Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Иена переходит в наступление. Обзор на 07.02.2018​

Японская иена в среду утром перешла к укреплению в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 109,17. Сегодня была представлена очередная статистика из Японии. Средний размер заработной платы в Стране восходящего солнца в декабре вырос на 0,7% г/г, что выше ожиданий. Однако в сравнении с показателями ноября индикатор сократил темпы подъёма.

Обращает на себя внимание тот факт, что реальные доходы населения Японии снижаются: в декабре они упали на 0,5% после укрепления на 0,1% в ноябре. Динамика очень неустойчивая и склонная к нисходящей, и это далеко не самый хороший сигнал для Японии и иены.

Индекс опережающих индикаторов в Японии за декабрь тоже не дал ярко выраженной поддержки иене. Индекс составил только 107,9 пунктов против прогноза в 108,1 и предыдущего значения в 108,3 пункта. Стандартно считается, что индикатор позволяет оценить будущую активность в экономике и бизнесе. Пока данные не слишком оптимистичны, хотя стоит признать, что и особого опасения они тоже не вызывают.

Несмотря на смешанный характер статданных, иена дорожает в паре с долларом США. Это связано с интересом к японской валюте как к "безопасному" активу. На фоне повышенной волатильности рынков капитала участники торгов сейчас явно нуждаются в "безопасной гавани".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар приостановил падение. Обзор на 08.02.2018​

Австралийский доллар в четверг утром приостановил падение в паре с долларом США и начал консолидацию вблизи минимумов с 10 января. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7823. Утренняя статистика из Австралии и Китая не смогла оказать оззи поддержку, но зато сыграл фактор стабилизации американского доллара на валютном рынке. Как только гринбек перестал дорожать "по всем фронтам", торгуемые валюты получили шанс на закрепление вблизи текущих уровней.

Индекс настроений в деловых кругах Австралии в четвёртом квартале 2017 года снизился до 6 пунктов с предыдущего значение в 8 пунктов. Да, присутствует некоторое ухудшение восходящего импульса, но согласно заключению NAB, условия для работы бизнеса в стране по-прежнему характеризуются как очень здоровые. Компании неплохо оценивают потенциал инвестиций как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу, однако отмечают, что найти высококвалифицированные кадры становится всё сложнее.

Среди факторов риска, обозначенных NAB, обращают на себя внимания опасения относительно динамики заработной платы - бизнес боится, что не сможет удовлетворять завышенные требования кандидатов к зарплатам. Кроме того, присутствуют некоторые опасения относительно неоднородной динамики в секторе розничных продаж, что может указывать на осторожность конечного покупателя.

Что касается статданных из Китая, то здесь всё довольно положительно. Экспорт из Поднебесной в январе вырос на 11,1% г/г, превысив декабрьское значение в 10,9%. Импорт продемонстрировал совершенно "космические" значения: рост здесь составил почти 37% г/г после декабрьского прироста на 4,5%. Одновременно сальдо торгового баланса Китая за прошлый месяц снизилось и составило $20,3 млрд.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Падение австралийского доллара продолжается. Обзор на 09.02.2018​

Австралийский доллар продолжает "скользить" вниз в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7777. В представленном сегодня ежеквартальном отчёте Резервного банка Австралии по монетарной политике говорится, что на протяжении 2017 года глобальные экономические условия улучшались, и подобная динамика сохранится в 2018 году. Лучше всего укрепление заметно в различных секторах промышленного производства. Экономика Китая последовательно улучшалась в прошлом году, согласно оценкам РБА, и финансовые условия сохраняются благоприятными.

Что касается нюансов по австралийскому ВВП, то отдельным образом РБА отмечает силу рынка занятости. Определённые риски присутствуют в параметрах экспорта. Ожидание по ВВП на 2018 и 2019 годы предполагает рост экономики немногим выше 3%.

Инфляционные ожидания сохраняются сдержанными. Сама инфляция по оценкам регулятора остаётся низкой и пока будет находиться именно в таком виде. Отчасти в этом есть вклад растущей конкуренции между розничными продавцами: чем сильнее их противостояние, тем более выражена дефляция в товарах непродовольственных категорий.

В целом отчёт вышел довольно нейтральным. В нём почти нет изменений по сравнению с предыдущим, ноябрьским документом. В этом свете оззи остался под давлением в паре с долларом США по мере усиления рыночных симпатий к гринбеку как валюте "безопасного" актива.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена снова дорожает. Обзор на 12.02.2018​

Японская иена продолжает дорожать в паре с американским долларом. Текущая котировка в USD/JPY - 108,62. "Американец" на прошлой неделе снизился к иене на 1,3% и, думается, очередная февральская неделя также сложится в пользу японской валюты. На текущий момент спрос на "безопасные" активы умеренный, но нельзя исключать варианта, при котором интерес к таким валютам резко усилится.

