Аналитика от ForexChief

Аналитика XTI/USD на 13-04-20

Четыре дня онлайн-дебатов и неделя закулисных политических торгов дали результат. Сложный, странный, но такой необходимый в данной ситуации компромисс между ОПЕК, Саудовской Аравией, Россией, США и толпой второстепенных игроков все-таки достигнут. Это самое крупное сокращение в истории: 10-15% от мирового предложения. В итоговом документе министров энергетики стран G20 нет жестких квот, но заявлено, что соглашение актуально до конца 2022 года, но подлежит обязательному пересмотру в декабре 2021-го.

Серьезной политической жертвой этой сделки выглядит только РФ. Страны ОПЕК+ сократят добычу на 9.7 млн б/д, в частности, Ирак − чуть больше 1 млн. б/д, Саудовская Аравия и Россия – по 2,5 млн. б/д, Бразилия и Канада планируют снизить объемы на 3.7 млн. б/д (с учетом естественного сокращения добычи).

Трамп снова может считаться героем эпизода: ему удалось уговорить Мексику подписать соглашение, правда, в обмен на обещание добавить в план сокращения добычи США еще и 250 тыс. «мексиканских» баррелей. Так что Мексика пострадала меньше всех – всего на 0.1 млн. б/д.

Экспансию арабской нефти в Европу никто отменять не намерен. Суверенный фонд Саудовской Аравии приобрел акции европейских нефтяных компаний на $1 млрд., в составе пакета – акции Total, Shell, Eni и Equinor ASA. Следующая покупка запланирована на июль.

Терминал в Фуджейре (ОАЭ) – ключевой хаб Ближнего Востока – уже месяц не принимает новую нефть и продукты переработки. Спрос на нефтехранилища достиг критического уровня: от Сингапура до Кушинга резервуары практически заполнены и реального решения проблемы пока нет.



Рассуждать на тему, хватит ли вывода с рынка максимальных объемов добычи для роста цен, можно будет только через 2-3 месяца после снятия карантина в ключевых странах. Увы, ключевые потребители остаются вне рынка и все прогнозы негативны.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика GBP/USD на 15-04-20

На фоне ослабления доллара королевская валюта медленно, но уверенно восстанавливается, и пытается всех убедить, что критические зоны ниже 1,18 будут неактуальны, как минимум, до снятия карантина, который, кстати, Доминик Рааб вчера продлил до 7 мая. Пока сильных факторов, способных развернуть основную пару, не наблюдается.

Состояние премьер-министра стабилизировалось, сам Джонсон сообщает, что достаточно бодр для выполнения своих обязанностей, но пока это единственная хорошая новость. Британия находится на 5 месте в мире по количеству летальных исходов. В то время как график заболевших COVID-19 пытается выстроить «плато», по мнению экспертов, реальное количество заразившихся вирусом может быть на 20% выше – процесс тестирования не справляется с нагрузкой.

По данным Центра экономических и деловых исследований Британии, каждый день карантина обходится экономике примерно в £2,4 млрд. Рааб неоднократно заявлял, что карантинные меры приносят результаты и появляются первые признаки того, что распространение «коронавируса» в стране приостанавливается. Запланированы переговоры с министрами Северной Ирландии Уэльса и Шотландии для согласования совместных действий. Действия правительства активно поддерживает население: 74% опрошенных считают, что победить эпидемию сейчас важнее, чем перезапустить экономику, а о незавершенном Brexit уже мало кто вспоминает.

Статистики и каких-либо чисто британских событий на текущей неделе нет, приходится прислушиваться к европейскому информационному шуму, но попытки воодушевить рынок идеями о постепенном снятии карантина пока неудачны. Увы, сейчас любые заявления и отдельных правительств, и деятелей от ЕС о новых стимулирующих мерах никакого прямого действия на экономику не оказывают.



