Аналитические обзоры компании ForexMart

[Stefania ForexMart]

GBP/USD. Крах или тактика? Почему фунт рухнул, но может быстро восстановиться

Британский фунт стерлингов ощутимо просел после решения Банка Англии понизить процентную ставку, что сопровождалось пересмотром прогнозов экономического роста страны в сторону понижения. Однако в ближайшие дни ожидается коррекция и частичное восстановление валюты.

Решение Банка Англии: голубиный сигнал рынкам

Реакция рынков на снижение ставки подтвердила восприятие этого шага как голубиного – инвесторы считают, что регулятор готов и дальше смягчать денежно-кредитную политику.

Тем не менее Банк Англии также повысил прогнозы по инфляции и подчеркнул необходимость постепенного и осторожного подхода к дальнейшему снижению ставок. Это ограничивает возможность быстрого смягчения политики – темпы снижения, вероятно, не превысят 25 базисных пунктов за квартал.

Рыночная реакция: импульсивная распродажа или долгосрочный тренд?

Первая реакция на решение была резкой – фунт стерлингов снизился, но большинство аналитиков ожидают его восстановления в ближайшие дни. Ожидания рынка сейчас сосредоточены на том, что в 2025 году Банк Англии трижды снизит ставку, что постепенно адаптируется в курсовых движениях.

Как отмечают стратеги, Банк Англии представил удивительно жесткие прогнозы, отметив, что инфляция может резко ускориться к концу года, прежде чем снова пойти на спад. В результате потери фунта могут быть ограничены.

Стоит отметить, что значительная часть снижения курса фунта произошла еще до официального объявления решения. Это указывает на возможные тактические маневры на рынке.

Однако дополнительное ослабление валюты последовало после того, как стало известно, что два члена Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) проголосовали за снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов, что указывает на желание некоторых ускорить процесс смягчения.

Неожиданный поворот: изменение позиции Кэтрин Манн

Наибольший резонанс вызвало изменение позиции Кэтрин Манн – ранее она выступала за повышение ставок, но на этом заседании не просто поддержала снижение, а проголосовала за его более резкое сокращение.

Экономисты ING Bank считают, что Манн не только отказалась от своей прежней позиции, но и проявила решимость, поддержав снижение сразу на 50 базисных пунктов.

Протокол заседания MPC показал, что Манн стремилась дать четкий сигнал о будущих уровнях процентных ставок. Однако изменение ее позиции связано с резким ухудшением прогнозов по экономическому росту Великобритании: если в ноябре 2024 года ожидался рост в 1,4% к концу первого квартала 2025 года, то теперь прогноз пересмотрен до 0,4%.

Уровень безработицы, согласно новым оценкам, также немного повысится – с прогнозируемых в ноябре 4,5% до 4,75%.

Инфляция ставит ограничения для дальнейшего снижения ставок

Хотя часть членов MPC выступает за ускоренное смягчение, рост инфляции значительно ограничивает их возможности. Согласно последнему отчету Банка Англии, инфляция в третьем квартале 2025 года достигнет 3,7%, что существенно выше ноябрьского прогноза в 2,8%.

Это ставит под сомнение аргументы в пользу быстрого снижения ставок: в условиях ускоряющейся инфляции слишком мягкая денежно-кредитная политика противоречит мандату Банка Англии по удержанию инфляции вблизи целевого уровня 2,0%.

Прогноз по фунту: восстановление или дальнейшее падение?

Несмотря на первоначальное ослабление, фунт имеет хорошие шансы на восстановление, поскольку рынки адаптируются к новому прогнозу Банка Англии. Однако более долгосрочная угроза для валюты – это риск стагфляции.

Замедление роста при высокой инфляции – негативный фактор для фунта, который может ограничить его потенциал укрепления.

Если стагфляционные ожидания усилятся, фунт стерлингов может столкнуться с дополнительным давлением в ближайшие недели, особенно если макроэкономические данные подтвердят слабость экономики Великобритании.

Технический анализ GBP/USD

На четырехчасовом графике индикатор относительной силы (RSI) опустился чуть ниже 50, что сигнализирует о потере бычьего импульса. Пара GBP/USD на момент написания обзора торговалась вблизи 1,2400.

Был пробит вниз уровень 1,2450, если его начнут использовать в качестве сопротивления, следующей поддержкой может стать 200-периодная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 1,2400, а затем 1,2370 – уровень 38,2%-ного отката Фибоначчи.

В случае восстановления курса GBP/USD ближайшее сопротивление расположено на отметке 1,2500 – это круглый уровень и статический барьер. Выше находится уровень 1,2530, соответствующий 61,8%-ному откату Фибоначчи, а затем 1,2600 – еще один ключевой статический уровень.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

DXY. Сильный доллар в приоритете. Трамп не пойдет на девальвацию

Политика сильного доллара, похоже, останется неизменной при президенте Дональде Трампе, даже несмотря на его стремление к сокращению торгового дефицита США. Министр финансов Скотт Бессинт заявил, что американская администрация не рассматривает возможность ослабления доллара в качестве инструмента ребалансировки торговли.

Согласно официальным данным, торговый дефицит США в 2024 году достиг 918,4 млрд долларов, что на 17% выше, чем в предыдущем году. Трамп считает, что значительная часть дефицита связана с тем, что зарубежные торговые партнеры ведут политику, наносящую ущерб американской экономике.

