Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Рубль восстановился, но поводы для снижения не исчезли. Обзор на 17.11.2017​

Российский рубль провёл очень "подвижную" неделю. Как только компаниям и предприятиям РФ потребовалась валюта для дальнейшего погашения международных займов (пик придётся на декабрь), рубль тут же "капитулировал". Стресса добавил снижающийся уже 6 недель спрос на российские ОФЗ. То ли Минфин "перестарался" и счёл покупательский интерес устойчивым, то ли рынок ранее "купил слишком много". Рост доходности в бондах других стран также сыграл против покупок российских ОФЗ, а значит, и против рубля.

Вчерашний "пожар" на рынке валют Минфин "погасил" привычной ему схемой предоставления ликвидности крупным игрокам (скорее всего, это всего 1-2 банка - другие к таким "аттракционам щедрости" доступа не имеют) по низкой ставке. Однако часто подобный вариант использовать не получится, к тому же само ведомство присутствует на площадке с покупками валюты в состав резервов.

Отток капитала в рамках сворачивания операций Carry Trade тоже имеет немалое значение. Нефть скорректировалась и достигла определённого равновесия - новостей из Саудовской Аравии нет, зато "нервируют" данные по американским запасам (они начали рост) и разговоры о том, что Москва может не поддержать продление соглашения ОПЕК+. В результате получается, что негатива для рубля слишком много.

В прошлую "волну" спроса доллар так и не добрался до цели на 60,50 руб., но там ему в текущих условиях самое место. Как только рынок успокоится, инвесторы вновь вернутся к покупкам.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Евро "ждёт новостей". Обзор на 22.11.2017​

Евро/доллар днём в среду торгуется положительно, но не особо активно. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1760. Вечернее выступление главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен оказалось не самым интересным. В ходе своей речи в Школе бизнеса Нью-Йорка монетарный политик заметила, что регулятор намерен и далее придерживаться стратегии повышения процентных ставок. В целом ФРС очень близко подошла к поставленным целям (вероятнее всего, речь шла об итогах стимулирования).

По словам Йеллен, низкая инфляция связана с временными факторами. В 2018 году цены в США должны восстановиться - но это её личное мнение. Йеллен обратила внимание на то, что у других фискальных политиков точка зрения по инфляции может отличаться, а потому прогнозы по индексу потребительских цен на ближайшие месяцы способны оказаться иными.

Йеллен, в общем-то, не сказала ничего нового. Примечательным в этом выступлении было то, что фактически оно оказалось финальным в её карьере руководителя Федрезерва. На этой неделе было официально подтверждено, что Джанет Йеллен уходит в отставку. Она покинет пост, как только её преемник Джером Пауэлл принесёт присягу президенту. Это произойдёт в феврале 2018 года.

Уже длительное время председатели ФРС не оставались в своей должности на второй срок - в ситуации с Йеллен виден скорее политический, чем экономический след. За время руководства Федрезервом Йеллен успешно провела множество сложных фискальных процедур, но Трампу нравится менять привычный уклад.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Евро продолжает расти. Обзор на 23.11.2017​

Евро/доллар утром в четверг умеренно повышается, сохраняя в силе растущий импульс, полученный ранее. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1830. Накануне поздно вечером были представлены протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы США. В документе всё ровно так, как и предполагалось: в ФРС ждут повышения процентной ставки в ближайшее время, что даёт основания на положительный исход заседания в декабре. Сомнений по поводу него и так был минимум - сигналов ранее поступило более чем достаточно. Но рынку капитала в этом случае "чем больше, тем лучше".

В протоколе отчётливо видна обеспокоенность монетарных политиков инфляцией. И хотя неоднократно уже говорилось о сдержанном темпе роста индекса потребительских цен как новой экономической реальности в США, и ФРС, и инвесторы то и дело возвращаются к этой теме. "Прогнозы по инфляции будут определяющими в вопросе дальнейших повышений процентной ставки" - говорится в протоколе.

Сегодня рынок США будет закрыт по случаю Дня благодарения. В макроэкономическом календаре тем не менее содержится значительный блок статистики, к которой евро/доллар будет "чувствителен". Однако пока симпатии к американской валюте ограничены, и евро вполне может продолжать "плавно" дорожать.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена стабилизировалась. Обзор на 24.11.2017​

Японская иена в конце недели слегка отступает в паре с долларом США. Это вполне закономерно после её резкого роста несколько дней назад. Текущая котировка в USD/JPY - 111,45. Сегодня утром вышла статистика по экономике Японии, которая порадовала инвесторов. Предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе Японии в ноябре выросло до 53,8 пунктов против прогноза в 52,6 и предыдущей отметки в 52,8 пунктов.

