Аналитические обзоры компании ForexMart

[Stefania ForexMart]

Доллар, евро и биткоин: поле битвы – кошельки инвесторов

В настоящее время мы являемся свидетелями грандиозной битвы за лидерство у ведущих инвесторов. Американская и европейская валюты, а также первая криптовалюта будто спорят, кто из них окажется главнее и перетянет на свою сторону финансовые потоки. В данный момент в относительном выигрыше оказался биткоин. За ним следует евро, который воспользовался слабостью доллара, и далее – недавний король фиатного рынка – USD.

На этой неделе доллар оставался вблизи многолетних минимумов по отношению к евро и швейцарскому франку. Это произошло после критического высказывания президента США Дональда Трампа в адрес Федрезерва и его председателя Джерома Пауэлла. В такой нервозной обстановке усилились опасения инвесторов по поводу дальнейших действий центрального банка.

Сомнения в независимости ФРС ставят под угрозу статус USD как резервной валюты. На этом фоне некоторые аналитики допускают уход инвесторов от чрезмерной зависимости от американских активов. Сейчас американская валюта находится в особенно уязвимом положении из-за опасений рынка по поводу торговых тарифов Д. Трампа, которые могут спровоцировать глобальную торговую войну.

Критика главы Белого дома последовала после того, как Дж. Пауэлл заявил на прошлой неделе о возможности «проявить терпение при определении монетарной политики». Кроме того, главы ФРС отметил, что снижение ставок возможно после того, когда «станет ясно, что тарифы США не приведут к устойчивому росту инфляции». Это вызвало гнев главы Белого дома. Рынки ответили на такие выпады обрушением. В сложившейся ситуации аналитики Barclays повысили прогноз по паре EUR/USD до 1,1500. Отметим, что во вторник, 22 апреля, тандем уже выходил за рамки указанного диапазона.

Напомним, что в начале недели пара EUR/USD достигла впечатляющих 1,1573. Это произошло впервые с ноября 2021 года. Позже курс евро упал на 0,12%, до 1,1498. Единая валюта существенно просела после заседания ЕЦБ, поскольку инвесторы увеличили вероятность снижения ставок на 65 б. п. к концу 2025 года. Ранее этот показатель составил 55 б. п. В среду, 23 апреля, пара EUR/USD торговалась по 1,1403, растеряв часть своих достижений. Однако евро не утратил оптимизма и ринулся на штурм новых высот.

В сложившейся ситуации индекс доллара США (DXY) находится в сильном нисходящем тренде, упав до самых низких значений с марта 2022 года. Это снижение свидетельствует о стабилизации мировых рынков и росте ликвидности.

С падением индекса DXY основной капитал уходит из Соединенных Штатов на зарубежные рынки, что указывает на предпочтение лучших условий инвестирования. Инвесторы переводят свои капиталы в более выгодные активы и юрисдикции, хотя рынок США стремится их удержать.

Глобальная ликвидность стремительно растет, а инвесторы устремляются в биткоин

Мировая ликвидность находится на подъеме и достигла максимальных значений, поскольку инвесторы переводят капитал на зарубежные рынки. Особое значение на этом фоне приобретают вложения в биткоин, к которому инвесторы обращаются в условиях рыночных потрясений.

Несмотря на разрушительное воздействие тарифной политики Д. Трампа на мировые рынки, глобальная ликвидность продемонстрировала значительный рост. В сложившейся ситуации увеличилась цена биткоина, который продолжает расти. Недавний всплеск означает, что рынки приближаются к уровням сентября 2024 года, когда биткоин взлетел до $100 000.

В текущих условиях инвесторы выбирают зарубежные рынки вместо американского, а также предпочитают вкладываться в первую криптовалюту. В итоге биткоин, как и золото, оказывается в выигрыше, обернув себе на пользу нестабильную геополитическую и экономическую ситуацию.

Является ли текущий момент золотым для BTC?

Когда глобальная ликвидность растет, биткоин следует за потоками капитала, и это часто приводит к росту цен. На текущей неделе глобальный индекс ликвидности увеличился на на 3,31%, достигнув $4,175 трлн. В итоге цена первой криптовалюты выросла, поднявшись до самого высокого уровня с начала марта 2025 года. Согласно данным TradingView, в среду, 23 апреля, биткоин достиг внушительных $93 840, и это не предел.

По мере роста глобальной ликвидности ВТС оказался в выигрыше, являясь надежным средством сбережения наряду с золотом. В условиях неопределенности в традиционных финансах инвесторы все чаще обращаются к биткоину, создавая предпосылки для его дальнейшего роста. Если популярность BTC сохранится, он может вернуться к $90 000 и потенциально вырасти до $100 000. Однако, если ФРС вмешается, чтобы устранить последствия тарифной политики Д. Трампа, финансовые рынки стабилизируются. Это приведет к падению флагманского актива до $85 000.

В настоящее время цена биткоина подскочила с $78 000 до $88 000, что свидетельствует о положительном влиянии увеличения притока капитала на мировые рынки. Инвесторы возвращаются к накоплению биткоинов, а институциональные покупатели из США проявляют активность на рынке.

По наблюдениям аналитиков, в последнее время биткоин растет вместе с рисковыми активами. По словам Тима Эннекинга, управляющего Psalion, в этом году ведущий цифровой актив «сильно коррелирует» с фондовыми рынками (особенно с фондовым рынком США). «В настоящее время средний профиль трейдеров BTC становится все более институциональным. Кроме того, биткоин объединился со всеми рискованными активами», – добавил эксперт.

Когда аналитиков попросили объяснить последние изменения цен на биткоин, то они выделили ряд ключевых факторов, таких как ожидание возможной деэскалации торговой войны США с другими странами, и назначение нового председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Напомним, что во вторник, 22 апреля, Пол С. Аткинс, кандидатура которого была выдвинута президентом Д. Трампом после его победы на выборах, вступил в должность главы SEC. Ожидается, что новый руководитель будет следовать курсом, благоприятствующим росту криптовалют.

В данный момент среди ценных активов только золото превзошло биткоин по динамике. Что касается доллара и евро, то они тоже немного отстают от ВТС, хотя популярность последнего достаточно хрупкая. В настоящее время BTC держится выше SPX, NDQ и NLT, что подчеркивает его растущую силу по отношению к акциям. Текущие динамические показатели биткоина свидетельствуют о его высокой привлекательности, что указывает на дальнейший потенциал роста, если рыночные потрясения продолжатся из-за неопределенности политики США.

