AMarkets_Analyst
Участник форума
- Сообщения
- 440
- Реакции
- 0
Автор прогноза — Николай Корженевский, аналитик компании AMarkets, автор и ведущий программы «Экономика. Курс дня» на телеканале «Россия 24».
Ключевые моменты:
- У Федрезерва есть все поводы ужесточать политику быстрее и сильнее, чем ожидают рынки. По нашему обновленному прогнозу, ставка по федфондам достигнет 3.5-3.75% в 2020 году; не исключаем достижения отметки в 4%.
- Ликвидность продолжает сокращаться по мере того, как центробанки останавливают печатный станок. Следующий в очереди на выбывание – ЕЦБ. Марио Драги, вероятно, успеет и повысить ставки до истечения срока полномочий главы регулятора.
- Проблемы развивающихся рынков продолжатся, волатильность не исчезнет. В 2019 году появятся новые «турции» и «аргентины».
- Более высокие долларовые ставки оказывают серьезное давление на драгоценные металлы. Золото рискует опуститься ниже отметки в
Наконец, немаловажно, что золото — ещё один индикатор предстоящего роста долларовых ставок. Слабость драгоценных металлов сохраняется с февраля 2018 года, когда доходность по казначейским бумагам подскочила. Учитывая, что фундаментальное инфляционное давление не так заметно, политика Федрезерва и рыночные ставки будут основными движущими силами для золота и серебра в течение 2018 и первый половины 2019 года (если геополитический фронт не принесёт никаких сюрпризов, чего нельзя ни отрицать, ни предугадать). Вполне возможно, что стоимость золота к концу года упадёт до1000.
EURUSD и DXY: картина уже понятней, но пробоя по-прежнему нет.
Мы открыли шорт по EURUSD на 1.176, будем наращивать позицию на 1.1930 с целью 1.0955/1.074, stop-loss на 1.2020.
В предыдущем обзоре мы писали, что разумно заново наращивать короткие позиции в евро на уровне 1.176, и в последние две недели такая возможность появилась. По-прежнему непонятно, удастся ли EURUSD достигнуть диапазона 1.192-1.196, что все еще является одним из вероятных сценариев. Однако теперь это движение обрело четкие признаки коррекции к снижению в марте-августе. В прошлом месяце неудачная попытка пробить 1.15 создала слишком много неопределённости, теперь эта неопределённость рассеивается.
Техническая картинка начинает сходиться с фундаментальной. Евро так и не продемонстрировал значимого укрепления, и тренд на понижение, вероятно, уже возобновляется. Повторимся, мы не исключаем еще одного рывка вверх по EURUSD в случае появления какого-нибудь мощного положительного заголовка (например, о том, что Италия приняла разумный план бюджета – а вдруг). Но мы бы использовали любой рост для наращивания коротких позиции, поскольку падение ниже 1.10 представляется теперь наиболее вероятным из всех вариантов дальнейшего движения. Долларовый индекс также подтверждает эту точку зрения. DXY показал хорошее восстановление, и пробитие 95.03 откроет потенциал для движения к 97; отметка в 102 становится главной среднесрочной целью.
AUDUSD: продолжает страдать из-за слабости Китая и металлов.
Мы продаем AUDUSD по рынку с целью 0.684/0.645, stop-loss на 0.731.
AUDUSD—пожалуй, самый стабильный и наименее волатильный тренд на всем FX пространстве. Наши читатели, конечно, уже знают, почему это происходит, и за последний месяц ничего не изменилось. Китай по-прежнему отбивается от все большего и большего количества проблем, главной из которых теперь являются торговые войны. Мы ожидаем, что Трамп в конечном итоге введёт тарифы на абсолютно все поставки из Китая и увеличит некоторые из ставок с 10% до 25% (как, собственно, и обещал). Есть также риск того, что США пойдут дальше торговых мер и введут санкции, связанные с предполагаемыми попытками вмешаться в предстоящие выборы.
Реакция китайской стороны становится серьёзной. Одним из наиболее показательных решений было неожиданное снижение тарифов на некоторые импортные товары. Снижение для них издержек «на входе», вероятно, было попыткой поддержать доходность местных компаний. Хотя торговые ограничения США ещё даже не вступили в силу в полной мере, китайский бизнес понимает масштаб опасности. Желающим поспекулировать на замедлении экономики КНР по-прежнему можно рассмотреть вариант шорта в AUD. Ну и, конечно, в качестве альтернативы можно продать и сам юань, но тут понадобится терпение.
XAUUSD (Золото): фундаментально интересная техническая картинка.
Мы открываем шорт по XAUUSD, будем наращивать позицию на 1245 с целью 1126/980, stop-loss на 1265.
Золото не перестает удивлять. Всего год назад казалось, что на пути у желтого металла не стояло ничего. XAUUSD вырвался из многолетнего понижательного тренда, за чем должно было последовать сильное и долгое ралли. Но не тут-то было: рост быстро выдохся, не дав ценам добраться и до 1400. К апрелю 2018 весь блок драгоценных металлов оказался под сильнейшим давлением, из которого он не выбрался по сей день. Тем не менее, стоит подчеркнуть, что долгосрочный тренд на понижение уже позади. Это, кстати, хорошо сопрягается с нашим фундаментальным прогнозом о том, что политика Трапа в конечном счете нанесёт серьезный ущерб доллару, а золото станет “тихой гаванью.”
Но это история на 2020-й год и далее. А пока картина для драгметаллов остается мрачной. Как и в случае с DXY и EURUSD, непонятно, завершилось ли корректировочное движение. Правда, у золота, в любом случае, мало запала. Мы считаем, что диапазон 1200-1245—это хорошая возможность открыть шорт по XAUUSD. Спекулятивный спрос на золото низок, фундаментальный – полностью обеспечен физическими поставками. С другой же стороны, у нас растущие долларовые ставки, а золото не дает процентных доходов. Тройская унция, вероятно, подешевеет до980.
Мы закрыли нашу позицию по USDRUB на 69.9, открыли лог по USDZAR на 14.20, как указывалось в сентябрьском обзоре.
Скачать в PDF формате
Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.
Сообщение Николай Корженевский — Торговые идеи октября 2018. Пауэлл против перегрева. появились сначала на Online broker AMarkets.