Индикатор продолжает укрепляться, и это положительный момент для экономики Страны восходящего солнца. Всё, что находится выше психологически важного рубежа в 50 пунктов, свидетельствует об увеличении активности в государственном производстве. Стоит обратить внимание, что текущий отчёт - самый сильный более чем за 40 месяцев. Основной импульс приходится на показатели новых заказов: наблюдавшаяся ранее волна снижения курса иены привлекла новых покупателей в сектор. Это очень хороший сигнал для ВВП в четвёртом квартале.

Сейчас иена не пользуется спросом как "безопасный" актив - от Федеральной резервной системы не ждут никаких сюрпризов, монетарная политика США выглядит более-менее понятной, поэтому рынок спокоен.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Евро держится у максимумов двух последних месяцев. Обзор на 27.11.2017​

Евро/доллар в начале очередной недели выглядит уверенно. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1922. Американская валюта попала под давление тогда, когда основная часть заокеанских инвесторов отлучилась на празднование Дня благодарения. Следующий после выходного день ситуацию поправить не мог - далеко не все сумели быстро вернуться к торгам.

Среди основных причин ослабления доллара США - впечатливший игроков отчёт Европейского центрального банка, где говорится о фактическом отказе ориентированности на инфляционные показатели в принятии решений по денежно-кредитной политике. Инвесторы немного "забежали вперёд" и сделали много скоропалительных выводов - например, о том, что QE в еврозоне может завершиться раньше, чем озвучено. Однако это совершенно нормальная ситуация для евро/доллара, который постоянно попадает в зону подобной "турбулентности".

ЕЦБ, который совсем недавно дал инвесторам и экономистам максимально прозрачные указания на свои будущие фискальные шаги, не станет менять "собственные убеждения" только из-за того, что рынок валют увидел "что-то большее" в стандартном по форме и содержанию документе.

На ближайшую неделю у основной валютной пары будет 2 момента, которые определят ход торгов. Первый - Германия с отсутствием консенсуса по правящей коалиции. Второй - предварительная статистика по ВВП США за третий квартал. Средние рыночные ожидания показывают, что американская экономика могла расшириться за июль-сентябрь на 3,2-3,5%, несмотря на негативный эффект от сезона ураганов.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена смотрится стабильной. Обзор на 29.11.2017​

Японская иена сегодня выглядит вполне стабильной в паре с американским долларом. Текущая котировка в USD/JPY - 111,47. Утром вышла статистика из Японии по розничным продажам в октябре. Индикатор "просел" на 0,2% в годовом сопоставлении, что оказалось для рынка полной неожиданностью. Прогноз предполагал "символический" рост на 0,1%, предыдущий отчёт демонстрировал подъём на 2,3% г/г.

С одной стороны, в релизе может присутствовать сезонный фактор влияния, и тогда уже в ноябрьских цифрах мы увидим восстановление. С другой не исключено, что в отчёте может сложиться "минорная" картина на фоне спада потребительского спроса. Это маловероятно, но такой вариант тоже нужно учитывать.

Сегодня всё внимание сосредоточено на долларе США, поэтому реакции иены будут связаны с колебаниями гринбека. Во второй половине дня выйдут предварительные данные по ВВП страны в четвёртом квартале. Кроме этого, на вечер запланирована публикация остальной статистики и выступления монетарных политиков, в том числе главы Федрезерва Джанет Йеллен. Из-за "перегруженной" второй половины дня волатильность в паре USD/JPY может увеличиться.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар остаётся под давлением. Обзор на 30.11.2017​

Австралийский доллар в четверг продолжать отступать в паре с американским "коллегой". Текущая котировка в AUD/USD - 0,0767. Утренняя статистика показала, что число выданных разрешений на новое строительство в Австралии в октябре выросло на 0,9% м/м - это сильнее, чем демонстрировали сентябрьские данные. Прогноз предполагал "падение" индикатора на 0,9% м/м. В компонентах отчёта видно, что заметно выросла стоимость жилого строительства (+5,4%), в то время как стоимость нежилого "просела" в цене на 10,1%. Однако внимания к внутренней статистике всегда меньше в периоды, когда макроэкономические данные публикует Китай.

Индекс деловой активности в производственном секторе Поднебесной за ноябрь вырос до 51,8 пунктов против 51,6 месяцем ранее. Ожидания не исключали снижения к 51,5 пунктам. Индекс деловой активности в сфере услуг в том же месяце поднялся до 54,8 пунктов с 54,3 прежде.