Министр финансов США подчеркнул, что Вашингтон поддерживает политику сильного доллара. Однако он обеспокоен действиями некоторых стран, которые могут намеренно ослаблять свои валюты для получения конкурентных преимуществ.

«Мы выступаем за сильный доллар, но не хотим видеть манипуляции со стороны других стран», – отметил Бессинт.

Тем не менее, он указал, что политика снижения процентных ставок в ряде стран может также способствовать дисбалансам на валютных рынках.

Доллар и процентные ставки: дилемма Трампа

Интересно, что Трамп неоднократно заявлял о желании снизить процентные ставки в США. Как поясняет Бессинт, речь идет скорее о доходности 10-летних казначейских облигаций, а не о краткосрочных ставках Федеральной резервной системы.

Как правило, снижение доходности облигаций происходит на фоне снижения ключевой ставки ФРС, что ослабляет доллар. Это ставит под сомнение возможность одновременно удерживать сильную валюту и добиваться более низких ставок.

Некоторые аналитики считают, что Бессинт и Трамп осознают, что снижение доходности приведет к ослаблению доллара, и рассматривают это как инструмент для восстановления торгового баланса.

Ребалансировка торговли за счет валюты, а не тарифов, больше соответствует предпочтениям Бессинта, считают в Jefferies. Однако эксперты подчеркивают, что без шагов со стороны ФРС ослабление доллара маловероятно.

Все происходит на фоне сообщений Германии о том, что в прошлом году положительное сальдо торгового баланса Германии с США достигло нового максимума.

Это не останется незамеченным американскими чиновниками, которые готовят пошлины на импорт европейских товаров.

По расчетам Bloomberg, основанным на данных Destatis, опубликованных в пятницу, в 2024 году сальдо торгового баланса Германии составило 69,95 млрд евро, что более чем на 10% больше, чем в предыдущем году.

Увеличение профицита бюджета Германии отражает как рост экспорта, так и сокращение импорта на фоне экономической стагнации.

Перспективы доллара

В ближайшей перспективе индекс доллара (DXY) может столкнуться с умеренным давлением, если доходность американских облигаций начнет снижаться. Пока политика сильного доллара сохраняется, индекс может сохранять силу.

В пятницу индекс доллара торгуется на отметке 107,7, демонстрируя стабильность перед ключевым отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP). Сегодня доллар предвкушает публикацию данных, которые могут задать направление для его дальнейшего движения.

С технической точки зрения индекс находится выше ключевой поддержки на уровне 107,5. В случае позитивных данных по NFP, возможен рост в область 108,2–108,5. В противном случае, если статистика разочарует, индекс может снизиться до 107,0, а затем протестировать 106,5.

Ключевые уровни сопротивления: 108,2 (локальный максимум), 108,5 (критическая зона для роста). Поддержка располагается вблизи 107,0 и далее 106,5.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

EUR/USD. И снова гэп

Пара евро-доллар снова начала торговую неделю с южного гэпа – на этот раз менее масштабного, но всё же весьма ощутимого. В пятницу торги закрылись на отметке 1,0328, тогда как в понедельник они начались на уровне 1,0290. Участники рынка отреагировали на заявления Дональда Трампа, который анонсировал новые пошлины. И судя по всему, в этот раз «по звонку» договориться не удастся – пострадавшим странам придется либо идти на уступки Штатам, либо вводить ответные меры. На фоне усиления антирисковых настроений безопасный доллар начал снова пользоваться повышенным спросом (плюс ко всему, в пятницу были опубликованы достаточно сильные Нонфармы), благодаря чему продавцы eur/usd вновь протестировали 2-ю фигуру.

Говорят, история повторяется дважды – сначала в виде трагедии, потом в виде фарса. Здесь можно согласиться как минимум с первым утверждением: судя по последним событиям, история действительно повторяется, можно сказать «слово в слово».

Вкратце напомню, что в 2018 году в ходе торговой войны между Канадой и США (которая предшествовала торговым переговорам по NAFTA) Вашингтон ввел 25-процентный дополнительный налог на сталь и 10-процентный – на алюминий – «из соображений национальной безопасности». Согласно достигнутым в начале 2019 года договорённостям, США отменили эти меры: Вашингтон и Оттава договорились, что будут контролировать импорт, и, если страна будет «поставлять слишком много продукции», то другая может повторно ввести тарифы. Спустя полтора года Трамп посчитал, что импорт канадского алюминия «заполняет американский рынок и убивает рабочие места» и пригрозил вернуть назад пошлины. Тогда помешали политические обстоятельства – до президентских выборов в США оставалось менее 100 дней, по итогам которых Трамп проиграл Байдену.

И вот Дональд Трамп снова президент, а до ближайших выборов – почти 4 года. И снова звучат аналогичные угрозы. Находясь на борту №1 глава Белого дома анонсировал новые 25-процентные пошлины на поставки в США стали и алюминия. По его словам, пошлины будут касаться «всех» (а не конкретных стран). При этом он не уточнил, когда анонсированные тарифы вступят в силу.

Известно, что наиболее крупными экспортерами стали в США являются Канада, Бразилия и Мексика, а также Южная Корея и Вьетнам.