 

[Stefania ForexMart]

EUR/USD. Евро рвется в бой и выигрывает его у доллара

Европейская валюта в очередной раз демонстрирует чудеса роста, обгоняя американскую. Тем не менее доллар тоже не дремлет и стремится отыграться. Однако сейчас победа остается за «европейцем», который старается удержать завоеванные позиции.

В последнее время гринбек подвергся сильному давлению на фоне усиления тарифной войны, развязанной президентом США Дональдом Трампом. Этой ситуацией воспользовался евро и набрал дополнительные баллы в паре EUR/USD. Однако ложкой дегтя в бочке меда стали недавние макроданные из еврозоны.

Предварительные оценки деловой активности еврозоны, опубликованные в на этой неделе, свидетельствуют о сложности ситуации. Аналитики обратили внимание на значительное снижение заказов и ухудшение деловой уверенности в регионе. Согласно текущим отчетам, в апреле композитный индекс для еврозоны оказался на уровне 50,1 пункта, с трудом удерживаясь чуть выше критического уровня 50 пунктов.

Производственный PMI на уровне 48,7 пункта тоже не порадовал. Более того, этот индикатор близок к сокращению, хотя его значения максимальны с января 2023 года и превышают прогнозируемый уровень 47,4 пункта. Однако этот подъем происходит на фоне напряженного тарифного противостояния, что может вызвать шок в индексах S&P500 и Nasdaq-100. Что касается индекса сферы услуг PMI, то он тоже существенно просел – до 49,7 пункта против 51 пункта месяцем ранее.

По потенциалу волатильности для евро предварительные PMI являются вторым значимым рыночным событием после решений ЕЦБ. Однако на этот раз единая валюта забуксовала немного раньше, чем рынок успел разочароваться в последних макроданных. На этом фоне в утром в четверг, 24 апреля, пара EUR/USD торговалась по 1,1355, стараясь не только закрепиться на завоеванных позициях, но и подняться выше.

С начала апреля тандем прибавил почти 7,5%, достигнув 1,1570 и оказавшись на максимуме за последние 3,5 года. Однако в дальнейшем «европеец» забуксовал, а пара EUR/USD начала корректироваться. В середине этой недели тандем приблизился к 1,1300, а затем стабилизировался около 1,1400.

Вечером в среду, 23 апреля, пара EUR/USD снизилась на 0,1%, до 1,1410, но это все равно представляет собой рост более чем на 5% за этот месяц и на 10% – с начала 2025 года.

В сложившейся ситуации аналитики Citigroup скорректировали свой недавний прогноз по паре EUR/USD с учетом потенциального движения, которое может достичь беспрецедентных уровней. «Мы сохраняем длинную позицию по спот EUR/USD, перемещая целевой уровень с 1,1500 до 1,2000», – подчеркнули в банке. Кроме того, с учетом темпа движения пары EUR/USD, эксперты допускают подъем тандема до 1,1850 в ближайшие три месяца.

Ранее в Citigroup заявили о риске оттока капитала из США, а затем эксперты наблюдали признаки его репатриации. Кроме того, европейские инвесторы фиксируют двухмесячные убытки по незахеджированным американским активам. Этот показатель достиг беспрецедентной отметки, что указывает на стимулы для корректировки коэффициентов хеджирования. На этом уровне четырехмесячный темп изменения спот-курса EUR/USD составит +19%. По наблюдениям аналитиков Citigroup, такого никогда раньше не было.

Многие эксперты обращают внимание на высокую амплитуду колебаний в паре EUR/USD в последнее время. Во вторник, 22 апреля, и в среду, 23 апреля, были зафиксированы попытки доллара укрепиться вслед за снижением давления на Джерома Пауэлла, главу ФРС, и приглашения Китая к торговым переговорам со стороны Д. Трампа. Исторически пара EUR/USD имеет положительную корреляцию с фондовыми индексами, но в апреле плохие новости для индексов S&P500 и Nasdaq-100 привели к удорожанию золота и европейской валюты. На этом фоне пара EUR/USD получила поддержку, которая, тем не менее, может оказаться недолговечной.

Главным препятствием для роста аналитики считают локальную перекупленность пары EUR/USD на старте этой недели. Кроме того, на технических графиках тандема отмечались максимальные значения RSI с 2018 года, что свидетельствует о перекупленности. На таких уровнях увеличиваются шансы мощного отката для краткосрочных трейдеров, предупреждают эксперты.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

 

[Stefania ForexMart]

Американский доллар вырос, и вот почему

Американский доллар отреагировал ростом против ряда мировых валют, ровно как и американский фондовый рынок, на сообщения о том, что правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия 125-процентной пошлины на некоторые виды импорта из США. Очевидно, что это является ответным действием на недавнее сообщение Трампа о том, что он рассматривает возможность снижения ряда торговых пошлин в отношении Китая.

По сообщениям в СМИ, власти Поднебесной рассматривают возможность отмены дополнительных сборов на медицинское оборудование и некоторые промышленные химикаты, такие как этан. Чиновники также обсуждают отмену тарифа на аренду самолетов, так как многие авиакомпании и перевозчики не владеют всеми своими самолетами и платят лизинговые сборы сторонним компаниям за использование самолетов.

Реакция рынка на возможность освобождения некоторых товаров от уплаты налога была быстрой: доллар укрепил свои позиции против ряда рисковых активов, а фондовые индексы по всему миру вернулись на позитивную траекторию.

Как я отмечал выше, исключения, которые рассматривает Китай, отражают аналогичные шаги со стороны США, которые исключили электронику из своего 145% тарифа на китайский импорт в начале этого месяца. Подобного рода уступки еще раз подтверждают факт того, насколько тесно переплетены две крупнейшие экономики мира. Торговые войны, тарифные угрозы и логистические потрясения переворачивают бизнес и распространяют нестабильность.

В то время как США импортируют из Китая гораздо больше, чем наоборот, действия Пекина подсвечивают те области его экономики, которые по-прежнему зависят от товаров из США. Как отмечают специалисты, Китай является крупнейшим в мире производителем пластмасс, но некоторые из его заводов зависят от этана, который в основном импортируется из США. Китайские больницы также полагаются на передовое медицинское оборудование, такое как магнитно-резонансные томографы и ультразвуковые аппараты, производимые американскими фирмами.

