xChief Analytics
Новичок
- Сообщения
- 4
- Реакции
- 0
Buy: 212.50 (при сильных позитивных фундаментальных факторах); цель 214.50-215.50; StopLoss 211.80
Sell: 210.50 (при уверенном пробое уровня 211.00) ; цель 208.50; StopLoss 211.20
Иена готовится к очередному испытанию денежно-кредитной политикой. Долговые проблемы еврозоны ослабляют евро, тогда как высокая доходность британских активов поддерживает фунт. Валютный рынок вступает в период повышенной неопределённости.
Сегодня, 21 октября, рынки ожидают выступлений главы Банка Англии Бейли и президента ЕЦБ Лагард. Их комментарии относительно процентных ставок и инфляции могут изменить краткосрочные ожидания по основным кросс-курсам с японской иеной. Главный риск для обеих пар после решений центральных банков по процентным ставкам заключается в изменении ожиданий относительно темпов нормализации денежно-кредитной политики и будущей траектории японских процентных ставок. Возможны как спекулятивные движения, так и разворот среднесрочного тренда.
Повышение ставки Банком Японии всё ещё не гарантирует сильную иену
Дальнейшее укрепление иены зависит от трёх факторов.
Главный риск для продавцов иены — ускоренное сворачивание сделок carry trade.
Если участники рынка начнут одновременно сокращать длинные позиции по EUR/JPY и GBP/JPY, обе пары могут снижаться значительно быстрее, чем предполагает типичная реакция на изменение процентных ставок.
Даже если Япония ужесточит денежно-кредитную политику, разница процентных ставок останется благоприятной для европейских валют. Однако устойчивость стратегий carry trade зависит не только от уровня процентных ставок, но и от ожидаемых изменений валютных курсов.
Резкое укрепление иены всего на несколько процентов может уничтожить значительную часть годовой доходности стратегии, основанной на продаже JPY и покупке более доходных валют.
В настоящее время фунт выглядит сильнее, однако евро предлагает более привлекательную возможность для продажи. Вместо ставки на немедленное укрепление японской иены против всех валют более перспективный подход заключается в использовании различий между фундаментальными условиями еврозоны и Великобритании.
EUR/JPY находится под давлением долговых рисков и неопределённости относительно будущей политики ЕЦБ. Пока пара остаётся ниже 178.20, продажи на отскоках имеют преимущество перед покупками.
GBP/JPY, напротив, выигрывает от более широкой разницы процентных ставок и ожиданий ужесточения политики Банка Англии. Однако для подтверждения дальнейшего роста необходим устойчивый пробой выше 212.00, а затем 213.50.
В течение следующих четырёх недель предпочтительнее продавать EUR/JPY вблизи уровней сопротивления, тогда как покупки GBP/JPY оправданы только после технического подтверждения.
Главный фактор, способный сделать оба прогноза недействительными, — неожиданное ускорение нормализации денежно-кредитной политики Банка Японии. В таком случае преимущество фунта в доходности может оказаться недостаточным, чтобы защитить GBP/JPY от распродажи.
Поэтому действуем разумно и избегаем ненужных рисков.
Официальный источник аналитики: xChief