Фундаментальный анализ от RoboForex

Британский фунт стерлингов в среду дорожает в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3393. На этой неделе было мало собственно британской статистики, за которую фунт стерлингов мог бы "зацепиться". В понедельник вышел отчёт по декабрьскому балансу производственных заказов в Великобритании от CBI. Индекс остался на уровне ноября со значением в 17 пунктов при том, что средний рыночный прогноз предполагал снижение до 14 пунктов.

Сегодня днём тот же CBI выпустит статистику по балансу розничных продаж в текущем месяце. В ноябре индикатор поднимался до 26 пунктов, новый прогноз ожидает снижение до 21 пункта.

Британской фунт до конца недели может немного улучшить свои позиции на фоне колебаний доллара США. Сейчас уже известно, что законопроект по реформированию американской налоговой системы подписан и Палатой представителей, и Сенатом. Теперь он отправится на стол к президенту Трампу и, выходит, будет окончательно утверждён ещё до наступления Рождества. Доллар ранее покупали "на ожиданиях" и теперь вполне могут начать продавать "на фактах", хотя сама по себе информация для американской валюты положительна.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Японская иена остаётся под давлением в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 113,48. Сегодня завершилось двухдневное заседание Банка Японии. Общая структура денежно-кредитной политики не изменилась: процентная ставка осталась в отрицательной зоне на значении -0,1% годовых. Доходность десятилетних гособлигаций всё так же предполагается поддерживать около нуля. Программа стимулирования остаётся в объёме 80 трлн иен ежегодно. Монетарная стратегия не претерпевает никаких изменений последние 15 месяцев.

В комментариях главы Банка Японии г-на Куроды говорится, что инфляции ещё довольно далеко до целевых значений, поэтому регулятор намерен продолжать работу с монетарными стимулами различного рода. Ставки повышать пока не планируется - экономика государства находится в нормальном состоянии, ей не требуется "стресс" подобного рода.

Интересно, что Банк Японии намерен стимулировать экономику даже после того, как власти сообщат о полной победе над дефляцией. ЦБ тратит огромные суммы средств на QE, покупая, в основном, бонды Японии. При достижении индексом потребительских цен цели в 2% (это может случиться уже через год, например) стимулирование сохранится в полной мере для того, чтобы убедиться в силе экономической системы и не допустить её быстрого "сползания" к той точке, откуда всё начиналось.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар утром в пятницу торгуется с понижением после "победоносного" роста. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1848. Основное, что сегодня утром стоит держать в поле зрения - это события в Испании. В стране завершился подсчёт голосов по итогам досрочных парламентских выборов в регионе. И результаты этого рынок поразили: сторонники независимости Каталонии получили в парламенте большинство голосов. Трём движениям, которые объединяет общая идея - сделать Каталонию самостоятельной и автономной, - досталось 70 кресел из 135. Тут же прозвучали лозунги о необходимости отмены управления Каталонией из центра и исключении соответствующей статьи из Конституции. На выборах была отмечена рекордная явка - 82%, при предыдущем рекорде в 77% (2015 год).

Теперь абсолютному большинству в парламенте не составит никакого труда назначить нужного ему главу правительства, женералитета. Будет ли это известный Карлос Пучдемон или кто-то ещё, пока неизвестно.

Для евро эти новости означают, что в испанской истории точка всё-таки не поставлена, и события будут развиваться активно - мнение регионального парламента "центр" игнорировать не сможет. Официальному Мадриду придётся в ближайшее время вырабатывать новую позицию в связи с изменившимися обстоятельствами. Всё это время евровалюту, вполне возможно, будет периодически "качать".

Что касается новостей, важных для доллара США, то здесь всё спокойно. Финальный ВВП за третий квартал вырос на 3,2%, что чуть отстало от прогнозов, но отразило самые энергичные темпы укрепления американской экономики за последние 2 года.

После получения всей запланированной к публикации статистики ближе к вечеру движения в евро/долларе должны угаснуть - впереди каникулы по случаю Рождества. К заметным колебаниям основная валютная пара вернётся ближе к вечеру вторника.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Японская иена во вторник слегка отступает в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 113,28. Утром вышел блок статистики из Японии, чуть "оживив" тем самым "рождественский сплин" в валютной секции. Уровень безработицы в Стране восходящего солнца по итогам ноября улучшился и составил 2,7% против предыдущего значение в 2,8%. Изменений, к слову, не предполагалось.

