Обзор рынка форекс FxPro

[FxPro]

Жара в начале августа отмечается не только в росте температуры за окном. Также растёт накал на валютных рынках. Период отпусков, которому сопутствует снижение объёмов, на этот раз может обернуться повышенной волатильностью. Пока мы наблюдаем это в валютах развивающихся стран, подвергшихся санкциям или тарифам со стороны США. Однако фунт также попал в число пострадавших. Более резкий, чем ожидалось инвесторами, разрыв связей с ЕС вызывает ослабление стерлинга. С начала августа британская валюта потеряла более 2%, опустившись ниже важного уровня 1.30 доллара. К евро фунт опустился вчера до самых низких значений с сентября прошлого года. Российский рубль потерял в среду боле 3% на страхах инвесторов перед новыми санкциями со стороны США и вследствие резкого падения нефти. В результате доллар вырос к рублю до самых высоких значений за 21 месяц и завершив летнюю консолидацию. Ранее на этой же неделе турецкая лира теряла внутри дня более 6.5%, переписав исторические максимумы на 5.42. Некоторый откат лиры оказался недолговечным, и сегодня с утра она успела потерять 2.4% и торгуется у отметки 5.40. Сырьевые рынки также не могут похвастаться летним затишьем. Золото в конце прошлой недели опустилось к 1204 доллара за унцию, и теперь стабилизировалось вблизи 1215. Основными факторами поддержки в данном случае выступают спрос на защитные активы на фоне распродажи стерлинга и валют развивающихся рынков и экстремальная перепроданность золота в предыдущие месяцы. Недавний отчёт Всемирного совета по золоту показал рекордный объём чистых коротких позиций по данному металлу. Зачастую избыточная перепроданность является хорошим сигналом для начала покупок. Об этом же свидетельствует динамика RSI. Нефть резко теряла в среду на фоне отчёта EIA о выходе сланцевых компаний на самоокупаемость, что обещает рост добычи, несмотря на повышение процентных ставок в США. В результате нефть Brent потеряла более 3%, опускавшись в какой-то момент ниже $72. WTI переписала 2-месячные минимумы, опускавшись к $65.80. Примечательно, что ослабление фунта не вызвало давления на евро. Тем не менее, евро потенциально уязвим к этой теме по мере того, как инвесторы будут переключать свой интерес на регионы, более отдалённые от эпицентра проблем. Уверенная динамика евро и укрепление японской иены сдерживают индекс доллара от роста, несмотря на слабость фунта. В результате DXY остаётся вблизи верхней границы торгового диапазона последних месяцев, прибавляя в четверг 0.1%. Тем не менее, повышенный спрос на безопасность, вероятно, позволит американской валюте продемонстрировать силу в ближайшее время. Также стоит обратить внимание на публикацию PPI из США, ускорение которого способно поддержать американскую валюту.

 

[FxPro]

Доллар переписал с утра максимумы за 13 месяцев к корзине из 6 ведущих валют, прибавив 0.25% на старте торов в пятницу после роста на 0.5% днём ранее. Дальнейший рост американской валюты с текущих уровней будет означать окончание периода консолидации с мая, когда индекс колебался в сравнительно узком диапазоне. Выход из этого диапазона способен положить начало новому этапу укрепления американской валюты, как это было в апреле-мае. Повторение весеннего ралли способно отправить индекс доллара к психологически важному уровню 100, который был значимым сопротивлением в 2015-2017 годах, лишь ненадолго отступая выше. За ростом доллара на этой неделе стоят в большей степени проблемы других валют, чем сильные показатели американской экономики. Тем не менее, наиболее резкое снижение демонстрируют валюты стран, с которыми США ведут те или иные споры. Хотя ослабление валют к доллару связано с оттоком инвесторов, повышается риск, что Трамп в очередной раз с недовольством отметит укрепление доллара, как это было в прошлом месяце, когда назревающее ралли доллара было остановлено призывом Трампа к более мягкой политике ФРС. Тем не менее, доллар укрепляется по вполне объективным причинам, поэтому вряд ли комментарии Трампа принципиально развернут курс американской валюты. Среди главных пострадавших стоит выделить турецкую лиру, которая обвалилась за прошедшие сутки на 7.3% до нового исторического минимума в 5.72 за доллар из-за дипломатического конфликта между Анкарой и Вашингтоном. С начала года рост USDTRY составил 51%. Российский рубль потерял к доллару 1.7% в четверг до 66.65 за доллар, нарастив снижение с начала месяца до 6.7% на оттоке инвесторов из российских активов под угрозой новых санкций со стороны США. Стерлинг опускался утром до 1.2815 – минимальных значений с августа 2017-го из-за опасений инвесторов, что Британия выйдет из ЕС без соглашения с Брюсселем, что усилит экономическую неопределённость вокруг страны. Пара EURUSD провалилась в пятницу утром ниже 1.1500, самых низких значений с июля 2017-го, вывалившись из торгового диапазона с конца мая. Единая валюта теряет из-за неопределённости вокруг Британии и беспокойства вокруг влияния слабеющей лиры на положение европейских банков. Также на евро надавили комментарии ЕЦБ, что рост протекционизма повышает риски для мирового роста. Это было воспринято как сигнал, что регулятор может готов смягчить свою риторику в случае разрастания торговых конфликтов. Новозеландский доллар потерял 2% до минимумов за 2.5 года после того, как РБНЗ спрогнозировал, что не будет повышать ставки вплоть до 2020. В обстановке сниженных торговых объёмов из-за периода отпусков, выход доллара за рамки устоявшегося торгового диапазона может обернуться довольно резким ралли в ближайшие дни.

