Аналитические обзоры компании ForexMart

Евро торопит события

Буря! Скоро грянет буря! После стремительного ралли в феврале-апреле EUR/USD вошла в длительную консолидацию. Уже которую неделю основная валютная пара не покидает торговый диапазон 1,1100–1,1400. Однако рано или поздно это произойдет. Консолидация сменится трендом. Для того чтобы понять, в какую сторону двинется евро, нужно разобраться с причинами.

BNP Paribas неожиданно снизил свой прогноз по EUR/USD на конец 2025 с 1,2 до 1,18 из-за более быстрой деэскалации торговых конфликтов, чем предполагалось. Дональд Трамп переходит от угроз к отсрочкам в мгновение ока, что усиливает глобальный аппетит к риску и приостанавливает работу стратегии «продай Америку». Вместе с тем банк продолжает считать перспективы евро «бычьими» благодаря переливу капитала из Штатов в Европу и активному хеджированию инвестиций в долларах США европейскими пенсионными фондами.

Движение потоков капитала становится более значимым драйвером курсообразования на Forex, чем монетарная политика. Было бы иначе, EUR/USD уверенно падала бы на фоне ожидания продолжения цикла монетарной экспансии ЕЦБ уже в начале июня. В то время как ФРС не думает снижать ставки, по меньшей мере, до сентября. Более того, если до осени влияние торговой политики Белого дома на экономику США не прояснится, пауза в цикле рискует затянуться.

Динамика ставки по депозитам ЕЦБ

В текущих условиях ослабление денежно-кредитной политики рассматривается скорее как спасательный круг экономике во время торговых войн. Европейский центробанк его готов бросить, Федрезерв – нет. Кто же быстрее пойдет ко дну, еврозона или Штаты?

Некоторое давление на евро создает выступление Йоахима Нагеля. Глава Бундесбанка отметил неожиданное на первый взгляд расширение немецкого ВВП на 0,4% в первом квартале и связал его с загрузкой американского импорта. В апреле-июне ситуация в экономике Германии рискует измениться в худшую сторону, что стало бы проблемой для «быков» по EUR/USD.

После серии смешанных данных по американским доверию потребителей и заказам на товары длительного пользования инвесторы будут ждать подсказок от протокола последнего заседания ФРС. Сомнительно, чтобы Центробанк подал сигналы о возобновлении цикла монетарной экспансии. Его «ястребиная» риторика способна оказать давление на фондовые индексы США. Падение S&P 500 – веский аргумент в пользу покупок EUR/USD. Доллар потерял статус основного актива-убежища, и ухудшение глобального аппетита к риску воспринимается теперь как встречный для него ветер.

Технически на дневном графике EUR/USD есть определенные риски формирования и активации разворотного паттерна 1-2-3. Для этого «медведи» должны взять штурмом динамическую поддержку в виде скользящих средних вблизи 1,1225, а затем и вовсе вывести котировки пары за пределы диапазона справедливой стоимости 1,1200–1,1400. Пока этого не произошло, имеет смысл сохранять акцент на покупки.

«Золотые» ступени: от Gold ожидают роста до 40, а крипторынок замер

В настоящее время на рынке драгметаллов и цифровых активов относительное затишье. Некоторые аналитики считают его тревожным, опасаясь бури в дальнейшем. Однако такие прогнозы могут не оправдаться. Более оптимистично на этом фоне выглядят расчеты относительно золота и серебра, которым предрекают уверенный рост.

По наблюдениям аналитиков, сейчас капитализация рынка криптовалют увеличилась на 0,5%, до ,3,49 трлн). На этом фоне специалисты приходят к выводу, что оптимизм рынка цифровых активов не слишком высокий.

Начиная с 22 мая биткоин проторговывает 5% диапазон между 111, 700. В данный момент первая криптовалюта курсирует в середине этого диапазона. Текущая область максимумов вписывается в паттерн расширения по Фибоначчи на уровне 161,8% от первого импульса роста. Данная тенденция зафиксирована с начала апреля и в первые дни мая. По предварительным прогнозам, преодоление рубежа 134 000.