Отчёты из Китая должны были помочь оззи стабилизироваться, что и случилось сразу после их выхода. Однако вопреки обычному развитию событий, эффект от статданных "улетучился" быстрее обычного, и на рыночную авансцену вернулись прежние темы: ОПЕК и голосование в Сенате США по налоговой реформе.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Рубль "входит в зиму" стабильным. Обзор на 01.12.2017​

Российский рубль в пятницу торгуется более-менее нейтрально в парах с долларом США и евровалютой. За американскую валюту на рынке дают 58,51 руб., днём в пятницу она слегка подрастает. Краткосрочный диапазон движения для пары доллар/рубль заключён в рамки 58,10 - 58,65.

Реакций на решения ОПЕК по итогам венского заседания в этот раз почти не было. Рынок успел, как обычно, сам себя "разогнать на слухах", а когда появились факты, сил на движения уже не осталось.

Ожидания на декабрь по российской валюте сдержанные. Это связано с большими объёмами погашений внешнего долга российскими компаниями. Долг номинирован в валюте, часть долларов компании и предприятия успели купить на внутреннем рынке ликвидности, часть денег уже была в резервах. В целом на четвёртый квартал приходятся выплаты на сумму до $24 млрд, примерно половина этой суммы будет уплачена в декабре. Это очень серьёзные деньги для российских компаний. На январь, кстати, приходится платёж около $16 млрд, часть из которых представляет собой внутригрупповые платежи. Кроме того, декабрь обычно далеко не самый успешный месяц для рубля. Вполне возможны колебания доллара в сторону 60-62 руб.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Иена под давлением, но у неё есть шанс. Обзор на 04.12.2017​

Японская иена в понедельник отступила в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 112,87. Утренняя статистика из Японии оказалась интересной. Индекс потребительского доверия за ноябрь вырос до уровня 44,9 пунктов против предыдущего значения в 44,5 и ожидания в 44,8 пунктов. Текущее значение индикатора является самым высоким за 50 месяцев. Оно всё ещё "не дотягивает" до психологически важного рубежа в 50 пунктов, который отделяет падение от роста, но динамика безусловно положительна.

В компонентах отчёта видно, что неплохо восстановился индекс доходов - в ноябре он составил 43,0 пункта против 42,5 ранее. Стабилизируется компонент готовности к дорогостоящим приобретениям - он вырос до 44,0 пунктов при уровне 43,6 пункта прежде.

Иена, однако, макростатистикой "не вдохновилась". На авансцене сегодня - США с двумя сильными новостями. Первая и позитивная для доллара США заключается в согласовании Сенатом проекта реформы налогового сектора. Вторая - в политическом скандале и поисках следов вмешательства русских в предвыборную гонку прошлого года в США.

Рынок пока сосредоточился на первом из катализаторов и "симпатизирует" доллару США. Это вполне может быть временная реакция, что даёт иене надежду на скорое восстановление в качестве актива "тихой гавани".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар резко укрепился. Обзор на 05.12.2017​

Австралийский доллар торгуется с повышением в паре с американским долларом. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7643. Сегодняшним подъёмов оззи обязан статистике и итогам прошедшего заседания Резервного банка Австралии. Розничные продажи в стране по итогам октября выросли на 0,5% м/м, что оказалось выше прогноза и предыдущего значения индикатора. Компоненты отчёта показали, что поднялись продажи продуктов питания и в универмагах. Одновременно "просел" сектор продаж одежды, обуви и товаров для дома.

Статистика по торговому балансу Австралии в третьем квартале тоже порадовала, хотя и не так сильно, как могла бы. Отрицательное сальдо составило -9,1 млрд австралийских долларов против предыдущего значения в -9,7 млрд. Это неплохо, хотя прогноз предполагал улучшение до -8,8 млрд.

Резервный банк Австралии оставил процентную ставку на прежнем уровне в 1,5% годовых по итогам декабрьского заседания. В комментариях глава РБА Лоу подчеркнул, что австралийская экономика продолжает расти на фоне улучшения мировой конъюнктуры на протяжении всего 2017 года. Позитивен тот факт, что присутствуют признаки улучшения в экономике Китая - основного торгово-экономического партнёра Австралии. Там растут расходы на инфраструктурные объекты и строительство, что позитивно и для Австралии. Средние ожидания по укреплению австралийского ВВП на следующие 3 года остаются в пределах 3%. Это некая усреднённая цифра, но как ориентир она вполне логична. Экономике окажет поддержку рост инвестиций в инфраструктуру, рынок труда поддержит растущий импульс в экономике. "Слабым звеном" остаётся структура расходов домохозяйств. Пока здесь не сложатся условия для расширения трат, экономический рост будет сдержанным.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.