 

[FxPro]

Обвал турецкой лиры остаётся токсичной темой для финансовых рынков Европы и развивающихся стран. Азиатские площадки теряют с утра более процента, на фоне роста спроса на защитные активы. Фьючерсы на S&P500 теряют 0.1% на старте торгов понедельника, снижаясь четвёртую торговую сессию подряд. Кроме того, под удар попало большинство валют развивающихся стран, включая мексиканский песо и южноафриканский ранд. Сама турецкая лира на открытии торгов в понедельник потеряла ещё 11%, опустившись до 7.11 за доллар, но несколько стабилизировалась после заверения министра финансов страны, что правительство разрабатывает план стабилизации ситуации. Единая валюта также попала под удар. В понедельник с утра пара EURUSD теряет 0.2% после снижения на 1% в пятницу. Так как эпицентр проблем переместился из азиатского региона и торговых конфликтов между США и Китаем, вновь усилился спрос на иену в качестве валюты-убежища. С утра в понедельник она прибавляет к большинству наиболее популярных валют, включая доллар. Технический анализ на стороне долларовых быков. Индекс доллара мощным движением вышел из торгового диапазона предшествующих четырёх месяцев, что является сильным сигналом продолжения роста американской валюты. Целями быков могут стать уровни вблизи 100, что примерно на 4% выше текущих отметок. Нельзя исключать и более решительного наступления американской валюты. Взаимосвязь турецкой экономики, летящей в пропасть вслед за лирой, и финансового сектора ЕС способна порождает спекуляции, что ЕЦБ может изменить свои планы по повышению ставок, отодвинув их на более поздний срок, чем лето 2019-го. Обвал EURUSD на прошлой неделе может стать серьёзным сигналом на снижение единой валюты. Технически стоит обратить внимание на формирование фигуры «голова-и-плечи». Провал линии поддержки на 1.15 на прошлой неделе обозначил преодоление «линии шеи» в данной технической фигуре, что открывает путь в область минимумов начала 2017-го вблизи 1.04. Укрепление доллара пока лишь очень ограниченно повлияло на золото. Драгоценный металл снизился на к 1208 за унцию с 1217, потеряв 0.8%, но пока не опустился ниже минимумов августа около 1205. Взятие этой отметки может открыть путь к более глубокому погружению. Однако тут стоит отметить, что распродажа золота потеряла свой импульс, и после консолидации можно ожидать разворота к росту. Этот рост может быть поддержан не только сезонным спросом, но также бегством инвесторов развивающихся рынков в безопасность.