В целом, данное решение Трампа (еще не воплощенное в жизнь) говорит о том, что он и дальше будет реализовывать внешнюю политику США методом «кнута и пряника», а если быть точнее – методом «кнута и отсутствия кнута». И здесь прежде всего интересуют перспективы развития отношений между США и Китаем. Пекин не спешит идти навстречу Вашингтону, тогда как маховик тарифного противостояния постепенно раскручивается. Сегодня, кстати, должны вступить в силу ответные китайские пошлины на американские товары (15-процентные тарифы на уголь и газ из США, а также 10-процентная пошлина на нефть, сельхозтехнику и автомобили).

Телефонный разговор между Трампом и Си Цзиньпином так и не состоялся, хотя Белый дом дважды анонсировал «созвон». По информации издания Financial Times, предварительные переговоры сторон сорвались из-за того, что глава Белого дома требовал от Пекина слишком много уступок сразу по многим вопросам. Диалог зашёл в тупик, стороны разошлись по углам ринга, тарифная война продолжается.

Стоит отметить, что в период европейской торговой сессии понедельника покупатели eur/usd смогли закрыть гэп – видимо, свою роль сыграли слишком размытые формулировки, озвученные Трампом относительно пошлин на импорт в США стали и алюминия – на данный момент неизвестно, когда они будут введены и при каких условиях отменены.

Но несмотря на коррекционный откат, доверять восходящему движению цены не стоит – сложившийся фундаментальный фон не способствует устойчивому росту пары eur/usd. На стороне доллара – рост антирисковых настроений, январский отчёт по рынку труда США, а также опасения того, что протекционистская политика Трампа ускорит инфляцию в Штатах.

Кроме того, завтра (т.е. во вторник) состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе, а в среду будет опубликован ключевой отчёт по росту инфляции в США (CPI). Согласно прогнозам, в январе общий индекс потребительских цен останется на декабрьском уровне (2,9%), а базовый индекс – ускорится до 3,3%. В таком случае доллар получит дополнительную, и весьма существенную поддержку. Здесь стоит напомнить, что согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения ставки в прежнем виде на мартовском заседании сейчас составляет 92%, на майском – 74%, на июньском – 60%. Если инфляция ускорится, то рыночные ожидания сместятся на июль или даже на сентябрь.

Таким образом, учитывая сложившийся фундаментальный фон, короткие позиции по паре eur/usd по-прежнему в приоритете. Основной уровень поддержки (цель южного движения) – отметка 1,0230 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

AUD/USD. Не доверяйте росту оззи

Австралийский доллар в паре с американской валютой в понедельник протестировал уровень сопротивления 0,6290 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1). Покупатели aud/usd смогли не только закрыть медвежий гэп, но и завершили торговый день на положительной территории (цена открытия 0,6240, цена закрытия – 0,6279).

Торговая неделя началась с усиления гринбека по всему рынку. Трейдеры отреагировали на последние заявления Дональда Трампа, который анонсировал (и в ночь на вторник действительно ввёл) новые пошлины на импорт стали и алюминия в США. Это плохая новость для австралийской экономики. Как известно, Австралия занимает шестое место в мире по объемам производства алюминия, и экспортирует его (в том числе) и в Штаты. Премьер-министр Австралии Энтони Альбанезе уже пообещал депутатам парламента бороться за исключение страны из списка государств, в отношении которых США вводят торговые пошлины (аналогичное тому, которое Австралия получила во время первого президентства Трампа). Глава Белого дома отреагировал на эту просьбу, но при этом (пока что) не пошел навстречу австралийцам. Он заявил, что «внимательно рассмотрит» обращение главы правительства Австралии. При этом он указал торговый дефицит страны с США.

Стоит отметить, что в президентском указе о введении пошлин есть соответствующая лазейка. Отмечается, что любая страна, с которой у США существуют отношения в сфере безопасности, «может обсуждать альтернативные пути решения проблемы». Т.е. если стороны договорятся, то глава Белого дома может отменить пошлины для этой страны.

Но судя по комментариям американского президента, он (опять же – пока что) не готов делать для Австралии соответствующие исключения.

В целом, введённые тарифы ознаменовали собой еще одно серьезное ужесточение торговой политики Трампа, на фоне продолжающегося тарифного противостояния Вашингтона с Пекином.

Несмотря на невнятный ответ президента США относительно включения Австралии в «белый список», покупатели aud/usd смогли переломить ситуацию в свою пользу и подошли к верхней границе ценового диапазона 0,6240–0,6290 (отметки соответствуют средней линии индикатора Bollinger Bands и нижней границе облака Kumo на дневном графике).

На помощь австралийскому доллару пришёл Китай. Трейдеры aud/usd отреагировали на «зелёный окрас» отчёта по росту инфляции в КНР. Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен в Китае в январе неожиданно вырос до 0,5%, после снижения до 0,1% в декабре. Показатель демонстрировал последовательную нисходящую динамику четыре месяца подряд (с сентября по декабрь включительно), отражая слабеющий потребительский спрос. Данный факт (среди прочих) ставил под сомнение экономическое восстановление КНР. Согласно прогнозам, в январе показатель должен был подняться до 0,3%, поэтому результат 0,5% (максимальный темп роста с августа прошлого года) оказал опосредованную поддержку австралийскому доллару.

Также на стороне оззи оказался опубликованный сегодня индекс уверенности потребителей от Westpac. Как известно, это опережающий индикатор, который помогает спрогнозировать рост или спад уровня трат потребителей. В этом месяце индекс выкарабкался из отрицательной области, где находился на протяжении двух предшествующих месяцев. При прогнозе 0,0% он поднялся до 0,1%, после снижения до -0,7% в январе. Это очень слабый рост, но всё-таки рост, а не сокращение.