Все крупные покупки уже в работе, ждем коррекцию. Новые позиции имеет смысл открывать только после уверенного пробоя зоны защиты 1,2750-1,2820 со среднесрочными целями 1,3150 и 1,3280.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика GBP/USD на 20-04-20

Темп распространения вируса в Британии не снижается, а спекулянты продолжают конвертировать панику в деньги. Информацию из Чикаго об успешном тесте вакцины против COVID-19 фунт проигнорировал вместе с остальными рынками. Выход промышленного варианта американского снадобья можно ждать не ранее осени текущего года, так что Британия пытается сработать на опережение и запускает крупномасштабное производство своей вакцины. Планируется к сентябрю произвести 1 миллиона доз. Как заявил директор Дженнеровского института в Оксфорде Адриан Хилл, новая вакцина не тестировалась на людях, не прошла ни одного клинического испытания, однако медики оценивают шансы на ее эффективность более чем 80%.

Лондон в лице исполняющего обязанности премьера Доминика Рааба требует от Пекина ответов по «коронавирусу» и обещает пересмотреть отношения с Китаем (в сторону ужесточения) после того, как проблема эпидемии будет решена. Также Рааб заявил о продлении карантина минимум на три недели, так как несвоевременная отмена ограничений нанесет ущерб и сектору здравоохранения, и экономике − BOE в лице Бейли допускает падение ВВП на 35% во 2 квартале. И никто в правительстве не готов взять на себя такую ответственность – ждут, что решение примет лично премьер Джонсон после выздоровления.

Британия все также отказывается от продления переходного периода и отвергает любое обсуждение этой темы. Аргументы пока старые: нежелание платить взносы ЕС при продлении переходного периода, финансировать помощь ЕС проблемным странам, самостоятельное регулирование налоговой политики.

Тема возобновления переговоров по Brexit – слишком слабый фактор для фунта в текущей ситуации. Первый сеанс телефонных переговоров Фрост- Джонсон-Барнье состоится завтра, но какой-либо сильный прогресс до июня маловероятен. Тем не менее, даже слабонегативные комментарии поддержат падение фунта.



Обращаем внимание на отчет по рынку труда (завтра), инфляционный отчет в среду, PMI промышленности и услуг в четверг, розничные продажи в пятницу.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика XTI/USD на 22-04-20

Вчера в срочном порядке была проведена видеоконференция ОПЕК+, на которой обсудили возможные меры по стабилизации рынка. Участники готовы начать сокращение добычи уже сейчас.

Отрицательные цены майского фьючерса WTI – технический биржевой коллапс, связанный с переполнением терминалов – уронил в моменте все базовые сорта до минимальных уровней. Терминалы в Кушинге заполнены на 70% (более 80% − небезопасно), свободные мощности составляют менее 8 млн.барр. Вирусному рынку нефть не нужна, продавцам придется доплатить покупателям, чтобы или объемы были отгружены физически, или компании компенсировали расходы на критически подорожавшее хранение. Кроме того, из майского в июньский контракт переливает деньги US Oil Fund – мастодонт рынка «бумажной» нефти, за счет чего цена на июнь уже обвалилась на 70%.

«Минусовая» цена мотивирует независимых производителей из США и Канады включаться в процесс сокращения. У Трампа есть шанс выгодно разрулить ситуацию: угрожая закрыть страну для импортного сырья, он может усадить за стол переговоров основных игроков. Фактически ни русская, ни арабская нефть Штатам даже даром не нужны, тем более, что США пришлось продлить до 1 декабря разрешение Chevron на работу в Венесуэле.

Пока официальное перемирие только обостряет войну: Саудовская Аравия все также предлагает Brent со скидкой до 3-5 для всех сортов.

Арабская ценовая агрессия особенно опасна на фоне скандала в Сингапуре: при обсуждении с кредиторами условий отсрочки выяснилось, что реальные обязательства Leong Trading составляют примерно 714 млн., а залоговые запасы сырья давно проданы. Компания является ведущим игроком на рынке бункерного топлива Азии и активным участником системы, которая формирует цены на нефть в регионе. После махинаций с отчетностью Leon Trading кредитные линии ведущих банков пересматриваются для всего сырьевого сектора.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика GBP/USD на 27-04-20

Второй раунд онлайн-переговоров между группами Барнье и Фроста ничего не дал, участники все также движутся по разным орбитам. Ни по одному из ключевых вопросов нет прогресса, и даже предстоящий экономический шок от пандемии COVID-19 на британскую риторику не влияет.