Базовая инфляция в Японии в декабре выросла до 0,9% в годовом сопоставлении при ноябрьской оценке в 0,8% и таком же прогнозе. Базовый индекс потребительских цен в Токио, который обычно оценивается как некий опережающий индикатор для показателя, в декабре вырос сильнее - до 0,8%, против 0,6% в ноябре.

Расходы домохозяйств, ещё один проблемный для Японии индикатор, в ноябре резко вырос на 1,7% г/г при том, что октябрьское значение было нулевым. Экономисты ждали улучшения индекса на 0,6%, но реальность оказалась сильнее.

В тексте представленного сегодня протокола октябрьского заседания Банка Японии говорится, что дополнительное расширение программе QE не требуется, хотя никто не отрицает необходимости стимулирования и имеющегося от него эффекта. Параметры стимулирования характеризуются как мощные, и большинство монетарных политиков согласно с поддержанием объёмов покупки активов.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар "топчется на месте". Однако даже та "вялая" активность, которая всё ещё присутствует в инструменте, даёт инвесторам понять, что глобальный настрой остаётся не в пользу американской валюты. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1880.

Макроэкономический календарь на этой неделе "практически стерилен". В понедельник статистики не публиковалось по случаю католического Рождества, накануне часть стран продолжала отдыхать на каникулах, часть - неспешно возвращалась к торгам. Сегодняшний календарь тоже не перегружен отчётами: днём в нём пусто, во второй половине дня США выпустят данные по незавершённым сделкам на вторичном рынке жилья в ноябре и индекс потребительского доверия Conference Board в декабре.

Вряд ли биржевая активность в эти дни будет какой-то особенной. Неделя между Рождеством и Новым годом традиционно очень "тихая". К обычной своей жизни валютный сектор вернётся уже в январе.

Напомню, что именно занимало инвесторов, пока не случилось Рождество. Мир следил за голосованием по законопроекту налоговой реформы в США. В начале 2018 года этот фактор должен дать доллару заметную поддержку.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар торгуется у декабрьских максимумов утром в четверг. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1919. Случилось ли что-то очень неприятное для американской валюты? Нет. Влияние имеют, скорее, "тонкий" рынок, отличающийся низким уровнем свободной ликвидности между праздниками, и своеобразный "эффект бумеранга" для американской валюты, которая сейчас страдает из-за снижения доходности по бондам США.

"Откат" в прибыльности десятилетних американских облигаций, чья доходность на рынке обычно воспринимается как эталон и ориентир для остальных, заметно повлиял на поведение доллара. Это было хорошо видно, потому что в последние дни наметился "вакуум" новостей и важной статистики. Рынкам просто больше не на что обратить внимание.

Сегодня макроэкономический календарь начнёт понемногу "оживать". Вечером США представят отчёты по торговому балансу в ноябре, где ожидается незначительное улучшение в торговле товарами. Позже выйдет индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго за декабрь, а также еженедельный отчёт Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов.

К привычной активности валютный рынок начнёт возвращаться в начале января. В уходящем году спад активности более заметен, чем обычно - может быть потому, что год оказался весьма "подвижным".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар продолжает расти в пятницу. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1960. Новостной фон между католическим Рождеством и Новым годом "сглажен", и низколиквидному рынку почти не на что "опереться". Поэтому инвесторы корректируют свои позиции по основной валютной паре, исходя из известных фактов. Так, например, активно используется драйвер в виде налоговой реформы: ранее доллар покупали на ожиданиях согласований, и как только они случились, рынок стал фиксировать прибыль на фактах.

Текущие движения не выглядят особо информативными. С одной стороны, "вес" имеет фактор конца года, когда поток информации ограничен и инвесторы довольствуются тем, "что есть". С другой, сам по себе факт налоговой реформы позитивен для доллара США в долгосрочной перспективе. Поэтому текущие колебания носят в большей степени технический и эмоциональный характер.

Статистики в конце года совсем немного. Сегодня Испания выпустила предварительные данные по инфляции в декабре, которые оказались слабее ожиданий. Индекс потребительских цен в стране вырос только на 1,2% г/г при прогнозе в 1,5% и предыдущем показателе в 1,7% г/г. В течение дня выйдут предварительные данные по германской инфляции, где средний прогноз предполагает рост на 0,5% м/м. В понедельник большинство стран будет отдыхать по случаю Нового года. Во вторник инвесторы европейских стран и США вернутся к торгам.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар закрыл 2017 год серьёзным повышением на 13,6%. Планы на новый год у рынка капитала амбициозные, но всему своё время: в 2018 году будут и взлёты, и падения.