Кроме того, фоновую поддержку австралийцу оказал индекс делового доверия в бизнес-среде Австралии. Индикатор основан на опросе около 350 компаний и рассчитывается Национальным Банком Австралии (NAB). Показатель вырос до 4 пунктов после двухмесячного пребывания ниже нулевого значения.

И всё же, несмотря на «стрессоустойчивость» австралийской валюты, лонги по паре aud/usd выглядят рискованно, в свете приближающегося заседания РБА, по итогам которого регулятор может снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов.

Напомню, что австралийский CPI в 4 квартале 2024 года снизился до 2,4% в годовом выражении. (наиболее слабый темп роста с начала 2021 года). Большинство экспертов прогнозировали менее существенный спад – до 2,5%). Индекс потребительских цен снижается второй квартал подряд, что говорит о формировании нисходящей тенденции.

После публикации этого отчёта на рынке заговорили о том, что Резервный банк Австралии на ближайшем заседании (которое состоится 18 февраля) снизит процентную ставку до 4,10%. Вероятность реализации такого сценария оценивается в 80-85%. При этом ранее большинство аналитиков были уверены в том, что РБА сделает первый шаг в этом направлении не раньше мая.

Также не стоит забывать, что тарифное противостояние между США и КНР продолжается. Буквально вчера – 10 февраля – вступили в силу ответные пошлины Китая на ряд американских товаров. Речь идет о дополнительном 15-процентном налоге на уголь и газ из США и 10-процентной пошлине на американскую нефть, сельхозтехнику и автомобили с большим объемом двигателя.

В таких условиях фундаментального характера перспективы устойчивого роста пары aud/usd выглядят, мягко говоря, туманно. Чтобы говорить о развитии восходящего движения покупатели должны (как минимум) закрепиться выше отметки 0,6300 (верхняя лини индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Как видим, при приближении к данному таргету северные импульсы угасают. Рассматривать продажи целесообразно только после того, как пара продавит уровень поддержки 0,6240 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1 и одновременно – нижняя линия Bollinger Bands на h4). Целью южного движения выступает отметка 0,6150 (нижняя граница облака Kumo на четырёхчасовом графике).
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

Биткоин стремится в дамки

Первая криптовалюта набирает высоту, хотя эксперты считают восходящее движение ВТС неустойчивым. Тем не менее ведущий криптоактив старается удержаться на плаву и достичь новых вершин. Достижение биткоином этих целей происходит с переменным успехом.

Биткоин начал среду, 12 февраля, с бокового движения. Утром первая криптовалюта торговалась по $95 579. Затем флагманский актив поднялся до $96 197. На минимуме ВТС за сутки достигал $94 875, а его максимум составил $98 492.

Согласно техническому графику, с начала этого месяца биткоин обосновался под 50-дневной скользящей средней. Напомним, что с середины декабря 2024 года рост первой криптовалюты замедлился, но остался в рамках паттерна коррекции. Однако провал ВТС ниже $92 500 способен запустить глубокую распродажу. От реализации такого негативного сценария пока спасает тот факт, что снижение привлекает покупателей.

За текущие сутки криптовалютный рынок прибавил 2,5%, отступив от нижней границы локального диапазона. Однако относительно уровня капитализации он находится в прежней точке ($3,25 трлн). Судя по штурму золотом исторических максимумов, подъему европейских акций и уверенному росту американских бумаг, криптовалюты не привлекали покупателей. Однако сейчас ситуация изменилась.

В аналитической компании Santiment полагают, что биткоин движется к очередному «бычьему» циклу, поскольку ажиотаж вокруг мем-токенов начинает спадать, а криптосообщество вновь проявляет интерес к флагманской криптовалюте и другим протоколам верхнего уровня. В Santiment уверены, что предпочтение биткоина криптосообществом свидетельствует о зрелости рынка и создает почву для «нового оптимизма» на широком рынке цифровых активов.

Валютные стратеги Santiment назвали биткоин и другие протоколы уровня 1 «основополагающей инфраструктурой криптопространства». В компании добавили, что приоритетами криптосообщества являются понятия безопасности, путь инноваций и внедрение цифровых активов в реальном мире.

Некоторые затруднения при реализации данного плана вызывают текущие объемы спотовой торговли биткоинами, которые с трудом поспевают за производными финансовыми инструментами. По мнению экспертов, в 2025 году основную часть торговли биткоинами будут определять деривативы, а ежедневный оборот составит от нескольких сотен тысяч до 1 млн BTC. При этом соотношение между производными финансовыми инструментами и объемом спотовой торговли кажется более узким, чем в некоторые из самых сложных периодов 2024 года.

Такая динамика обусловлена изменением цен на крипторынке с начала 2025 года. В январе и начале февраля цена ВТС оставалась в диапазоне от $94 000 до $100 000, что снизило волатильность по сравнению со взрывными скачками биткоина в конце прошлого года. При этом быстрое падение первой криптовалюты с $105 000 до $95 000 не слишком повлияло на объем деривативов, подчеркивают эксперты. Многие участники рынка используют краткосрочные стратегии, действуя с помощью опционов и фьючерсов, которые требуют меньших капитальных затрат, чем крупные спотовые сделки.