Основной значимой для иены новостью сейчас является решение правительства Страны восходящего солнца оставить Харухико Куроду на второй срок в качестве руководителя Банка Японии. Это значит, что основные направления денежно-кредитной политики в стране пока не претерпят существенных изменений. Фигура Куроды тут является одной из ключевых. Пока он остаётся на своем месте, стимулирование японской экономики сохранится и продолжится.

С одной стороны, продолжение QE и работа Банка Японии в направлении усиления инфляционной нагрузки для иены означают сохранение определённого давления. С другой, поддержка существующей денежно-кредитной политики в силе благоприятно само по себе, так как не обещает никаких резких перемен.

Пока мировые рынки капитала не стабилизировались, иена продолжит в той или иной мере пользоваться спросом.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена продолжает наступление. Обзор на 13.02.2018​

Японская иена по-прежнему очень сильна в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 108,07. Ещё немного, и инструмент обновит минимумы февраля и направится в область сентябрьского "дна".

Сегодняшняя статистика вышла неоднородной для японской валюты. Индекс цен производителей в Японии в январе вырос только на 2,7% г/г при том, что в декабре он повышался до 3,0% г/г. Отчёт, впрочем, совпал с ожиданиями, поэтому не вызвал на валютном рынке резких колебаний.

В компонентах релиза видно, что цены на экспорт упали на 0,4% м/м (+1,8% г/г). Одновременно цены на импорт "просели" на 0,4% в месячном сопоставлении (+4,9% г/г). Компоненты весьма неоднородны, но их объединяет явное снижение в начале года. Это не самый хороший сигнал для Банка Японии, который борется за устойчивые тенденции в ценовом сегменте.

Другой индикатор, демонстрирующий изменение объёма заказов на продукцию сектора машиностроения, в январе, по предварительным данным, вырос до 48,8% в годовом сопоставлении против предыдущего значения в 48,3%. Отчёт является одним из нескольких компонентов общего релиза по промпроизводству и сам по себе особой силы не имеет, но его сегодняшние данные оцениваются положительно.

Для иены, между тем, больший вес сейчас имеет спрос инвесторов на активы "тихой гавани", хотя стоит признать, что поддержка с этой стороны сокращается по мере стабилизации глобальных индексов.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена укрепилась к максимумам 14 месяцев. Обзор на 14.02.2018​

Японская иена в середине недели продолжает дорожать, следуя к максимумам с ноября 2016 года в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 107,21. Сегодняшняя статистика из Японии показала, что предварительный ВВП страны в четвёртом квартале 2017 года вырос только на 0,1% в квартальном сопоставлении при прогнозе подъёма на 0,2% и предыдущем факте роста на 0,6% кв/кв. В годовом сопоставлении экономика Японии расширилась за октябрь-декабрь только на 0,5% против укрепления на 2,2% за июль-сентябрь. Номинальный ВВП в четвёртом квартале тоже крайне слаб - он поднялся только на 0,4% кв/кв.

Компоненты релиза демонстрируют, что расходы бизнеса и предприятий снизились - они выросли только на 0,7% кв/кв при том, что кварталом ранее индикатор повышался на 1,0%. Компонент частного потребления вырос на 0,5% после снижения на 0,6% кварталом прежде - думается, тут присутствует "в чистом виде" коррекция к предыдущим провальным данным. Тем не менее японская экономика пока сохраняет в силе растущий импульс - он удерживается уже 8 кварталов подряд.

Иена дорожает в первой половине дня и легко обновляет максимумы с 11 ноября 2016 года в паре с долларом на фоне повышенного спроса рынка на активы "тихой гавани".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Отскок австралийского доллара поддерживает статистика. Обзор на 15.02.2018​

Австралийский доллар в четверг с утра продолжает подрастать в паре с американским коллегой. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7930. Утренняя статистика из Австралии оказалась интересной. Уровень безработицы в январе снизился до 5,5% с 5,6% ранее, что оказалось приятным сюрпризом, хотя и не исключалось по прогнозам. Число рабочих мест в австралийской экономике приросло на 16,0 тыс. против прогноза роста на 15,3 тыс. и предыдущего факта расширения на 33,5 тыс.

В компонентах отчёта видно, что занятость внутри полного рабочего дня сократилась примерно так же, как выросла внутри неполного. Доля занятного населения в экономике оценивается сейчас в 65,6%, что оказалось ниже декабрьского значения в 65,7%.