На протяжении ближайшего квартала "фокус внимания" инвесторов будет сосредоточен на реализации стратегии налоговой реформы в США. Всё уже согласовано и проведено через всевозможные проверки, осталось только "воплотить идею в жизнь". Стратегически и долгосрочно преобразования налогового сектора - это безусловный позитив, поддерживающий американскую валюту. Капитал будет возвращаться в страну, и этот процесс "абсорбирования" долларов, который ранее начали проводить ФРС и Минфин, будет усилен.

От Центробанков до марта не стоит ждать никаких шагов. В феврале Джанет Йеллен уступит кресло руководителя Федрезерва Джерому Пауэллу. Это назначение уже учтено в котировках валют и никого особо не настораживает, потому что Пауэлл фактически является сторонником той же монетарной стратегии, что проводила Йеллен. Кроме того, Пауэлл симпатичен президенту Трампу. ФРС вернётся к процессу повышения процентной ставки, вероятно, в конце марта. От ЕЦБ никаких "шевелений" в плане ужесточения денежно-кредитных условий не стоит ждать до сентября-октября. До этого времени будет работать программа QE - кстати, с января ежемесячный объём покупок активов сокращается с 60 млрд евро до 30 млрд.

Со стороны макроэкономических публикаций в ближайшее время "сюрпризов" не ожидается. Рынок труда США продолжит стабилизацию, инфляция будет плавно и очень неторопливо расти. В еврозоне проблемными областями пока останутся и сектор занятости (хотя положительная динамика есть), и индекс потребительских цен, и розничные продажи. Присутствуют определённые риски геополитических осложнений - например, в отношениях США с Россией и некоторыми ближневосточными странами. В случае обострений доллар выступит "защитным" активом вместе с золотом и иеной. Но на текущий момент эта вероятность "сглажена" и особых опасений не вызывает.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Чудес не случилось. Российский рубль начал 2018 год продолжением укрепления в парах с иностранными валютами - прежде всего с долларом США. Январь открылся на уровне 57,65, к концу дня в пятницу американская валюта ослабла до 56,98 руб.

Основными триггерами укрепления рубля стали выраженная слабость доллара США и относительно дорогая нефть. Первый фактор базируется на ожидании более "вялого", чем прогнозировалось прежде, повышения процентной ставки Федрезерва в этом году. Каких-либо веских оснований для этого нет: инвесторы считают, что сейчас самое время "сбавить обороты" для ужесточения денежно-кредитных условий в США, и новый глава ФРС, который займёт своё кресло в феврале, отлично для этого подходит.

Второй базируется на погодном факторе. В США в этом году холодная зима с полярным циклоном, что увеличивает потребность в энергоносителях. Кроме того, фактор беспорядков в Иране тоже влияет на поведение сырьевых котировок спекулятивным образом.

Однако всё это - локальные факторы. Как уже говорилось ранее, среднесрочно для рубля мало угроз - по крайней мере, на первый квартал. Однако в долгосрочной перспективе "приятного" мало.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро всё-таки приступил к закономерной технической коррекции в паре с долларом США. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1957. Итак, евровалюта отступает, уходя от максимума на 1,2090 в начале этого месяца. Основной коррекционный объём пришёлся на вчерашний вечер, сегодня в первой половине дня евро/доллар плавно "скользит" вниз, но уже без существенной амплитуды.

Все биржевые разговоры и сомнения по-прежнему связаны с монетарной политикой США. Федеральная резервная система уже несколько раз отмечала отдельным образом, что в планах на 2018 год 3 повышения процентной ставки. Почему-то инвесторов не устраивают инфляционные тренды, и сейчас они полагают, что повышений будет меньше, а паузы между ними - шире.

Последняя статистика из США по индексу потребительских цен, напомню, показывала рост индикатора до 2,2% г/г при цели ФРС в 2,0%. Где здесь "торможение", неясно. Рынок занятости тоже смотрится вполне устойчивым, причём уже много лет подряд. На текущий момент нет веских оснований сомневаться в монетарных планах Федрезерва - если, конечно, Джером Пауэлл, который займёт кресло руководителя ФРС США в феврале, не изменит стратегию. Вероятность этого ничтожна, поэтому все биржевые движения на этот счёт большей степенью спекулятивны.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.