Очевидно, что список исключений все еще находится в стадии разработки, и обсуждения могут не продвинуться. По слухам, китайские компании из уязвимых секторов получили от властей запрос на предоставление таможенных кодов товаров США, которые им необходимо освободить от новых тарифов.

По сообщениям издания Caijing, Пекин также готовится отменить дополнительные пошлины по меньшей мере на восемь видов продукции, связанной с полупроводниками. Эти категории пока не включают чипы памяти, что может стать потенциальным ударом по Micron Technology Inc., третьему в мире производителю чипов памяти.

Инвесторы продолжают искать признаки того, что две страны будут сотрудничать в снижении тарифов, но отношения, похоже, все еще находятся в состоянии застоя. В четверг китайские официальные лица публично потребовали от США отменить все односторонние тарифы, прежде чем согласиться на торговые переговоры. Президент Дональд Трамп пытался дозвониться до президента Си Цзиньпина с тех пор, как он вернулся в офис, но китайский лидер пока сопротивляется, настаивая вместо этого на переговорах на более низком уровне для выработки соглашения.

Что касается валютного рынка, то его реакция также была незамедлительной. Укрепление доллара и падение рисковых активов наблюдалось довольно сильное.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1390. Только это позволит нацелиться на тест 1.1435. Уже оттуда можно забраться на 1.1490, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1570. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1315 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1260 либо открывать длинные позиции от 1.1215.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3310. Только это позволит нацелиться на 1.3365 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3416. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3250. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3205 с перспективой выхода на 1.3165.

 

[Stefania ForexMart]

Евроракета в полете. Но благоприятен ли взлет EUR для рынка?

Начало новой недели ознаменовалось очередным подъемом европейской валюты и отступлением американской. На протяжении долгого времени гринбек не может вернуть былое лидерство, хотя случаются успешные попытки. Эксперты опасаются, что длительное ослабление доллара и укрепление евро негативно повлияют на рынок в долгосрочной перспективе.

После того как президент США Дональд Трамп дал зеленый свет вводу масштабных пошлин, единая валюта неожиданно выросла. На этом фоне многие эксперты опасаются резкого сокращения доходов европейских компаний на 2–3 процентных пункта (п. п.), что усилит влияние американских тарифов. Обычно большинство валют слабеет под воздействием пошлин, но сейчас ситуация иная. После шокирующего заявления главы Белого дома на рынке начался хаос.

В итоге доллар, являющийся валютой-убежищем, обрушился, а евро набрал обороты. Кроме того, единая валюта выросла из-за того, что в Германии был зафиксирован резкий рост расходов. С начала марта 2025 года евро подорожал почти на 10% и достиг рекордного максимума. Половина этого роста пришлась на апрель, что стало самым сильным показателем за месяц с 2022 года.

Однако это плохие новости для экономики евроблока, зависящей от экспорта. Напомним, что компании, входящие в индекс STOXX 600, получают 60% своих доходов из-за рубежа, из которых почти 50% приходится на США. Сейчас это хрупкое равновесие может нарушиться. «Исторически устойчивый рост евро на 10% снижает корпоративные доходы на 2%–3%», – отметил Деннис Хосе, главный валютный стратег BNP Paribas. Масла в огонь добавляет усиление неопределенности, поскольку из-за тарифов США был ухудшен прогноз доходов в первом квартале.

Устоит ли рынок при дальнейшем укреплении евро?

В конце прошлой недели курс евро к доллару снизился с трехлетних максимумов. В ближайшие дни эта тенденция может усилиться, предупреждают эксперты. Однако в дальнейшем пара EUR/USD возобновит восходящий тренд.

По мнению валютных стратегов Commonwealth Bank of Australia, тандем может вернуться к трехлетнему максимуму и достичь отметки 1,1600. «Не исключено, что «медвежий» взгляд на доллар окажет поддержку паре EUR/USD», – полагают в банке. В понедельник, 28 апреля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,1353, пробуя подняться выше.

В свете того, что некоторые финансовые учреждения прогнозируют рост евро до 1,2000 в 2025 году, тандему и рынку в целом грозят негативные последствия. Многие компании уже обеспокоены уровнем доходов за первый квартал. На этом фоне эксперты справедливо полагают, что при усилении единой валюты глобальный рынок ждут потрясения.

Руководство компании Unilever, одной из крупнейших в Европе, уже сообщило о снижении оборота в первом квартале 2025 года. Это связано с тем, что влияние колебаний валютных курсов помогло компенсировать рост продаж. Другая крупная европейская компания, SAP, прогнозирует, что при каждом повышении курса евро на 1 цент годовой доход фирмы будет сокращаться на €30 млн ($34,05 млн).

Некоторые аналитики полагают, что при сохранении в паре EUR/USD уровня в 1,1500 в течение всего года объемы продаж ряда европейских компаний снизятся на 2,9%. Такая ситуация угрожает конкурентоспособности большинства фирм. Масла в огонь добавляют экономические потрясения, связанные с американскими тарифами.

«Ситуация усугубляется действиями президента США Д. Трампа и связанной с ним неопределенностью и ущербом для торговли. На этом фоне происходит переоценка доллара. В итоге американские акции сильно дорожают, а гринбек падает. Свою лепту вносят существенные изменения на международном финансовом рынке. Всплески тарифных спекуляций только добавляют неопределенности», – отмечает Дерек Халпенни, руководитель отдела исследований глобальных рынков в MUFG.

«Несмотря на то, что доллар вернулся к прежним уровням благодаря энтузиазму Д. Трампа, рекордно продолжительный рост USD завершился. В среднесрочной и долгосрочной перспективе прогнозируется снижение курса доллара», – добавил глава отдела исследований глобальных рынков в MUFG. С ним согласны и другие аналитики.

По мнению специалистов Bank of America (BofA), валютный рынок «должным образом» оценил изменения в европейской налоговой политике. «На наш взгляд, налоговый пакет Германии меняет правила игры для евро», – полагают в BofA. Аналитики банка допускают, что их оптимистичные прогнозы могут не сбыться. По мере приближения июньских саммитов НАТО и ЕС эта неопределенность усиливается. «Общая картина такова, что Европа приступает к самостоятельному масштабному налоговому стимулированию, а США становятся зависимыми от зарубежных инвесторов», – резюмируют в BofA.