Барнье в пятницу официально заявил, что Лондон категорически отказался продлевать сроки действия «переходного периода» (решение должно быть принято до 30 июня) и вообще не занимается вопросами, необходимыми для согласования торгового соглашения. Британия получила новую порцию обвинений в затягивании переговоров об условиях сотрудничества после 31 декабря. Лондон «отказался» от коррекции условий для ведения бизнеса, свободного перемещения людей, товаров и услуг, по разработке ветеринарного и санитарного режима контроля на границе между Ирландией и Северной Ирландией.

В начале июня Евросоюз планирует выполнить переоценку ситуации с Brexit в зависимости от достигнутого прогресса, однако независимо от его результатов, Великобритания не будет принимать участия в долгосрочном плане по восстановлению экономики после пандемии.

Согласно срединному прогнозу в опросе Reuters, за 1 квартал ВВП потеряет более 13% − это будет самое сильное падение со времен Второй мировой войны. Предварительные индексы PMI за апрель уже упали намного ниже даже самых пессимистичных прогнозов, но собственная статистика, в том числе и негативная, игнорируется. Информация о каких-либо мерах стимулирования экономики от правительства или BOE в открытом доступе не публикуется, никаких фундаментальных факторов для динамики фунта нет.



Пара пока держится в диапазоне, но по обе стороны канала уже виден сильный краткосрочный интерес, пока перевес в сторону продаж слабый. Возвращение премьера Джонсона к работе может привести к краткосрочному росту фунта в основных активах.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика XTI/USD на 29-04-20

Июньский фьючерс WTI резко снижается, так как крупные игроки срочно переливают капитал, как минимум, в июльские контракты или далее, опасаясь повторения ситуации с минусовыми ценами. До экспирации майских контрактов остается три недели.

Например, крупнейший нефтяной ETF − United States Oil Funds – уже продал всю позицию в июньских фьючерсах, а S&P Global настойчиво рекомендует своим клиентам избавиться от контрактов с поставкой в июне. Напомним, что на изменения в индексе S&P GSCI нервно реагирует ключевой инвестиционный капитал, в частности − пенсионные фонды.

Возможности для хранения нефти на суше практически исчерпаны. Емкости в Кушинге уже заполнены выше технологического предела 80%, в мае-июне этот уровень может вырасти до 90%, что считается прямой угрозой безопасности. Чтобы снять проблему, США нужно по результатам апреля сократить добычу нефти на 1 млн. б/с. На текущий момент в Стратегическом запасе хранится около 1.1 млн. бар «частной» нефти и при переполнении этот объем должен быть изъят в первую очередь.

Появилась информация о полном заполнении нефтехранилищ Южной Кореи, цена фрахта морских площадок растет. По данным Reuters, в пробке у побережья Северо-Западной Европы стоят более 30 танкеров, в зоне порта Сингапура дрейфуют более сотни, у побережья Калифорнии − более 20 судов с 20 млн. барр на борту. Кроме падения спроса, причиной роста запасов считаются сложности с транспортировкой и разгрузкой судов в условиях карантина.

С 1 мая начинает действовать сделка ОПЕК+ по совокупному сокращению добычи на 9,7 млн. б/с – это при условии полного соблюдения договоренностей всеми участниками. Трудно прогнозируется ситуация с объемами стран вне ОПЕК+, которые в новой сделке ничего не обещали. Давление на цену сохранится ближайшие 4-6 недель: первый результат даже при самом позитивном раскладе может быть виден не ранее конца мая, так что паника с июньским контрактом вполне понятна.



