза Мэй и её сторонники несколько месяцев "бились" с европейскими консерваторами по поводу согласования условий для переходного периода. Такое содержание "черновика" проекта - это фактически 2 шага назад и масса потерянного времени для переговорщиков. Таким образом имеющаяся информация для фунта негативна, причём на среднесрочную перспективу.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар утром в пятницу консолидируется после волатильных движений последних нескольких сессий. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2260. Доллар США, поднявшийся ранее к пикам шести недель в паре с евро, перестал "бурно" дорожать сразу после того, как Дональд Трамп, президент США, ввёл пошлины в размере 25% на импорт стали и алюминия. Понятно, для чего это делается: все усилия администрации Трампа сейчас направлены на максимальное стимулирование собственной промышленности, причём во всех её плоскостях. Однако рынок посчитал, что это шаг способен спровоцировать новую волну торговых войн в мире, и сыграл против доллара.

Внутренние производства в США окажутся в безусловном выигрыше вследствие введения подобной заградительной меры в виде пошлины. Однако вполне возможно, что за подъём в конечном итоге придётся заплатить конечному потребителю: именно на его плечи корпорации позже переложат нагрузку в виде роста тарифов.

Фактически введение пошлины является продолжением реализации тех предвыборных обещаний, что щедро раздавал Дональд Трамп в ходе своей предвыборной кампании. Если смотреть на вопрос с этой точки зрения, решение выглядит положительным. Симпатий со стороны крупного бизнеса Белому дому сейчас очень не хватает, а выполнение обещаний этому весьма способствует.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар в первой половине торгового дня понедельника движется с постоянной сменой направления. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2307. Важной дневной статистики на сегодня нет, внимание стоит обратить на отчёт по индексу PMI для непроизводственного сектора в США за февраль, который выйдет вечером. И пока рынок не имеет серьёзных фундаментальных зацепок, его внимание привлекают другие новости.

В минувшие выходные в Италии прошли национальные выборы, которые пока не дали никакой ясности относительно будущего. Подсчёт результатов голосования всё ещё идёт, уже видно, что "Правый союз" получил достаточное количество голосов, на втором месте "Движение пяти звёзд", на третьем - левые центристы. Налицо разногласия с результатами предварительных опросов.

Пока всё ещё сильны сомнения в том, что Италия быстро выйдет из той "политической ловушки", в которой оказалась ранее. Но если в правительстве сложится коалиция, можно будет говорить, что путь из тупика найден.

Рынок по-прежнему очень внимательно следит за поведением доллара США. Решение администрации поднять импортные пошлины на сталь и алюминий уже учтены в биржевых котировках, тема нового витка "торговых войн" продолжения не получила. Но если Трамп будет продолжать вербальные интервенции на эту тему, рынок снова забеспокоится.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Австралийский доллар во вторник слегка укрепляется в паре с американским "коллегой". Текущая котировка в AUD/USD - 0,7778. Сегодня завершилось мартовское заседание Резервного банка Австралии, на котором было принято решение сохранить стоимость кредитования на прежней ступени в 1,50% годовых. Таким образом, процентная ставка остаётся неизменной более года. В сегодняшнем решении РБА нет никакого сюрприза - и ранее глава Центробанка Филипп Лоу отмечал, что время для изменения денежно-кредитной политики не пришло, а уровни ставки вполне соответствуют экономическому потенциалу.

Общие прогнозы РБА относительно экономики и её компонентов остались без изменений в этот раз. ЦБ всё так же рассчитывает увидеть в 2018 году рост ВВП более выраженный, чем наблюдался в 2017 году, инфляцию около 2% (сейчас индекс потребительских цен ниже), рынок труда - стабильным.

Среди потенциальных экономических рисков тоже ничего не поменялось: основным из них был и остаётся низкий уровень расходов домохозяйств, связанный со слабыми темпами роста заработной платы. Пока этот момент не изменится, вряд ли стоит рассчитывать на слишком бурные темпы экономического роста в Австралии. В то же время в РБА и не ждут "взрыва оптимизма" в ближайшее время, отмечая, что торговые условия могут несколько ухудшиться, несмотря на благоприятную конъюнктуру.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.