 

[Stefania ForexMart]

EUR/USD: тяжелый «медвежий» путь доллара и кульбиты евро

Американская валюта, несмотря на продолжительное падение, еще не исчерпала «медвежий» потенциал, полагают эксперты. При этом европейской валюте не стоит расслабляться, несмотря на длительный успех, за которым вполне возможны коррекция и спад.

Начало недели на глобальном валютном рынке ознаменовалось относительным спокойствием, которое, тем не менее, может стать затишьем перед бурей. На этом фоне индекс американской валюты (DXY) стабилизировался вблизи отметки 99 пунктов. На текущей неделе в фокусе внимания участников рынка – ряд экономических отчетов, таких как предварительные данные по инфляции в США, которые ожидаются в среду, 30 апреля, и NFP за апрель, выход которых запланирован на пятницу, 2 мая.

По предварительным прогнозам, текущие макроданные укажут на замедление квартального роста (c прежних 3,4% до 2,5%). Это укрепит ожидания июньского снижения ставки ФРС, поскольку экономическая динамика придет в соответствие с прогнозами регулятора. Что касается данных по американскому рынку труда, включая NFP, то текущий показатель прогнозируются на уровне 243 тыс. новых рабочих мест. Однако это ниже мартовских 303 тыс., хотя по-прежнему считается сильным значением. «Сюрприз на стороне повышения поддержит доллар, а умеренно слабый показатель не даст значимого эффекта», – утверждают аналитики.

«Медвежьи» пути доллара

По мнению Яна Хациуса, валютного стратега Goldman Sachs, в последнее время «американец» испытал шок из-за растущей неопределенности на фоне введения тарифов США и опасения по поводу наступления рецессии. «При этом доллар имеет значительный потенциал для дальнейшего падения», – уверен Я. Хациус.

Дополнительным фактором давления для USD и рынков остаются торговые тарифы американского президента Дональда Трампа. Масла в огонь добавляет противостояние Пекина и Вашингтона в торговой войне. Однако сейчас накал американо-китайской торговой напряженности немного снизился. Ранее он выступал «медвежьим» катализатором для гринбека и рынков. На этом фоне риски для доллара могут быть смещены в сторону дальнейшего укрепления, полагают эксперты.

Несмотря на недавние позитивные изменения в политике американской администрации в отношении тарифов и обнадеживающий рост фондового рынка, гринбек не продемонстрировал значительного укрепления. На этом фоне аналитики приходят к выводу, что корректировка позиций по доллару продолжается. Усугубление такой ситуации спровоцирует дальнейшее удешевление USD.

По мнению специалистов, сейчас Д. Трамп заинтересован в поддержании стабильной политической среды, поскольку намерен продвинуть новый фискальный пакет. Не исключено, что глава Белого дома стремится к быстрым тарифным соглашениям, чтобы подтвердить аргумент о том, что доходы от пошлин положительно повлияют на прогнозируемые поступления в предстоящем фискальном законопроекте.

Устойчивость USD под угрозой

На этом фоне американская валюта стремительно теряет силы, а евро набирает очки. В апреле доллар упал более чем на 4,5%, и это самое большое месячное снижение с конца 2022 года, поскольку многие инвесторы вышли из американских активов. В сложившейся ситуации усиливаются разговоры о кризисе доверия к ведущей мировой валюте. По наблюдениям аналитиков, в 2025 году гринбек ослабел на 8% по отношению к корзине других основных валют.

Дополнительное падение USD усугубило бы инфляционное давление, поскольку введение тарифов Д. Трампом служит драйвером роста цен. Более слабый доллар, удешевляя экспорт, может сократить торговый дефицит США и смягчить удар по экономике от рецессии. На этом фоне банк Standard Chartered пересмотрел свой прогноз по USD, ожидая более слабую динамику, чем предполагалось ранее.

Теперь в банке ожидают, что пара EUR/USD достигнет 1,1600 к концу второго квартала и сохранит этот уровень до конца 2025 года. Напомним, что прежний показатель не превышал 1,1400. Во вторник, 29 апреля, пара EUR/USD торговалась по 1,1398, почти приблизившись к уровню, указанному Standard Chartered. Позже тандем смог достичь указанной отметки. Так держать!

Дополнительные отчеты

Помимо данных по американской инфляции и NFP, рынки ознакомятся с предварительными отчетами по ВВП еврозоны. Эксперты ожидают замедления этого показателя до 2,0% (напомним, что в марте годовая инфляция в ЕС составила 2,2%). Однако текущий уровень может оказаться минимальным с октября 2024 года. При этом аналитики ожидают дальнейшего роста ВВП еврозоны на уровне 0,2% кв/кв. При таком сценарии увеличится вероятность снижения ставки ЕЦБ в июне.

Замедление инфляции в еврозоне в очередной раз подтверждает сценарий «мягкой посадки», позволяя ЕЦБ продолжить цикл снижения ставок без риска разгона инфляции. При этом для ФРС ключевым останется баланс между устойчивым ростом занятости и контролем над инфляцией. Ожидается, что сильные макроданные отсрочат смягчение монетарной политики, поддерживая доходность казначейских облигаций и USD. Некоторую опасность представляют американские тарифы, которые создают дисбаланс на рынке. На этом фоне краткосрочный дефляционный шок может смениться ростом издержек при эскалации торговых конфликтов.

 

[Stefania ForexMart]

Евро промахнулся

Потеряло ли ралли EUR/USD пар? Судя по реакции основной валютной пары на статистику по американской и европейской экономике, да. ВВП США впервые с 2022 сократился на 0,3%, так как чистый экспорт вычел из показателя рекордные 5 п.п. В преддверии введения Белым домом тарифов нерезиденты занимались фронтальной загрузкой поставок своих товаров в Штаты, что вылилось в резкий рост импорта. В Европе другая история.

Расширение экономики еврозоны на 0,4% в январе-марте стало приятной неожиданностью как для инвесторов, так и для экспертов Bloomberg. Они прогнозировали увеличение ВВП вдвое меньше – на 0,2%. Ведущие экономики валютного блока в лице Германии и Франции вернулись к росту, что также должно было подставить плечо EUR/USD. По факту все произошло наоборот. Основная валютная пара как будто не заметила дивергенции в экономическом росте.