Очередная попытка уйти в критическую зону ниже 10) пока неудачна, но цель на новую катастрофу не отменяется. Советовать покупать в такой ситуации никто не рискует.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика GBP/USD на 04-05-20

Переболевший коронавирусом премьер-министр Джонсон заявил, что пик заболеваний Британией пройден, план по ослаблению карантина правительство готовит к публикации на текущей неделе. Судя по опросам, население все-таки поддерживает идею жесткого локдауна − возможности страны по тестированию крайне ограничены; после отмены ограничений вторая волна инфицирования практически гарантирована..

Вести с фронта торговых переговоров неутешительны: правительство не намерено принимать условия переговоров с ЕС, так как европейская сторона в процессе унижает Британию как суверенное государство, навязывая стране верховенство права Европейского суда и обязательства по совместному использованию рыболовных вод. Реакции от группы Барнье пока нет

Итоги переговоров Джонсон сотоварищи намерены обсудить в июне, после чего решать, продолжать их или готовить выход из переходного периода в конце года без заключения торговой сделки. До этого момента осталось всего два раунда переговоров, ни одна из сторон уступать не намерена.

Начинается эпопея торговых переговоров с США, что при первом же позитиве может привести к краткосрочному росту фунта, но выгоды Британии от «экономической» дружбы с США весьма незначительны, в то время как отсутствие торгового соглашения с ЕС обрушит ВВП Британии в течении 2-4 месяцев.

Текущие продажи фунта, прежде всего, связаны с ухудшением британского фундаментального фона. В апреле в результате приостановки работы предприятий производственная активность в Великобритании сократилась сильнее, чем прогнозировалось. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе был пересмотрен до рекордного минимума 32,6.



Обращаем внимание на публикацию PMI сектора услуг в среду Заседание BOE будет проходным, но вероятны сюрпризы, связанные с оценкой влияния пандемии на экономику. Например, Банк Англии готов анонсировать изменения в действующей программе смягчения (£645 млрд.), что при прогнозе спада экономики во 2 квартале 2020-го на 8-10% будет вполне логичным шагом.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика XTI/USD на 06-05-20

Угроза переполнения хранилищ и паника вокруг перепроизводства постепенно теряет актуальность. Основные бенчмарки показали наиболее активный рост за последние полгода – первая реакция на частичное снятие карантина, сокращение мировой добычи и остановку крупных сланцевых компаний США. Еще один позитивный сигнал − данные от Минэнерго США показали гораздо меньший, чем ожидалось, рост запасов в Кушинге.

Избыток предложения достиг максимума, запасы в Китае уже стабилизировались, в США постепенно растет автомобильный трафик, в большинстве стран, снимающих ограничения, восстанавливается потребление и экономическая активность. Но риск, что из-за преждевременного смягчения карантина мир только приблизится ко второму этапу пандемии, сохраняется. Так что столь активный рост означает только техническую отработку накопленного интереса к покупке, а не реальное восстановление спроса. Поставки арабского сырья достигли максимума с января 2017-го: Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт и ОАЭ в апреле отгружали в среднем по 19 млн. б/д – на 2 млн. барр больше, чем в марте. Так что рынок нефтепродуктов останется профицитным еще, как минимум, пару месяцев.

Железнодорожная комиссия Техаса, несмотря на довольно мрачные перспективы и ряд крупных банкротств, даже не провела полноценную оценку ситуации и не намерена водить квоты на добычу, так как считает, что рынок способен восстановиться самостоятельно. В частности, сланцевая отрасль намерена усилить активность уже существующих скважин при устойчивом возвращении цен на нефть к $30-32.



На текущий момент спекулянты могут достаточно легко толкнуть цену в зону 36.50-38.00, но удержаться там достаточно сложно. Фундаментальных поводов для существенного роста все также нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика GBP/USD на 11-05-20

Темпы эпидемии остаются критически высокими – Британия уверенно «держит» второе место в мире по количеству смертей. Джонсон и команда, по аналогии со своим большим другом Трампом, так же «успешно» провалили подготовку и борьбу с пандемией. Количество новых заражений за сутки стабильно держится на уровне 4 тысяч, что не позволяет говорить даже о стабилизации ситуации. Тем не менее, правительство считает, что страна прошла «статистический» пик эпидемии, и успешно переболевший этой заразой Джонсон намерен смягчить карантин с 11 мая.