По данным Kaiko, в биткоин-опционах с погашением в июне–июле преобладает активность в коллах со страйками в 120 000. Наибольший оборот был зафиксирован в контрактах с экспирацией на 4000 за 1 унцию.

Ранее в банке прогнозировали рост золота до 4000 за 1 унцию», – добавил аналитик.

Однако сейчас происходит коррекция на фоне ослабления геополитической неопределенности. В сложившейся ситуации золоту трудно перепрыгнуть через очередную ступеньку: «Чтобы уверенно преодолеть рубеж 40 за 1 унцию. В банке считают серебро одной из наиболее привлекательных инвестиций, поскольку это наполовину драгоценный и наполовину промышленный металл. Ранее именно инвестиционный спрос помог серебру подняться. При этом промышленный сегмент немного отстает, но это со временем изменится.

«Серебро используется в солнечных панелях, и мы по-прежнему ожидаем колоссальных инвестиций в эту сферу, а также в глобальную электрификацию. Значение белого металла будет расти. Как только промышленность стабилизируется, серебро вновь засияет», – уверен представитель Bank of America Securities.

Немаловажную роль в таком замедлении и всеобщем пессимизме сыграла тарифная политика президента США Дональда Трампа. Сейчас рынок ощутил на себе действие пошлин, из-за чего вступил в фазу замедления, которая может продлиться около двух кварталов. Однако затем возможно оживление промышленной активности, подчеркивает Ф. Бланш.

«Если говорить о модели ценообразования на серебро, то ключевыми факторами являются цена на золото и уровень промышленного производства. Сейчас промышленный сектор демонстрирует слабость, поэтому серебро не последовало за золотом в его резком росте. Однако в ближайшее время ситуация улучшится», – резюмирует аналитик.

EUR/USD. Отсрочка тарифов помогла доллару, но не изменила игру. USD на коротком поводке

Рынок любит ясность. А сейчас только одно очевидно: борьба между евро и долларом вошла в новую фазу. И она будет жаркой.

Перемирие без победителей

Валютные рынки живут на заголовках – и в этот раз, как ни парадоксально, отсутствие торговой войны нанесло удар по евро. EUR/USD потерял 0,7% после известий о том, что у Дональда Трампа есть десятидневный люфт, чтобы отступить от своей тарифной атаки.

Вместо вспышки конфликта – временное перемирие. Вместо бегства в евро – передышка для доллара.

Рынок сделал мгновенный вывод: если тарифы отложены, значит, рисков для экономики США стало меньше, и доллару пока не грозит наказание за агрессивную политику. А значит, и спрос на евро как на альтернативу резко ослаб.

Суд и доллар: неожиданный альянс

Сюрпризом стал вердикт Международного торгового суда США, который признал, что Трамп не имел права использовать Закон о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для навязывания пошлин. Суд ясно указал: торговый дефицит – это не угроза национальной безопасности.

Ирония в том, что именно это решение – де-факто удар по главной тактике Белого дома – дало доллару неожиданный импульс для роста. Потому что рынок предпочитает стабильность, даже если она временная. Даже если она в руках судей, а не политиков.

Евро в роли «план Б»

И все же, несмотря на локальное поражение, евро остается стратегическим активом. 2025 год показал: в периоды хаоса именно единая европейская валюта была главным бенефициаром переоценки долларовых активов.

Ликвидность, стабильность, геополитическая нейтральность – и все это в одном активе.

Эксперты из ING не сомневается: евро выигрывает на длинной дистанции, особенно если перераспределение глобальных портфелей продолжится. Умные деньги не любят избыточную концентрацию. Если Трамп продолжит свою линию, доллар окажется в изоляции, а евро – в плюсе.

Что дальше: доллар на коротком поводке

Аналитики сходятся во мнении: укрепление доллара – временное. Никто не сомневается, что Трамп найдет новые пути давления на внешнюю торговлю, пусть и в обход заблокированного закона.

Это снова вернет на рынок риски – и снова сделает евро привлекательным активом.

Поэтому стратегия ясна: в моменте – осторожность, на горизонте – системный разворот. Евро еще скажет свое слово. Особенно если доллару придется объяснять, как поддерживать доверие к валюте при растущем дефиците и непредсказуемом курсе политического шторма.