Динамика европейских экономик

Две попытки евро прорваться выше $1,14 и восстановить восходящий тренд обернулись неудачей, что позволяет CIBC говорить, что ралли EUR/USD потеряло пар. За последние два месяца рост котировок основной валютной пары стал лучшим с 2010, лонги по региональной валюте увеличивались на глазах. Пришло время для консолидации или краткосрочной коррекции? По мнению банка, снижение ЕЦБ стоимости заимствований на заседании 7 апреля приблизило ставку по депозитам к верхней границе диапазона так называемой нейтральной ставки 1,75-2,25%

По словам Кристин Лагард, торговая политика США будет дефляционной для Европы, что открывает дверь для продолжения цикла монетарной экспансии. Европейскому центробанку при помощи ослабления денежно-кредитной политики удалось бы предотвратить ужесточение финансовых условий. Тем более что инфляция в Германии продолжает замедляться. В апреле CPI выросли на 2,2%.

Динамика немецкой инфляции

CIBC считает, что склонность ЕЦБ к продолжению цикла снижения ставок станет сдерживающим фактором для «быков» по EUR/USD. На мой взгляд, дальнейшее охлаждение экономики США потребует от ФРС ослабления денежно-кредитной политики, что негативно повлияет на доллар.

Действительно, релиз данных по американскому ВВП за первый квартал стал не единственным ударом по «медведям» по EURUSD. Занятость в частном сектор от ADP неожиданно замедлилась до +62 тыс., что оказалось меньше, чем в любом из прогнозов экспертов Bloomberg.

Рынок видит охлаждение американской экономики, но предпочитает слушать чиновников Белого дома, наперебой вещающих о прогрессе в торговых переговорах с различными странами. В первую очередь с Азией. Как долго это будет продолжаться?

Технически на дневном графике EUR/USD продолжается консолидация в диапазоне 1,1300-1,1400. Выход за пределы ее верхней границы завершился фиаско «быков». Есть шанс, что паттерн «Всплеск и полка» будет трансформирован в «Обман-выброс». Если так, падение евро ниже $1,1345 может стать основанием для продаж.

 

[Stefania ForexMart]

Инвесторы: рецессия на рынке? Нет, не слышали! Доллар пытается прийти в себя

На глобальном рынке вновь кипят страсти. При этом некоторые инвесторы умудряются игнорировать суровую действительность и ведут себя так, будто нет никакой рецессии, а доллар в порядке. Последний отчаянно конкурирует с евро за лидерство на финансовой арене, но чаще всего проигрывает.

По наблюдениям аналитиков, многие инвесторы продолжают покупать акции, невзирая на рецессию. При этом ведущие специалисты Уолл-стрит всерьез опасаются, что тарифы, введенные американским президентом Дональдом Трампом, ввергнут экономику в рецессию. Валютные стратеги Goldman Sachs оценивают этот риск в 45% в 2025 году, а главный экономист Apollo Global Management недавно спрогнозировал этот показатель еще выше – до 90%.

Однако инвесторы и трейдеры будто не слышат этих предупреждений. Рынок стремительно растет вопреки мрачным прогнозам. По мнению экспертов, инвесторы верят в сильную экономику. Подтверждением этому являются пятничный отчет по занятости в США и надежды на то, что Д. Трамп вскоре свернет глобальную торговую войну.

Рынок не боится угроз. Или попросту игнорирует их?

Благодаря активным действиям игроков рынка индекс S&P 500 завершил девятидневную победную серию, которая стала самой длинной с 2004 года. Этот индикатор широкого рынка взлетел на 10%, полностью отыграв недавние масштабные потери. По оценкам аналитиков, с начала 2025 года индекс S&P 500 просел всего на 3,3%. При этом доходность облигаций и курс доллара стабилизировались, что свидетельствует о спокойствии инвесторов.

Тем не менее некоторые эксперты настроены пессимистично и ожидают спада, когда американские тарифы начнут сильнее влиять на экономику. По мнению экспертов, длительное сохранение даже умеренных пошлин может запустить каскад проблем в американской экономике – от резкого уменьшения потребительских расходов до обрушения инвестиций и роста безработицы.

Призрак стагфляции и потребительский оптимизм

Однако на рынках, вопреки текущим угрозам, сохраняется потребительский оптимизм. При этом экономисты опасаются ухудшения ситуации и нарастания двух тревожных симптомов: одновременного разгона инфляции и замедления экономического роста в США. Это опасное сочетание, именуемое стагфляций, может надолго выбить американскую экономику из колеи. Данные опасения были зафиксированы в опросах, которые продемонстрировали падение потребительской уверенности и пессимизм малого бизнеса.

Согласно текущим данным, в марте потребительские расходы в США (с поправкой на инфляцию) увеличились на 0,7%. Это намного больше, чем ожидали эксперты. Возможно, люди стремились купить товары до введения тарифов. При этом инвесторы проигнорировали сокращение экономики в первом квартале 2025 года, объяснив это тем, что компании старались импортировать товары до вступления тарифов в силу.

По мнению экономистов Goldman Sachs, влияние американских пошлин проявится в инфляционных данных через два–три месяца. Не исключено, что после этого потребители начнут сокращать расходы. На этом фоне аналитики Vanguard снизили прогноз роста экономики США на год до менее 1%. В инвестиционной компании ожидают, что к концу 2025 года инфляция в Америке достигнет 4%, хотя ранее прогнозировалось 2,7%.

Рынок посылает тревожные сигналы

В настоящее время большинство акций растет, но в глубине рынка фиксируются признаки беспокойства. Недавнее его восстановление обеспечили несколько технологических гигантов с сильной отчетностью. При этом бумаги компаний, производящих товары первой необходимости, и коммунальных предприятий, которые традиционно считаются активами-убежищами, опережают рынок. При этом отстают энергетические отрасли, которые более чувствительны к перепадам экономического ландшафта.

В сложившейся ситуации многие участники рынка готовятся к замедлению роста экономики. Игроки на рынке процентных фьючерсов уверены, что Федрезерв снизит ставки не менее трех раз в 2025 году. Центробанку придется пойти на смягчение монетарной политики, чтобы поддержать экономику, полагают эксперты. На прогнозной платформе Kalshi вероятность рецессии в 2025 году оценивается в 63%, хотя в марте она составляла 40%.

Аналитиков удивляет, что акции растут несмотря на упрямо высокую доходность 10-летних казначейских облигаций – ключевого ценового ориентира для всех финансовых активов. Сейчас доходность 10-летних бондов снизилась с апрельского пика, но по-прежнему остается высокой. По оценкам специалистов, ее поддерживают опасения по поводу очередного витка инфляции и сдерживают страхи замедления экономического роста.