BOE не стал корректировать ставки и параметры программы выкупа активов, но Бэйли признал, что регулятор может пойти на этот шаг в следующем месяце. Отрицательные процентные ставки пока не рассматриваются, а вот наращивание объемов QE практически гарантировано.

Банк Англии считает, что страна может столкнуться с самым большим экономическим спадом за последние 300 лет, в частности, аналитики ожидают замедления инфляции в ближайшие 2-3 месяца ниже 1%, падения потребления на 12%, а экономики в целом – на 25% в течение трех месяцев. Рост безработицы может увеличиться более чем в 2 раза − до 9% от совокупного состава рабочей силы.



Второй раунд переговоров с ЕС открывается сегодня. Это предпоследний «сеанс дискуссии» перед финальными переговорами 1 июня, после которых правительство Джонсона намерено принять окончательное решение, и даже эпидемия не заставила Британию скорректировать цели. Вариантов два: продолжать переговоры, если будут согласованы основные принципы будущей сделки, или начинать юридическую подготовку к Brexit без сделки. Итоги переговоров услышим от Барнье в пятницу – заявление может привести к сильной реакции фунта и евро. В среду обращаем внимание на блок статистики с данными по ВВП.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Аналитика XTI/USD на 13-05-20

Доминирует на рынке совсем невирусная тема. В нефтяном Королевстве неспокойно − Saudi Aramco отчиталась о снижении прибыли на 25% в сравнении с 1 кв прошлого года, объем резервов показал самое сильное падение за 17 лет. С 1 июня приостанавливается выплата прожиточного минимума, а с 1 июля повышается НДС в 3 раза (до 15%). Несмотря на это, Саудовская Аравия готова в одностороннем порядке дополнительно сократить добычу в июне на 1 млн.б/д; этот шаг должен стимулировать остальных участников сделки ОПЕК+ на более активное выполнение своих обязательств. Ответная реакция уже получена от ОАЭ (−100 тыс. б/д) и Кувейта (−80 тыс.б/д).

Еще одна причина арабской «жертвы» − вывод американских систем ПВО «Patriot», размещенных на территории Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока после серии атак на нефтяные объекты Saudi Aramco. Рассматривается план сокращения военного присутствия ВМФ США в Персидском заливе. Вряд ли Трамп считает нынешний Иран менее опасным, чем прошлогодний, или планирует использовать военные ресурсы более рационально, например, против Китая. Цель такого демарша – наказать Эр-Рияд за обвал цен на нефть и попытка заставить «заплатить» за понесенные США убытки.

На текущий момент за счет демпинга отпускных цен на апрельские и майские поставки саудитам удалось получить логистическое преимущество на ключевых азиатских экспортных рынках, поскольку ее поставки в Китай в апреле выросли до 2,2 млн. б/д, а в Индию до 1,1 млн б/д. Но общее напряжение на рынке пока сохраняется. Увы, июньские цены на поставку нефти марки Arab Light в Азию уже пришлось повысить на $1.40, а также пришлось отменить ряд скидок для Европы, которые были введены как политика давления на Россию.



Расчет на оживление потребления топлива после смягчения карантина COVID-19, скорее всего, не оправдается, и вторую волну пандемии можно считать гарантированной. США переживают самое масштабное снижение числа буровых установок в истории и дно этого процесса еще впереди. Данные по запасам особого влияния пока не имеют.

Несмотря на то что цена никак не может уйти из сильной зоны 25, технически рынок выглядит медвежьим, а перспектива роста в выше 37.50-39.00 (согласно последним прогнозам EIA) выглядит больной фантазией. Крупные объемы пока смотрят только вниз

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.