Технический фронт: слом и отступление

На графике EUR/USD картина переменчива. Попытка быков прорваться к максимумам 2025 года на 1,1550 провалилась. Три дня подряд – красные свечи.

Сегодня после разочаровывающих данных по заявкам на пособие по безработице в США и заявлений советника Белого дома Кевина Хассетта, пара EUR/USD вновь поднимается выше уровня 1,1300, отыгрывая часть недавней коррекции.

Однако с технической точки зрения восходящее движение по-прежнему выглядит сдержанным и уязвимым.

После импульсивного роста на прошлой неделе пара пробила нижнюю границу восходящего канала, закрепившись ниже и тем самым подтвердив краткосрочную медвежью коррекцию. Поддержка сформировалась на уровне 1,1215 – минимуме 20 мая, откуда пара начала осторожное восстановление.

На 4-часовом графике индикаторы остаются в медвежьей зоне: осцилляторы указывают на отсутствие импульса, а попытки роста выглядят больше как отскок, чем как разворот. На этом фоне любое дальнейшее укрепление пары, вероятно, столкнется с первым серьезным сопротивлением в районе 1,1285, где ранее находилась внутридневная поддержка.

Выше – уровень 1,1315, совпадающий с линией обратного тренда и усиливающий зону сопротивления.

Если пара не сможет уверенно закрепиться выше этих рубежей, вероятен новый виток нисходящей динамики. Поддержка – на уровне 1,1215, а в случае ее пробоя откроется путь к 1,1130 (минимум 16 мая) и 1,1065 (минимум 12 мая).

Текущий рост евро – это скорее техническая передышка, чем полноценный разворот. Пока EUR/USD не закрепится выше 1,1315 с подтверждением объема и импульса, риски снижения останутся в приоритете.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Евро вновь пытается возобновить рост

В четверг ЕЦБ проводит очередное заседание по кредитно-денежной политике, ожидается, что ставка будет снижена на 25п с текущих 2.4% до 2,15%. Пока причин сомневаться в таким исходе заседания нет, но в то же время поступившие в последние недели данные противоречивы, и особенный интерес вызывают изменения в прогнозах персонала, потому что после предыдущей публикации прогнозов в марте многое изменилось.

Среди этих изменений можно отметить следующее. Скачок инфляции в апреле, вероятнее всего, был временным, поскольку майские отчеты из крупных стран Европы сигнализируют о снижении инфляционного давления. Индексы деловой активности указывают на постепенное ослабление инфляции цен на услуги.

Деловые настроения не выросли, но и не обвалились, несмотря на сагу о тарифах и связанных с ними угрозах. Данные по ВВП указывают на продолжающийся рост экономики, что говорит о том, что ЕЦБ можно и не торопиться со снижением ставки, поскольку экономика вполне выдерживает текущий уровень.

Рынки почти полностью учитывают снижение ставки в четверг, и еще есть небольшая вероятность еще одного снижения в июле, после чего цикл будет завершен. Но для курса евро, кроме ставки, есть еще как минимум два фактора, которые окажут влияние – поворот в немецкой фискальной политике и тарифная война. Германские изменения способны придать новый импульс росту экономики, а значит, снизить вероятность дополнительного снижения ставки и в перспективе способствовать укреплению евро. В любом случае в четверг рынки будут решать, снизился или нет риск еще одного снижения ставки, и вывод будет определять направление движения евро.

Спекулятивное позиционирование по евро остается стабильным пятую неделю подряд, накопленный бычий перевес немногим более 10 млрд. не снижается. Поку4пок доллара по-прежнему нет, то есть угроза возобновления исхода капитала из Европы пока так и осталась угрозой, расчетная цена чуть ниже долгосрочной средней, но, возможно, вновь пытается развернуться вверх.

Неделей ранее мы охарактеризовали вероятную динамику пары EUR/USD как несущую большой процент неопределенности, и пока ситуация заметно не прояснилась. Основным сценарием мы считали продажу вблизи сопротивления 1.1425 с целью 1.1065, однако этот сценарий, по всей видимости, так и остался нереализованным - шансы на рост евро возросли, а доллар вновь выглядит крайне слабо. Если ЕЦБ не покажет в четверг явного голубиного настроя, то вероятность теста локального минимума 1.1574 станет высокой.