В сочетании с восстановлением акций это означает, что инвесторы получают слишком низкую премию за риск владения бумагами. Популярный показатель этой премии – «избыточная доходность CAPE» (разница между циклически скорректированной доходностью по прибыли S&P 500 и доходностью 10-летних казначейских бондов с поправкой на инфляцию) – в конце апреля составлял 1,8%. Это почти половина от 50-летнего среднего значения, немного превышающего мартовские 1,7%, то есть очень низкий показатель.

Кульбиты и капризы доллара

По мнению ряда аналитиков, американская валюта должна была вырасти на фоне сильного отчета о занятости в США. Однако этого не произошло. Такой провал, несмотря на явную устойчивость американского рынка труда, красноречиво свидетельствует о препятствиях, с которыми сталкивается USD. На этом фоне усиливаются ожидания дальнейшего ослабления гринбека.

Американская валюта первоначально укрепилась после объявления о том, что в апреле в США было создано 177 тыс. рабочих мест. Это намного выше 130 тыс., которые ожидались большинством экономистов. Такой скачок должен был привести к резкому росту доллара и доходности облигаций США. Но ситуация сложилась иначе.

Ралли доллара, последовавшее за выходом отчетов, продолжалось считанные минуты, а затем прекратилось. В итоге мировые валюты приблизились к уровням, зафиксированным до появления макроэкономических данных. В понедельник, 5 мая, пара EUR/USD оставалась вблизи 1,1328, иногда поднимаясь чуть выше.

Опасения по поводу значительного сокращения занятости не оправдались, отмечают аналитики. Это свидетельствует о том, что американская экономика оказалась более устойчивой к неопределенности, чем предполагалось ранее особенно с учетом масштабных тарифов, введенных Д. Трампом. Сокращение рабочих мест в Департаменте эффективности правительства (DOGE) тоже не привело к желаемым результатам. На этом фоне у Федрезерва нет причин снижать процентные ставки, что поддерживает доходность облигаций США. Такая ситуация должна была поддержать доллар, но вышло наоборот.

В текущей обстановке в выигрыше оказался евро. Немаловажную роль в укреплении единой валюты сыграли недавние отчеты по базовой инфляции в еврозоне, которые оказались выше консенсус-прогноза. По оценкам специалистов, у евро есть все шансы сохранить текущий рост. Неспособность доллара подняться свидетельствует о значительном изменении текущей тенденции, а также о его возможном ослаблении в ближайшие недели и месяцы.

В данный момент рынки убеждены, что грядет замедление темпов роста экономики. При этом не исключены неприятные сюрпризы для американской экономики, подтверждают эксперты. Тем не менее устойчивость последних дней сохранится в краткосрочной перспективе, считают аналитики ING Bank. Американские активы могут по-прежнему выигрывать от более сдержанного тона в торговой политике США, полагают в банке.

Позитивным фактором для гринбека станет ослабление опасений по поводу эскалации торговой войны. Текущему восстановлению USD способствовало смягчение риторики Д. Трампа. В данный момент американский лидер отказался от повышения тарифов, а вместо этого предложил более конструктивный подход, сосредоточившись на заключении сделок. Американские рынки находят поддержку на фоне ожиданий того, что США и КНР могу начать переговоры, направленные на смягчение последствий текущей торговой войны.

 

[Stefania ForexMart]

EUR/USD. Зигзаги доллара и уверенные шаги евро

Динамика американской валюты на протяжении нескольких дней выглядит зигзагообразной, перемещаясь от спада к кратковременному подъему. Иногда такая «болезнь» охватывает и евро, который в основном сохраняет уверенность и высокий темп роста. Время от времени доллару приходится обходить препятствия в виде внезапно «выстреливших» валют развивающихся стран, но это единичные случаи.

Начало недели на глобальном рынке ознаменовалось бурным стартом ряда валют, особенно азиатских. При этом индекс доллара (DXY), отслеживающий динамику гринбека по отношению к корзине из шести основных валют, упал до минимума в 99,20 пункта. Катализатором такого переполоха стал необычно резкий скачок тайваньского доллара (TWD), который продемонстрировал самый значительный рост за последние десятилетия.

По некоторым данным, активные продажи USD происходили за счет тайваньских экспортеров, спекулирующих на укреплении TWD. Подобная тактика обусловлена текущими торговыми переговорами между США и Тайванем, где более сильная валюта может быть уступкой. Однако такая ситуация, хоть и разрешилась благополучно, то есть в пользу USD, заставляет задуматься. Похоже, участники рынка в очередной раз засомневались в силе доллара.

Укрепление TWD вносит интригу в переговоры по тарифам, проходящие между США и Тайванем. Одна из причин, по которой экспортеры покупают тайваньские доллары, заключается в ожиданиях по поводу того, что власти допустят укрепление национальной валюты, чтобы способствовать достижению торгового соглашения с Америкой. Время покажет, кто из них был прав.

Более широкий фон для доллара остается сложным в преддверии заседания Федрезерва в среду, 7 мая. В данный момент DXY немного ослабел, в особенности на фоне неожиданного движения TWD. При этом доходность 10-летних казначейских бондов США держится вблизи 4,32%, отыграв недавнее снижение.

В сложившейся ситуации эксперты оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС на майском заседании в 3,2%. При этом 96,8% респондентов допускают ее сохранение в текущем виде. Что касается возможного уменьшения ставки на июньском заседании регулятора, то она оценивается в 31,8%.

Большинство участников рынка скептически относится к скорому смягчению монетарной политики ФРС. Сейчас трейдеры и инвесторы оценивают недавние сильные данные, в первую очередь отчет по NFP (Nonfarm Payrolls) за апрель, а также растущие инфляционные ожидания, потенциально подогреваемые тарифной риторикой президента США Дональда Трампа. Это приводит к «ястребиной» переоценке ситуации игроками рынка, полагают аналитики.

На этом фоне пара EUR/USD продемонстрировала уверенное восстановление, несмотря на противоречивую долларовую динамику. После тестирования минимумов вблизи 1,1260, зафиксированных на прошлой неделе, тандем вернулся к росту. Во вторник, 6 мая, пара EUR/USD уверенно торговалась по 1,1350.