Выходит, что рынок труда в Австралии в настоящий момент целиком базируется на занятости с неполной нагрузкой. Это риск для экономической системы, так как динамика может измениться в любое время. С другой стороны, если поддержка со стороны сектора неполной занятости в ближайшее время сохранится, уровень безработицы дополнительно сократится.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена не перестаёт дорожать. Обзор на 16.02.2018​

Японская иена в пятницу продолжает дорожать и теперь заставляет нервничать местных экспортёров и Центробанк. В паре с долларом США японская валюта укрепилась к новым пикам с 9 ноября 2016 года. С начала текущего года иена выросла уже на 5,6%, причём основная доля пришлась на февраль. Текущая котировка в USD/JPY - 105,72.

Сегодня агентство Nikkei опубликовало информацию о назначении Харухико Куроды на второй срок на посту руководителя Банка Японии. Ранее мы уже рассматривали эту тему и нашли её весьма неоднозначной, но в данном случае рынки капитала оценили новость как сигнал к сохранению существующего тренда по смягчению денежно-кредитной политики.

В последующих комментариях сам г-н Курода отметил, что пока не пришло время для разработки и презентации программы по выходу из QE, а преждевременные шаги в этом направлении способны принести экономике больше вреда, чем пользы. Рациональное зерно в этом есть: всё должно быть своевременно, взвешенно и с минимумом поводов для спекулянтов "раскачать" и без того волатильный рынок.

По оценкам Куроды, японская экономика растёт умеренными темпами, однако движение цен в ней до сих пор слабее, чем в других крупных экономиках. Цель по инфляции по-прежнему находится на уровне 2% и последовательное смягчение монетарной политики продолжается.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена укрепилась слишком сильно. Обзор на 19.02.2018​

Японская иена начинает новую февральскую неделю стабилизацией в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 106,47. Укрепление иены, как видно, приостановилось, но вряд ли это финал её ралли.

Согласно результатам опроса Reuters Tankan, в феврале уверенность и настроения японских производителей заметно ухудшились, и в этом кроется негативный эффект слишком дорогой иены. В опросе принимали участие 544 компании, из них половина высказала своё мнение на условиях анонимности. Так, индекс настроений упал до 29 пунктов против январского значения в 35 пунктов. Ожидания относительно мартовских данных пока очень остoрожные: не исключается подъём индикатора к 30 пунктам.

Напомню, что в январе и этот индекс, и "чистый" индекс Tankan, рассчитываемый Банком Японии, стояли на многолетних максимумах. Индикатор от BoJ располагался на пике 11 лет, что подавало сигнал к подъёму экономики на фоне внешнего спроса и хороших показателей компаний по прибыли.

Теперь много сомнений в том, что бизнесу удастся сохранить доходность хотя бы в текущем объёме. Дорогая национальная валюта оказывает давление на прибыль компаний, что приводит к её снижению. Кроме того, от дорогой иены могут пострадать потребители, которые очень быстро "свернут" свои расходы до минимальных значений. Всё это - не очень хорошие новости для ВВП страны.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар стабилизировался. Обзор на 20.02.2018​

Австралийский доллар стабилизировался в паре с американским "коллегой" ко вторнику. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7917. С новостями на этой неделе пока "негусто", и торгуемые пары консолидируются в диапазонах. Сегодня утром Резервный банк Австралии опубликовал протокол предыдущего заседания, которое состоялось 6 февраля.

Внешняя конъюнктура, как и внутренняя ситуация в австралийской экономике, оцениваются РБА положительно. Среди внутренних рисков ЦБ отдельно отмечает низкий уровень потребления домохозяйствами, но так было и раньше. По всей видимости, население не до конца воспринимает стабилизацию рынка занятости как новую реальность и потому опасается тратить больше, чем позволяют обстоятельства. Это вполне можно понять, хотя оценке перспектив австралийской экономики и улучшению прогнозов это несколько мешает.

Официальные ожидания по ВВП на текущий год от РБА предполагают рост в среднем на 3%, индекс потребительских цен в этом году может подняться чуть выше 2%. Однако относительно инфляции у РБА есть логичные сомнения: динамика в заработных платах есть, но она не такая активная, и "разгон" индекса потребительских цен напрямую будет зависеть от намерений работодателей пересматривать размер вознаграждения своим сотрудникам.

Оценки рынка жилья демонстрируют очень неравномерную картину этого сектора в Австралии. Там, где ранее отмечался рост (например, в Сиднее), теперь заметен спад цен. Риски разрастания кредитного кризиса сейчас "сглажены", но окончательно не исчезли.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.