USD. Риторика «продай доллар» больше не звучит маргинально – она становится мейнстримом

Американский доллар находится в центре внимания не как гарант стабильности, а как валюта, которая теряет свое преимущество в мировом порядке. Последние недели ознаменовались устойчивым ослаблением доллара, и аналитики TD Bank и Commerzbank видят в этом не случайный отскок, а начало более глубокого и системного снижения.

Ключевой фактор – разрыв между сильными экономическими данными и слабостью валюты. Как отмечают в Securities, данные по США стабильно превосходят ожидания и достигают 100-го процентиля по неожиданным результатам, но доллар при этом остается под давлением. То есть экономика растет, а валюта – нет. Это несоответствие выглядит неустойчиво и потенциально уязвимо.

С технической точки зрения, позиционирование по доллару остается перегруженным, а короткие спекулятивные ставки на ослабление доллара начинают приносить результат. В TD Bank говорят об этом прямо: «Мы считаем, что долгосрочное снижение доллара только начинается – и это будет марафон, а не спринт».

Доллар по-прежнему выглядит фундаментально устойчиво, но рыночная психология начинает меняться. Все чаще звучат разговоры о потере статуса «валюты-убежища» и о росте альтернатив – от золота и евро до китайского юаня. И все это происходит в момент, когда финансовая архитектура США начинает сама себя подрывать.

Налог на «чужих»: Белый дом рискует собственным валютным авторитетом

Один из самых мощных ударов по доллару может нанести не рынок, а... сам Вашингтон. Новый «законопроект о налоге на месть» (раздел 899 из так называемого Единого прекрасного законопроекта) может ввести 20% налог на пассивный доход иностранных инвесторов – дивиденды, проценты и роялти – если их страна «дискриминирует американские компании».

Иными словами, это прямая угроза для международного инвестиционного климата США. И это не просто теоретическая возможность: закон уже проходит через Конгресс, а Белый дом ожидает подписания его 4 июля. Это может стать символической датой не только для Америки, но и для начала дезинвестирования в доллар.

Как предупреждают в Deutsche Bank, финансирование двух ключевых дефицитов – бюджета и платежного баланса – зависит от доверия иностранных инвесторов. Если они начнут уходить с рынка доллара, приток капитала резко сократится, а казначейские облигации станут менее привлекательными.

Вопросы вызывает даже возможное налогообложение самих облигаций, что может подорвать спрос со стороны ЦБ и суверенных фондов, которые традиционно играют роль якоря для долговых инструментов США.

Как подчеркивают в Goldman Sachs, порядок, в котором США продавали долги в обмен на статус доминирующей валюты, начал трещать. Если такой налог действительно вступит в силу, это может быть разворотной точкой, аналогичной отказу от золотого стандарта в 1971 году или дефолту России в 1998 году – только в американском масштабе.

Последствия: доллар теряет основу, а мир начинает думать иначе

Что все это значит на практике? В краткосрочной перспективе, как говорят в TD Bank, никакого обвала не будет. Ослабление будет постепенным, а доллар еще не раз покажет локальные отскоки – особенно если макроданные останутся сильными.

Но долгосрочная структура поддержки рушится. И восстановление исключительности США как безопасной гавани под большим вопросом.

Ключевая угроза заключается в том, что политика США становится непредсказуемой, особенно в глазах инвесторов, чья стратегия основана на стабильности и доверии. Аналитики подчеркивают, что каждый новый день торговой войны и внутреннего фискального хаоса – это день «Продай Америку».

Комитет по ответственному бюджету уже посчитал, что продление налоговых льгот 2017 года обойдется казне более чем в $5 трлн за десятилетие. Это означает не просто наращивание долга, а растущую стоимость обслуживания этого долга.

То есть США окажутся в ловушке: чтобы сохранить доверие, им нужно сдерживать дефицит, но чтобы поддерживать экономику – увеличивать расходы.