По мнению аналитиков Danske Bank, при сохранении текущей тенденции евро вырастет до 1,2200 в течение следующих 12 месяцев. Этот прогноз обусловлен ожиданиями по поводу того, что Федрезерв возобновит снижение процентных ставок. Отметим, что при таком сценарии доллар продолжит слабеть, а евро усилит свои позиции.

Текущий подъем европейской валюты подпитывается откатом гринбека и сохраняющейся осторожностью в отношении торговой политики США. При этом в еврозоне зафиксированы смешанные экономические данные: майский индекс доверия инвесторов Sentix существенно улучшился (до -8,1 с -19,5), свидетельствуя об осторожном оптимизме, а недавние макроданные по инфляции в ЕС оказались немного выше ожиданий (базовый показатель в 2,7% против прогноза 2,5%).

Однако участники рынка по-прежнему ожидают снижения ставки ЕЦБ в июне. На минувшей неделе вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос выразил уверенность, что центральный банк продолжит сокращение процентных ставок. «Это зависит от дальнейшей динамики инфляции. Но здесь есть провод для оптимизма», – добавил Л. де Гиндос.

На текущей неделе главным триггером для USD станет заседание ФРС по монетарной политике, запланированное на среду, 7 мая. Многие аналитики и участники рынка ожидают, что регулятор оставит процентные ставки без изменений в диапазоне 4,25%–4,50%. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями представителей ФРС и пресс-конференцией председателя Джерома Пауэлла, чтобы получить сигналы относительно будущей траектории процентных ставок.

По мнению экспертов, ограничивающим фактором для снижения процентных ставок ФРС являются более сильные, чем ожидалось, данные по Nonfarm Payrolls (NFP) за апрель, а также растущие инфляционные ожидания потребителей на фоне тарифной политики Д. Трампа. Согласно оценкам Danske Bank, на этом фоне к июню 2026 года возможно уменьшение ставок на 125 базисных пунктов (б. п.). Не исключено, что эти сокращения начнутся уже со следующего месяца.

Согласно прогнозам аналитиков, к июню и июлю 2025 года у Федрезерва будет гораздо больше ясности как относительно окончательного уровня тарифов на товары из Китая, так и будущего остальных тарифов. Несмотря на ожидаемое уменьшение ставок со стороны участников рынка, регулятор может сохранить их на текущем уровне. Валютные стратеги Danske Bank полагают, что в данный момент ФРС вряд ли согласится на снижение ставок.

 

[Stefania ForexMart]

EUR/USD. ФРС держит интригу, а евро подбирается к 1,25 – совпадение или тренд?

Евро замер в районе 1,1300, обозначив важный уровень краткосрочной поддержки. После роста к максимумам выше 1,1500, рынок взял паузу – и эта пауза, судя по всему, не случайна. В центре внимания – заседание Федеральной резервной системы, которое может задать направление движения паре на недели вперед.

Ожидания инвесторов по ставке предельно осторожны: вероятность сохранения текущего уровня почти полностью заложена в цену, но фокус смещен с факта на подтекст. Все взгляды – на Джерома Пауэлла и его риторику.

Любой намек на то, что цикл снижения ставок может начаться раньше конца года, способен резко изменить настроение на рынке и запустить фазу ослабления доллара. Пока же трейдеры евро занимают выжидательные позиции, не торопясь с крупными ставками до прояснения позиции Федрезерва.

Дополнительную интригу добавляет политический контекст: администрация Трампа активно лоббирует снижение ставок не только ради стимулирования роста, но и с прицелом на сокращение расходов по обслуживанию государственного долга.

Однако такая риторика все чаще вступает в противоречие с мандатом ФРС: ЦБ обязан не только поддерживать занятость, но и удерживать инфляцию под контролем, особенно в условиях, когда базовые индикаторы остаются упрямо устойчивыми.

На этом фоне техническая картина по EUR/USD сигнализирует о консолидации. Краткосрочная поддержка проявилась на уровне 1,1300, ниже важный уровень – 1,1200, где ранее пара находила покупателей.

Верхняя граница диапазона остается в районе 1,1400–1,1450, где ранее происходила фиксация прибыли. RSI на дневных графиках стабилизировался, подтверждая переход в боковое движение.

Прогноз

Пока участники рынка не получат четкий сигнал от Пауэлла, EUR/USD, вероятно, останется в диапазоне 1,1300–1,1400, с возможными шипами на новостях. Потенциал движения вверх сохраняется, особенно в случае намека на готовность ФРС к более мягкой политике.

Но и глубоких откатов пока не ждут – структурная слабость доллара, как и продолжающееся давление со стороны Белого дома, удерживают рынок от резкого разворота.

Иными словами, все внимание – на риторику, а не на ставку. Именно между строк завтрашнего заседания может скрываться настоящий катализатор для следующего движения пары.

Политические риски в Европе пока не помеха для евро

На первый взгляд, политический фон в еврозоне выглядит тревожно неоднородным. Особенно это касается Германии, где неудача Фридриха Мерца в первом туре голосования за пост канцлера вызвала локальный всплеск неопределенности.

Рынки, похоже, сохраняют спокойствие, а пара EUR/USD демонстрирует устойчивость – и даже умеренный рост.

По мнению аналитиков Danske Bank, участники рынка переоценивают значимость внутриполитических колебаний в Берлине и все еще ориентируются в первую очередь на внешние макроэкономические сигналы, прежде всего – на политику ФРС.

Несмотря на политический «шум», евро удержался выше уровня 1,1350 и продолжает торговаться в комфортном диапазоне.

Суть в том, что на данном этапе геополитический и внутренний политический шум в Европе не нарушает главной логики рынка: ослабление доллара остается ключевым драйвером. Евро воспринимается как бенефициар «мягкой» переоценки американской денежно-кредитной политики и как более устойчивый актив в условиях политического давления на ФРС.

Кроме того, прогноз Danske Bank предполагает дальнейшее укрепление евро в течение года, с целевым ориентиром 1,22 по паре EUR/USD, на фоне ожидаемого снижения доходности 10-летних казначейских облигаций США до 4,20%.

При этом риски по доходности смещены в сторону премии за срок, а не изменения краткосрочной ставки, что дает евро дополнительную стабильность.