По мнению Майкла Сонненфельдта, основателя Tiger21, флагманская криптовалюта стала инструментом сохранения капитала для состоятельных инвесторов в условиях усиления неопределенности. В данный момент доля BTC в портфелях фонда ультрабогатых инвесторов, возглавляемого М. Сонненфельдтом, варьируется от 1% до 3% (до $6 млрд). По мнению аналитиков, здесь достаточно пространства для роста.

На минувшей неделе мировые инвестиции в криптофонды удвоились и достигли $1,26 млрд. Такая позитивная тенденция зафиксирована на протяжении пяти недель подряд. В итоге вложения в Bitcoin выросли на $407 млн, в Ethereum – на внушительные $793 млн, в XRP – на $21 млн, а в Solana – на $11 млн.

В фокусе внимания на прошлой неделе оказался Ethereum, который подешевел почти на $2100. Это способствовало значительным покупкам второй криптовалюты. Кроме того, биржа Nasdaq подала в SEС заявку на запуск спотовых ETF от CoinShares на базе XRP и Litecoin.

В настоящее время биткоин демонстрирует устойчивость, несмотря на турбулентную экономическую обстановку в мире. При этом растет активность крупных игроков крипторынка. Более того, ЦБ Чехии рассматривает включение BTC в свои резервы, а суверенный фонд Норвегии заявил об увеличении своих биткоин-активов на 150%.

Своеобразную точку зрения выразил Пьеро Чиполлоне, представитель ЕЦБ. По его словам, Европейский центральный банк пересмотрит отношения с любым национальным регулятором, который добавит биткоин в свои резервы. «Однако сейчас нет признаков возможной интеграции первой криптовалюты каким-либо центробанком еврозоны», – отметил чиновник. Тем не менее сценарий, при котором ВТС будет добавлен в резервы какого-либо регулятора, вполне возможен.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

Доллар: полет нормальный. Главное – удержать высоту

Американская валюта завершает неделю на мажорной ноте, демонстрируя уверенный рост. Весомую поддержку гринбеку в этом вопросе оказала текущая макростатистика из США. Теперь главное для USD – удержаться на плаву.

В четверг, 13 февраля, гринбек резко вырос после того, как данные показали, что в январе потребительские цены в США выросли больше, чем ожидалось. При таком сценарии усиливается вероятность того, что ФРС сохранит высокие процентные ставки. Многие аналитики полагают, что Федрезерв будет поддерживать повышенные процентные ставки в течение длительного времени для борьбы с устойчивым инфляционным давлением.

Согласно текущим отчетам, в январе общий индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,5%, а базовый индекс без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители – на 0,4%. Ожидалось, что оба показателя вырастут на 0,3%. В результате годовой рост основных потребительских цен составил 3,0%, что выше ожидаемого подъема на 2,9%. Что касается годового роста базовых цен в США, то он составил 3,3%. По оценкам аналитиков, этот показатель выше ожидаемого на 3,1%.

В ответ на отчет об инфляции индекс доллара (USDX), который измеряет стоимость американской валюты по отношению к корзине из шести ключевых валют, увеличился на 0,52%, до 108,49. Напомним, что в последний раз USDX вырос на 0,52% за день, достигнув 108,48. При этом евро просел на 0,42%, а пара EUR/USD торговалась по 1,0317. В дальнейшем «европеец» наверстал упущенное, курсируя вблизи 1,0433.

В сложившейся ситуации трейдеры фьючерсов на процентные ставки ожидают уменьшения процентных ставок на 26 б. п. только к декабрю 2025 года. Это означает, что в течение года ожидается только одно снижение на 25 б. п. Однако в любой момент ситуация может измениться.

После публикации данных из США индексы валют развивающихся рынков упали до минимальных значений. Индекс MSCI сократился на 0,2% на фоне падения колумбийского песо, венгерского форинта и польского злотого. MSCI-индекс, который отслеживает акции развивающихся рынков, скорректировал предыдущий рост и подорожал на 0,4%.

Участники рынка внимательно следят за дальнейшими выступлениями председателя ФРС Джерома Пауэлла. Ранее глава регулятора сообщил законодателям, что центральный банк не торопится вновь снижать ставки. Не исключено, что ведомство будет придерживаться этой стратегии в ближайшем будущем.

На этом фоне американские акции теряют стабильность. Масла в огонь добавляют тарифное противостояние президента США Дональда Трампа и неопределенность в сфере искусственного интеллекта (ИИ). К этому добавляется влияние инфляции, из-за чего рынок заметно просел. По мнению аналитиков, изменение доходности облигаций приведет к росту гринбека, что окажет дополнительное давление на акции. «Наиболее вероятным следующим действием ФРС будет повышение, а не снижение», – добавляют валютные стратеги JPMorgan Chase.

Аналитики этого банка оптимистично настроены в отношении акций США, ожидая экономического роста выше тренда, увеличения доходов бизнеса и нейтрального отношения Федрезерва к ставкам. Однако растущие показатели инфляции могут опровергнуть этот прогноз, несмотря на то, что ежемесячный показатель инфляции остается в диапазоне 0,27%–0,33%.