Парадокс: сильная экономика может не спасти доллар, если доверие к его политическим и налоговым основам будет размываться.

Доллар в опасной зоне, и это уже не спекуляция

Впервые за долгое время фундаментальные и политические риски объединились в единый фронт против доллара. Рынки не закладывают немедленного обвала, но риторика «продай доллар» больше не звучит маргинально – она становится мейнстримом.

Если налоговая инициатива администрации будет одобрена в ее текущем виде, а ФРС будет вынуждена смягчать политику под давлением Белого дома и макроданных, доллар, скорее всего, войдет в фазу устойчивого ослабления, из которой быстро выбраться не получится.

Это не означает краха – это значит, что доллар больше не будет безусловной валютой по умолчанию. А это, в свою очередь, меняет глобальный расклад – от торговли и фондовых потоков до решений центробанков и структурных портфелей.

Доллар по-прежнему силен. Но впервые за десятилетие – не неприкосновенен.

Текущая картина по доллару: давление на всех фронтах

Американская валюта столкнулась с мощной волной продаж. Индекс доллара упал на 0,7% и приблизился к трехлетнему минимуму вблизи отметки 98,60. Последний раз такие уровни тестировались в апреле, после резкого обострения тарифной войны, инициированной администрацией Трампа.

Давление на доллар усилилось после публикации слабых данных по индексу деловой активности ISM в промышленности: показатель снизился до 48,5 пункта при ожиданиях в 50, что стало четвертым снижением подряд.

На этом фоне американские казначейские облигации также понесли потери: доходность 30-летних бумаг подскочила до 4,97%, а цены упали. Инвесторы встревожены. Даже заявления министра финансов о том, что США «никогда не объявят дефолт», не смогли успокоить рынок. Глава JPMorgan заявил, что американский рынок облигаций может «треснуть» под весом растущей долговой нагрузки.

Если ближайшие отчеты по занятости, розничным продажам и инфляции также окажутся слабыми, валютный рынок может перейти в стадию устойчивого снижения доллара в направлении уровней 97,90 и ниже.

Сегодня доллар держится в плюсе, но понижательный тренд сохраняется.

GBP/USD. Фунт под прицелом. Как один звонок может изменить все

Курс британского фунта к доллару США в ближайшие дни может ощутить на себе все очарование и ужасы большой политики. Валютные рынки затаили дыхание в ожидании телефонного разговора между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином.

Вроде бы ничего сверхъестественного – обычная дипломатическая вежливость. Но рынок знает, что за этой «вежливостью» может стоять мощный разворот тренда.

Почему фунт в зоне риска?

Потому что в случае конструктивного диалога между лидерами США и Китая укрепится доллар. Это реакция на то, что инвесторы вдохновятся перспективами снижения торговых барьеров и замедления эскалации.

А укрепление доллара автоматически бьет по фунту – особенно сейчас, когда пара GBP/USD балансирует около 1,3536, а предыдущий максимум года (1,36) уже протестирован 26 мая.

Даже умеренное движение вниз способно активировать отложенные приказы и увести пару к отметкам 1,3479, а потом и 1,3441 – ближайшие уровни поддержки.

По мнению валютных стратегов, такие события часто сопровождаются временными, но резкими волатильными скачками. И именно фунт, как относительно волатильная валюта среди мейджоров, окажется первой под ударом, особенно если диалог США и Китая пойдет в позитивном ключе.

Доллар на стероидах: мирное соглашение или новая торговая буря?

Текущий момент – точка перегиба. С одной стороны, надежда на улучшение диалога. С другой – фон, насыщенный противоречиями.

Трамп недавно заявил, что Китай полностью нарушил условия майского торгового соглашения. Представитель США на переговорах прямо обвинил Пекин в затягивании процесса, а это, мягко говоря, вызывает вопросы у рынка.

Тем не менее Китай пока не пошел на откровенную конфронтацию, избрав выжидательную тактику – никаких новых ответных тарифов, только сдержанность.

Что это значит для доллара?

Если Китай продолжит придерживаться умеренной линии, а Трамп сделает шаг навстречу (по привычке громко и эмоционально, но по сути – позитивно), это укрепит доллар.