Goldman Sachs: евро на пути к 1,25

В Goldman Sachs считают, что доллар вступил в фазу долгосрочной структурной слабости, и его ослабление это не временное явление, а начало нового тренда. По оценке стратегов из подразделения Goldman Sachs Global Banking & Markets, многолетний восходящий цикл американской валюты подошел к концу, а рынок уже адаптировался к идее, что доллар больше не безусловный фаворит.

Стратеги считают, что премиальность доллара как защитного актива постепенно уходит в прошлое. Несмотря на то что идея слабого доллара уже активно обсуждается в трейдерском сообществе, она по-прежнему имеет долгосрочный потенциал.

По их мнению, коррекционные отскоки неизбежны, но в целом тренд на ослабление доллара сохранится, и это не должно вводить инвесторов в заблуждение.

Факторы, изначально считавшиеся поддержкой доллара – в частности, экономическая политика Дональда Трампа, – не оправдали ожиданий. Повышенная протекционистская риторика, нестабильность политических решений и ослабление международного доверия к США подрывают позиции доллара как «якорной» валюты.

На этом фоне евро показывает уверенный рост: с начала 2025 года он уже прибавил около 9,8% к доллару, а индекс доллара (DXY) снизился более чем на 8,4%. Goldman Sachs полагает, что пара EUR/USD может достичь уровня 1,25, если тенденция сохранится.

При этом аналитики также обращают внимание на важность управления рисками в условиях потенциального усиления рыночной волатильности. По их словам, долларовые пут-опционы остаются разумным инструментом хеджирования, особенно на фоне сохраняющейся неопределенности и возможного резкого расширения ценовых диапазонов в разных классах активов.

Вывод Goldman Sachs ясен: доллар утрачивает исключительный статус, а евро получает пространство для устойчивого роста. Цель 1,25 – это не потолок, а возможная промежуточная точка в движении валютных потоков к более сбалансированной глобальной системе.

 

[Stefania ForexMart]

Золото в печали: цены на него упали! Контратака доллара и отступление евро

К началу текущей недели желтый металл сдал часть своих позиций, реагируя на геополитическую обстановку. При этом спрос на золото остается умеренно высоким, что позволяет Gold надеяться на реванш. В такой ситуации доллар, который долгое время был аутсайдером, практически вышел в дамки, потеснив и драгметалл, и евро.

На старте торгов понедельника, 12 мая, цены на золото резко упали, поскольку многие инвесторы вышли из безопасных активов, предпочитая им более рискованные. Это произошло после того, как Вашингтон заявил о достижении торговой сделки с Пекином. В итоге спотовая цена золота снизилась на 1,3%, до $3283,04 за 1 унцию, в то время как фьючерсы на золото с поставкой в июне упали на 1,7%, до $3287,90 за 1 унцию.

По оценкам аналитиков, сокращение ставок на рост Gold является следствием деэскалации торговой войны между США и другими странами. При этом с начала 2025 года драгметалл подорожал на 26,7%.

На минувшей неделе крупные игроки рынка сократили чистую длинную позицию во фьючерсах на золото до самого низкого уровня за последние 14 месяцев. В итоге, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), этот показатель снизился на 3,1%, до 112 307 контрактов.

Уменьшение геополитической напряженности тоже ослабило спрос на золото, поскольку соблюдается режим прекращения огня между Индией и Пакистаном, достигнутый в эти выходные.

Золото подешевело на фоне торговой сделки США с Китаем

Падение цен на золото произошло вслед за ростом фьючерсов на Уолл-стрит после того, как министр финансов Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир подтвердили торговую сделку с Китаем в ходе переговоров в Женеве (Швейцария). При этом чиновники не обозначили никаких деталей соглашения. Позже стало известно, что в ближайшее время Вашингтон и Пекин заявят о сделке в совместном заявлении.

По мнению экспертов, данное соглашение знаменует деэскалацию торговой напряженности между США и КНР, которая резко выросла в прошлом месяце. Это произошло после того, как Вашингтон и Пекин вступили в ожесточенную тарифную конфронтацию. При этом американский президент Дональд Трамп обложил Китай торговыми пошлинами в размере 145%, на что Пекин ответил сбором в 125%.

Перспектива деэскалации отношений между Америкой и Поднебесной ослабила спрос на золото, которое лидировало на рынке в прошлом месяце. Это помогло желтому металлу достигнуть рекордного максимума в $3500 за 1 унцию. Однако сейчас ситуация складывается не в пользу Gold.

Драгоценный металл находился под давлением из-за резкого взлета доллара. Картина дополняется значительным проседанием евро. К настоящему моменту индекс доллара (DXY) вырос почти на 0,3%. Текущее укрепление принбека оказало давление на цену желтого металла, подчеркивают аналитики.

Негативное влияние на цену золота также оказывает сокращение спроса на защитные активы на фоне ослабления напряженности между Индией и Пакистаном. При этом дальнейшая стабилизация экономической ситуации в мире неблагоприятна для Gold, однако поддержку ему может оказать спрос со стороны центробанков и активность частных инвесторов в Китае.

Доллар атакует, а евро обороняется

Американская валюта перешла в контратаку благодаря нежеланию ФРС снижать ставки и поддержке со стороны Белого дома. Помощь гринбеку оказало потенциальное улучшение торговых отношений между США и КНР. Это позволило индексу S&P 500 и индексу доллара (DXY) расправить крылья. В понедельник, 12 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,1225, пытаясь найти путь к новым вершинам.

Ранее палки в колеса USD вставлял Джером Пауэлл, глава ФРС, который утверждал, что американская экономика по-прежнему сильная, и благодаря этому регулятор может удерживать ставки на уровне 4,25%–4,5%. Центробанк также обеспокоен возможным ростом инфляции из-за тарифов, тогда как регуляторы других стран опасаются замедления экономического роста. Они намерены снижать ставки, и дивергенция в монетарной политике играет на руку американской валюте.

Несмотря на нестабильность и противоречия, многие участники рынка ожидают трех снижений ставки ФРС до конца 2025 года. Однако в любой момент ситуация может измениться. При этом до окончания 90-дневной отсрочки по тарифам у Федрезерва нет оснований сокращать ставки. На этом фоне усиливаются риски отката доллара к нисходящему тренду.

Однако евро тоже не сидит сложа руки. Вкусив победы, он вновь стремится обрести лидерство в паре EUR/USD. В данный момент действия европейской валюты не увенчались успехом, но шанс на подъем в среднесрочной перспективе остается высоким.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8