После сильного двухлетнего роста индекса S&P 500 многие инвесторы проявляют осторожность, помня об угрозе введения тарифов со стороны Д. Трампа. По оценкам специалистов, реализация экстремальных планов главы Белого дома может спровоцировать взрывную инфляцию. Факторами риска для нее также выступают высокие процентные ставки, которые сохраняются длительное время, и проблемы крупных технологических компаний. При этом Дж. Пауэлл, председатель ФРС, утверждает, что центральному банку не нужно торопиться с корректировкой процентных ставок. В сложившейся ситуации рынки ожидают только одного сокращения ставки в 2025 году.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

Евро и фунт в процессе перекалибровки. Насколько упадет курс?

Евро предпринимает попытки стабилизации по отношению к доллару. Рассчитывать на дальнейшее восстановление было бы ошибочно. В ближайшие дни сохраняются высокие риски отката.

Недавний рост валютной пары EUR/USD на 1,57% во многом был обусловлен надеждами на возможное дипломатическое урегулирование конфликта в Восточной Европе. Однако неопределенность вокруг предстоящих переговоров между США и Россией в Саудовской Аравии, а также отдельных встреч европейских лидеров по вопросам безопасности заставляет инвесторов сохранять осторожность.

Ключевым моментом остается тот факт, что США действуют самостоятельно, исключая участие европейских стран и Украины из переговорного процесса. Это создает дополнительную напряженность на рынке и приводит к потенциальному снижению темпов роста евро.

В связи с этим прогнозируется возможный откат валютной пары EUR/USD, которая уже пробила вниз уровень 1,0490 – долгосрочную зону поддержки и сопротивления, которая ранее уже оказывала значительное влияние на динамику курса.

Техническая картина: разворот или продолжение роста?

Анализ дневного графика показывает, что уровень 1,0490 может сыграть роль ключевой точки для дальнейшего движения рынка. В прошлом, в ноябре и декабре, именно этот уровень выступал в качестве значимой поддержки.

Его пробой откроет дорогу к росту вплоть до 1,0600, но не исключен и обратный сценарий — снижение к 1,0300, что подтвердит наличие краткосрочной коррекции.

В техническом плане евро остается выше 9-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), что подтверждает позитивный импульс. Однако текущее расхождение между спотовой ценой (1,0478) и 9-дневной EMA (1,0419) является достаточно заметным.

Исторически подобные отклонения часто приводили к последующему возвращению цены к средней линии, что делает сценарий отката более вероятным в ближайшие торговые сессии.

Финансовые рынки продолжают внимательно следить за развитием геополитической ситуации и техническими сигналами. Если евро закрепится выше 1,0490, это станет подтверждением его способности к дальнейшему росту.

Однако высокая неопределённость переговоров и сохраняющееся расхождение с 9-дневной EMA предполагают, что краткосрочная коррекция к уровню 1,0419 остается наиболее вероятным сценарием.

Что стоит за ростом фунта

В последние недели фунт стерлингов демонстрирует уверенный рост по отношению к доллару. Этому способствуют как технические факторы, так и геополитические события. Однако нужно внимательно присмотреться к уровню сопротивления 1,2600, откуда с высокой долей вероятности начнется коррекция.

На прошлой неделе пара GBP/USD укрепилась на 1,57%, что стало третьим недельным ростом за последние четыре недели и сигнализировало о возможном завершении многомесячного нисходящего тренда, начавшегося в сентябре прошлого года.

В понедельник утром курс достиг отметки 1,26, которая может выступить в качестве временного сопротивления. Значительное отклонение от девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) указывает на вероятность краткосрочной коррекции в ближайшие один-два дня, что предоставит возможность для восстановления.

Девятидневная EMA является важным индикатором краткосрочного импульса, полезным для прогнозирования на коротких временных интервалах. Часто наблюдается стремление валютных курсов вернуться к этому среднему значению, и значительные отклонения от него могут предвещать коррекцию.

В данном случае возможно снижение до уровня 1,2530 в процессе рыночной перекалибровки.

Несмотря на потенциальное ослабление, не стоит пугаться, так как оно будет незначительным, и предпочтительным сценарием остается уверенный прорыв выше уровня 1,2600.

Это связано с тем, что на прошлой неделе пара GBP/EUR преодолела 50-дневную скользящую среднюю, что подтверждает краткосрочный рост и указывает на возможность дальнейшего укрепления в долгосрочной перспективе.

Следующей важной технической целью является уровень 1,2693, где вероятно возникновение сопротивления. Пробой этого уровня подтвердит смену среднесрочного медвежьего тренда на бычий и может инициировать многонедельное ралли.

Помимо технических факторов, укрепление фунта связано с надеждами на возможное прекращение огня и установление мира на Украине, что особенно поддерживает европейские валюты.

Текущая неделя обещает быть насыщенной с точки зрения экономических событий, которые могут повлиять на волатильность пары GBP/USD. В Великобритании ожидается публикация данных по занятости и инфляции, что может вызвать колебания курса.

После смены правительства в прошлом году показатели экономики страны находятся в процессе восстановления после резкого спада. Низкие ожидания повышают вероятность положительных сюрпризов, особенно в отношении инфляции, что может поддержать фунт.

В целом сочетание технических факторов и геополитических событий создает как возможности, так и риски для дальнейшего движения фунта стерлингов. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за развитием ситуации и быть готовыми к возможным коррекциям на пути к дальнейшему росту.