Валютные стратеги из ING объясняют: такие моменты создают краткосрочное окно для роста доллара, потому что исчезает фактор неопределенности. А валютные рынки, как известно, панически боятся именно непредсказуемости.

Фунт в этом сценарии будет проигрывать дважды:

Он падает относительно доллара, укрепляющегося на фоне торгового оптимизма.

Он страдает от бегства капитала из Европы в долларовые активы, особенно если усиливается отток из развивающихся рынков.

Однако важно понимать: если диалог вновь сорвется – фунт может отыграть утраченные позиции даже быстрее, чем их терял.

Долгосрочная перспектива: доллару не уйти от своих проблем

На горизонте – совсем другая картина. Даже если доллар получит краткосрочный импульс от телефонной дипломатии, его фундаментальные проблемы только вырастут. И это открывает шанс для фунта отыграть позиции в среднесрочной перспективе.

США стремительно наращивают госдолг: по прогнозу Конгресса, из-за амбициозного законопроекта Трампа долг может вырасти с 36 до почти 40 трлн долларов. Это даже не экономическая, а геополитическая бомба замедленного действия.

Как это повлияет на доллар?

Финансирование долга будет все больше зависеть от иностранных инвесторов – тех самых, которых США начали облагать специальными налогами в рамках новой «геополитической экономической политики».

Это пугает инвесторов: никто не хочет быть донорами для страны, которая в любой момент может внести «исключение» и включить налог на прибыль, «чтобы профинансировать американские амбиции».

Аналитики TD Securities уже говорят об этом прямо:

«Мы только в начале марафона по ослаблению доллара».

Экономисты ABN AMRO дополняют:

«Финансовая щедрость Вашингтона указывает на потенциальное повышение долгосрочных процентных ставок, что может затормозить рост экономики и вызвать отток капитала из долларовых активов».

Что это значит для фунта?

Если британская экономика удержится от рецессии, а Банк Англии продолжит контролировать инфляцию – фунт получит второй шанс. А все коррекции вниз – временное явление на фоне растущих структурных проблем у доллара.

Текущая картина: фунт осторожно отыгрывает утраченные позиции

В среду британский фунт демонстрирует осторожное укрепление по отношению к доллару, частично отыгрывая потери, понесенные во вторник. Курс GBP/USD торгуется вблизи 1,3538 на американской сессии, после того как доллар накануне вырос более чем на 0,50% благодаря сильной статистике по рынку труда США.

Катализатором роста доллара накануне стали данные JOLTS: количество открытых вакансий оказалось выше ожиданий, что усилило уверенность инвесторов в устойчивости американского рынка труда.

Это, в свою очередь, повысило доходности по гособлигациям США и оказало поддержку доллару.

Тем не менее сегодня доллар демонстрирует умеренную коррекцию, что дает фунту шанс немного восстановиться. Индекс доллара США (DXY) остается близким к максимумам вторника, колеблясь вблизи отметки 99,20, в ожидании свежих драйверов.

Поддержку фунту оказали обновленные данные по PMI Великобритании:

S&P Global Composite PMI вырос до 50,3 в мае (предыдущее значение – 48,5),

PMI в сфере услуг поднялся до 50,9, что свидетельствует о незначительном, но положительном росте активности.

Это усилило доверие к экономической устойчивости Великобритании, пусть и в умеренной степени.

Также стоит отметить временную отсрочку от ввода повышенных американских тарифов на импорт стали и алюминия из Великобритании. Согласно подписанному во вторник указу Дональда Трампа, к Британии на фоне предварительного торгового соглашения будут применены особые условия.

Пока тарифы остаются на уровне 25%, что на коротком отрезке снижает напряженность для британских экспортеров. Однако через пять недель соглашение должно быть формализовано – иначе Великобритания столкнется с 50%-ми тарифами, что сохраняет элемент неопределенности в торговых перспективах.

В фокусе рынка сейчас – отчет ADP по занятости в частном секторе США, который выйдет позже в среду. Он станет предварительным индикатором перед основными данными по NFP (Non-Farm Payrolls) в пятницу.

Сильные цифры могут укрепить доллар, в то время как слабые – возродят ожидания снижения ставки ФРС, что потенциально окажет давление на доллар и создаст позитив для фунта.