 

[Stefania ForexMart]

Трамп вносит интригу в торговлю золотом и USD

«Сладкая парочка» глобального финансового рынка – доллар и золото – попытались выиграть в так называемой «торговле на Трампе». В этом забеге преуспел желтый металл, оставив позади американскую валюту. Тем не менее последняя старается отыграться, но действует с переменным успехом.

За последние недели золото больше других активов выиграло в «торговле на Трампе», опередив другие финансовые инструменты. Росту спроса на этот защитный актив способствовали опасения торговой войны и потенциальное ухудшение глобального экономического роста.

Драгоценный металл уверенно дорожал каждую неделю этого года. Такая тенденция была зафиксирована с того момента, как американский президент начал вводить масштабные тарифы. В итоге стоимость Gold достигла нового рекорда в $2 942,70 за 1 тройскую унцию. Во вторник, 18 февраля, золото торговалось по $2 912 за 1 унцию.

При этом фондовый индекс S&P 500 вырос менее чем на 2%, а другие популярные «трамповские сделки», такие как ставки на укрепление доллара, биткоина и повышение доходности казначейских облигаций, не оправдали ожиданий. «Когда торговля сокращается, золото взлетает», – утверждает Джеймс Стил, аналитик по драгоценным металлам HSBC. «Чем больше тарифов вводится, тем сильнее нарушается мировая торговля, и тем лучше для золота», – добавил он.

Последний тарифный залп Дональда Трампа заключается во внедрении ответных пошлин для торговых партнеров США. Под этот тарифный огонь попали и союзники, и противники. По оценкам аналитиков, глобальная торговая война подавит экономический рост и подстегнет инфляцию. Отметим, что данные факторы обычно благоприятны для драгоценных металлов. «Золото – это торговля на тарифах Трампа», – полагает Ники Шилс, аналитик золотоперерабатывающей компании MKS Pamp. «Существует положительная корреляция между введением пошлин и ростом цен на золото», – отметила она.

В настоящее время эксперты зафиксировали затяжное ралли Gold. На этом фоне другие «трамповские сделки» приносят убытки. В 2025 году доллар снизился на внушительные 2,4% по отношению к корзине других валют. Доходность 10-летних казначейских бондов США, которая в январе немного превысила 4,8%, с тех пор снизилась до 4,48%.

По наблюдениям аналитиков и участников рынка, постепенное введение тарифов со стороны администрации Д. Трампа поддержало валюты стран с большим экспортом, таких как евро. Однако опасения по поводу торговой войны перевесили, и это побудило инвесторов покупать государственные облигации.

Сейчас евро испытывает понижательное давление, поскольку некоторые представители ЕЦБ придерживаются прежнего курса, который подразумевает три дополнительных снижения ставки в 2025 году. По мнению экспертов, единая валюта получит поддержку, если российско-украинский конфликт будет заморожен и возобновятся поставки газа. Валютные стратеги JP Morgan уверены, что при таких условиях пара EUR/USD может вырасти до 5%.

Однако сейчас пара EUR/USD продолжает снижаться, оставаясь вблизи 1,0462. Это происходит вторую сессию подряд на фоне укрепления доллара и роста доходности казначейских облигаций.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, подорожал после трех последовательных обрушений и торгуется вблизи 106,90 пункта. При этом доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США составляет 4,27% и 4,51% соответственно.

Недавнее снижение американской валюты усилило давление на золото, делая его дешевле для покупки в других денежных средствах. Кроме того, многие банки повысили свои прогнозы по золоту на этот год, поскольку драгметалл достиг рекордных максимумов. На прошлой неделе валютные стратеги UBS и Citigroup повысили целевую цену Gold до $3 000 за 1 тройскую унцию.

В 2025 году ожидается, что ключевым фактором спроса на золото станут активные покупки центральных банков. По данным Всемирного совета по золоту, третий год подряд регуляторы покупают более 1 000 т драгметалла в год. По мнению Марка Бристоу, генерального директора горнодобывающей компании Barrick Gold, так называемый «хаос по всему миру» помог стимулировать спрос инвесторов на золото как безопасный актив. В этой гонке доллар пока проигрывает, но время и дальнейшие действия американской администрации расставят все по своим местам.

 

[Stefania ForexMart]

Снижение USD/JPY может ускориться

Кабмин Японии опубликовал первую предварительную оценку ВВП в 4 квартале 2024 г., экономика выросла третий квартал подряд, увеличившись на 0.7% в реальном выражении, +2.8% г/г, существенно превысив прогнозы.

Данные по ВВП подтверждают позицию Банка Японии о том, что экономическая активность и цены остаются «на верном пути». Соответственно, вероятность того, что Банк Японии продолжит повышать ставку и далее, остается высокой, рынок видит траекторию повышения по 25п каждые 6 месяцев, и для иены это очевидно сильный бычий фактор. Отметим, что потребительские расходы продолжают рост, что говорит как об устойчивом спросе, так и о том, что инфляционное давление заканчиваться, похоже, еще не готово.

Один из ключевых факторов, влияющих на спрос, а значит, и на инфляцию, – темпы роста средней заработной платы. Профсоюзы трех крупных сталелитейных заводов и производителя судов и тяжелого оборудования представили свои требования по заработной плате руководству 7 февраля, профсоюзы автопроизводителей выдвинули свои требования 12 февраля. Ответ компаний ожидается к 12 марта, но пока нужно отметить, что в целом требования профсоюзов меньше прошлогодних, соответственно, рост заработной платы может замедлиться. Это хорошая новость для Банка Японии, который находится между двух огней – требованием сдержать рост инфляции и невозможностью быстро повышать ставку из-за слишком большого уровня госдолга.

После публикации данных по ВВП доходность 10-летних гособлигаций достигла 1.429%, рост не прекращается. Как мы отмечали в предыдущем обзоре, Кабмин будет вынужден тратить на обслуживание госдолга более половины всех поступлений, если доходность поднимется к 2%, и этого сценария финансовые власти Японии хотят избежать любой ценой.

Национальный индекс потребительских цен будет опубликован завтра, в декабре инфляция уже поднялась до 3.6%. и есть риск, что этот рост продолжится, если учесть последние данные из США, Великобритании и Канады. Если инфляция в Японии окажется устойчивой, или более того, покажет рост, то иена укрепится, поскольку инвесторы будут исходить из необходимости дальнейшего повышение ставки.

Чистая длинная позиция по иене выросла за отчётную неделю на внушительные 3 млрд и достигла 3.5 млрд, спекулятивное позиционирование бычье, расчётная цена ниже долгосрочной средней и уверенно снижается.

В предыдущем обзоре мы отметили, что рост инфляции оказывает сильнейшее давление на Банк Японии, вынуждая его поднимать ставку. Рыночные ожидания относительно дальнейших действий BoJ смещаются в ястребиную сторону, иена практически отыграла падение после выхода данных США по инфляции в январе, и готовится уйти ниже недавнего минимума 150.95. Ближайшей целью видим тестирование поддержки 148.68.

 

[Stefania ForexMart]

«Бычий» тренд золота превалирует, но хрупкость позиции Gold остается

Желтому металлу непросто сохранять текущий «бычий» уклон, несмотря на поддержку в виде геополитической нестабильности. Трейдеры и инвесторы по-прежнему предпочитают золото, но аналитики обращают внимание на некоторую хрупкость повышательного тренда Gold.

В данный момент драгметалл сохраняет свой «бычий» настрой на фоне беспокойства рынка о введении тарифов администрацией президента США Дональда Трампа. Масла в огонь добавляют опасения по поводу глобальной торговой войны. Текущая цена золота привлекает новых покупателей и остается близкой к рекордному максимуму, достигнутому в середине этой недели.

В четверг, 20 февраля, фьючерсы на золото поставкой в апреле торговались по $2946,49 за 1 тройскую унцию, снизившись на 0,09%. Уровнем поддержки для драгметалла выступила отметка $2886,50, а уровнем сопротивления – $2964,10. Под занавес этой недели золото оставалось вблизи $2945, иногда поднимаясь немного выше.

Новые угрозы американского президента Д. Трампа ввести тарифы на импортируемые товары вызывают опасения по поводу развязывания глобальной торговой войны и продолжают поддерживать спрос на активы-убежища, в первую очередь Gold. На фоне бегства в безопасные активы доходности казначейских облигаций США снижаются. Это является дополнительным фактором роста желтого металла.

Кроме того, активные продажи доллара оказывают весомую поддержку желтому металлу. По наблюдениям аналитиков, сейчас гринбек испытывает трудности с капитализацией и восстановлением на фоне нового снижения доходности казначейских бондов США. Это значительно поддерживает драгоценный металл, помогая ему оставаться в «бычьем» тренде.

Дополнительное давление на Gold оказывает текущая позиция Федрезерва по ключевой ставке. «Ястребиные» протоколы заседания FOMC, опубликованные в среду, 19 февраля, подтвердили ожидания продолжительной паузы в повышении ставок со стороны ФРС. Представители FOMC отметили высокую степень неопределенности, что требует от центрального банка осторожного подхода к возможности дальнейшего снижения ставок. Это станет попутным ветром для доходности облигаций США и доллара и удержит «бычьих» трейдеров от новых ставок по паре XAU/USD.

В данный момент золото продолжает привлекать средства инвесторов в безопасные активы на фоне растущей глобальной торговой напряженности. Согласно техническому графику, дневной индекс относительной силы (RSI) сохраняется выше отметки 70 и требует осторожности от «бычьих» трейдеров. По оценкам аналитиков, в такой ситуации цена золота продолжит движение в рамках текущего диапазона.

При этом краткосрочный уклон свидетельствует в пользу «бычьих» трейдеров и предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары XAU/USD подразумевает движение вверх. Устойчивое укрепление золота выше диапазона $2945–$2950 допускает новый прорыв драгметалла и дальнейшую консолидацию. Это создаст условия для продолжения восходящего тренда, зафиксированного за последние два месяца.

Любое коррекционное снижение Gold до уровня поддержки $2928 может рассматриваться как возможность для покупки или пикового минимума овернайт. За ним следует горизонтальная поддержка на уровне $2880, которая в случае пробоя откатит золото к области $2860–$2855. При этом эксперты допускают его падение до $2834. Последующие продажи драгметалла откроют путь к более низкому значению $2815, а затем – к отметке $2800.

Тем не менее многие аналитики и участники рынка оптимистичны в отношении перспектив желтого металла. Сейчас в фокусе внимания инвесторов – публикация предварительных глобальных PMI, которая запланирована на пятницу, 21 февраля. Аналитики и трейдеры ожидают актуальных данных о состоянии мировой экономики. По мнению специалистов, текущие отчеты могут оказать значительное влияние на Gold как безопасный актив.