Пара GBP/USD по-прежнему удерживается в диапазоне 1,3450–1,3600, и, по оценкам аналитиков, остается чувствительной к макроэкономическим сюрпризам как из США, так и со стороны британской статистики и геополитики.

EUR/USD. ЕЦБ сделал ход. Ставки понижены, прогнозы туманны, но евро растет

Курс евро продолжает укрепляться и торгуется вблизи недельных максимумов. Пара EUR/USD уверенно держится около отметки 1,1500, подогреваемая ожиданиями, связанными с последним решением ЕЦБ. Регулятор, как и предсказывали аналитики, снизил ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов.

Однако инвесторов интересовало не столько само снижение, сколько тон заявлений, прозвучавших на пресс-конференции Кристин Лагард.

Прогнозы ЕЦБ указывают на постепенное возвращение инфляции к целевым уровням, а ВВП еврозоны, несмотря на сдержанные ожидания по росту, может получить дополнительный импульс за счет расширяющихся государственных инвестиций.

Что особенно важно для инвесторов – это переход к более гибкому подходу: ЕЦБ дал понять, что не привязывает себя к жесткому курсу, и каждое последующее решение будет приниматься на основе новых данных.

На фоне растущей неопределенности в мировой торговле этот подход дает рынку ощущение гибкости и адаптивности.

Слабость доллара – шанс для евро или временное явление?

На другой стороне океана доллар США отступает под натиском неоднозначной статистики. Рост числа первичных заявок на пособие по безработице и снижение производительности труда в несельскохозяйственном секторе за первый квартал разочаровали быков по доллару.

Хотя торговый дефицит оказался значительно ниже прогноза, это не смогло компенсировать общее ухудшение макроэкономической картины. Более того, рост затрат на единицу рабочей силы на 6,6% вызывает опасения о повышении издержек бизнеса в США, что может снизить конкурентоспособность и усилить давление на потребительские цены.

В этом контексте евро получает относительное преимущество. Несмотря на снижение ставок, что само по себе могло бы ослабить валюту, уверенность в стратегии ЕЦБ и улучшение макростатистики дают повод для умеренного оптимизма.

Не стоит забывать и о внешнем фоне: затяжная торговая напряженность между США и Китаем, нестабильные сигналы с американского рынка труда и тревоги по поводу будущей политики ФРС формируют благоприятный климат для укрепления EUR/USD – по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Пока же рынок затаил дыхание в ожидании более четких сигналов – как со стороны американской экономики, так и со стороны регуляторов. Но если текущая динамика сохранится, евро вполне может закрепиться выше 1,1450, открывая дорогу к новым максимумам.

Краткосрочный технический прогноз по EUR/USD

Курс EUR/USD на данный момент держится вблизи внутридневного пика демонстрируя устойчивость и сохраняя вероятность дальнейшего восходящего движения. Хотя на дневном графике преобладает осторожный настрой, пара продолжает удерживаться выше всех ключевых скользящих средних, а 20-дневная SMA медленно, но уверенно поднимается.

Индикаторы на дневном таймфрейме остаются в позитивной зоне и направлены вверх, что говорит о сохраняющемся бычьем потенциале, несмотря на отсутствие сильного импульса.

На более краткосрочном 4-часовом интервале техническая картина склоняется в пользу «быков». Скользящая средняя за 20 периодов уверенно движется вверх и поддерживает рынок на уровне 1,1410 – именно здесь можно ожидать первую линию защиты в случае коррекции.

Осцилляторы подают умеренно оптимистичные сигналы: индикатор Momentum все еще колеблется в нейтральной зоне, но общее направление указывает на готовность к прорыву.

Если покупатели сумеют закрепиться выше зоны 1,1470, возможен импульс в сторону 1,1505, а затем и 1,1550. Однако при усилении долларовой волатильности возврат в диапазон 1,1375–1,1330 остается в пределах вероятного сценария.

Ключевые уровни поддержки: 1,1410; 1,1375; 1,1330.

Ключевые уровни сопротивления: 1,1460; 1,1505; 1,1550.