 

[FxPro]

На рынках сохраняется осторожный позитив. MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона прибавляет 0.4%, продолжая аккуратно восстанавливаться второй день. Американские рынки чувствуют себя более уверенно. По итогам четверга S&P500 прибавил 0.8%. Тем не менее, умеренный рост спроса на риски скорее является развитием фиксации прибыли, а не свидетельством устойчивого разворота к росту. Негативные тенденции могут вновь выйти на первый план, возобновив бегство от рисков. Росту рынков способствует скорое начало переговоров между Китаем и США по вопросам торговли впервые с июня. А осторожность связана с тем, что уровень переговоров не очень высокий. Китай отправляет на переговоры замминистра по торговле, что исключает возможность прорывных решений в ближайшее время. Судя по всему, предстоит ещё множество раундов переговоров на высшем уровне, чтобы полностью решить торговые споры. Динамика китайского офшорного юаня является хорошим индикатором настроений инвесторов. После вчерашнего мощного укрепления на 1.3% к доллару, CNH стабилизировался вблизи 6.87. Турецкая лира прибавляла в четверг в ответ на ужесточение политики ЦБ страны и на обещаниях помощи со стороны Катара и Германии. Паника остановлена, но поводом для долгосрочного оптимизма пока явно не хватает. Штаты дали понять, что введённые санкции на сталь и алюминий являются «вопросом безопасности» и не будут сняты, даже если турки отпустят американского пастора и пригрозили новыми санкциями. На этом фоне турецкая лира прекратила восстановительный откат и торгуется с утра вблизи 5.8.

 

[FxPro]

Азиатские площадки с конца прошлой недели сохраняют умеренно-оптимистичный настрой. Оптимизму способствуют ожидания, что власти Китая и Турции сумеют подобрать меры поддержки экономики и стабилизировать курсы. Пекин защищал свою валюту от снижения до уровня 7.0 за доллар на прошлой неделе, а также предложил США встречу для переговоров о торговле уже на этой неделе. В результате рынки Азии прибавляют около 0.3%, а CNH торгуется по 6.84, ниже пиковых уровней прошлой среды у 6.96. Турецкая лира стабилизировалась вблизи отметки 6.0 с конца торгов в пятницу, несмотря на снижение суверенных рейтингов от S&P и Moody’s. Скорее всего, ухудшение рейтингов будет оказывать дополнительное давление на турецкие активы. Обещаниями решительных шагов власти Турции купили себе немного времени, однако в большинстве случаев отток инвесторов из активов страны продолжается ещё несколько месяцев, даже если властям удаётся сдержать панику. Скорее всего «дно» турецкого кризиса ещё только впереди. Игроки по доллару, тем не менее, фиксировали прибыль от предшествующего укрепления американской валюты. Индекс доллара во второй половине недели потерял 0.9%, более половины из которых пришлось на пятницу. Впрочем, на этой неделе фокус рынков сместится на комментарии ЦБ развитых стран. На этой неделе будут опубликованы протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ в прошлом месяце. Кроме того, в конце недели внимание будет приковано на комментарии Пауэлла в рамках симпозиума центробанков в Джексон-Хоул. Свежие оценки последних событий на EM способны всерьёз повлиять на доллар, так как инвесторы будут присматриваться, как это повлияет на планы ФРС. Последний эпизод с рынками развивающихся стран является наглядным свидетельством хрупкости рынков в данный момент и уязвимости экономики перед дальнейшим замедлением. Если в ФРС продолжат ориентироваться только на внутренние факторы, то это может заложить основы для новой волны оттока из развивающихся стран и развить текущий импульс укрепления доллара, сделав его защитным активом в период турбулентности рынков.

 

[FxPro]

Доллар оказался под давлением после интервью Трампа Reuters, где президент США повторил, что «не в восторге» от действий ФРС и что предпочитает политику низких процентных ставок. Индекс доллара потерял 0.7% за прошедшие сутки. EURUSD поднялся до 1.1530, максимумам за последние 2 недели. Неоднократно ранее Трамп делал подобные ремарки в попытке остановить назревающее ралли доллара. Предыдущие комментарии подобного рода были 19 июля, что смогло на несколько недель сдержать доллар от роста. Инвесторы ждали реакции Пауэлла на недовольство президента. Однако ФРС не изменила риторики, намекая на готовность повышать ставки уже в сентябре. Помимо повышений ставки от ФРС, доллар также поддерживается политикой Трампа. Торговые конфликты с Китаем и дипломатические споры с Турцией вызывают повышенный спрос на защитные активы вдали от эпицентра кризиса. В этих условиях доллар выступает в качестве тихой гавани. Несмотря на то, что формально центробанк проводит независимую политику, президент и его администрация выдвигает кандидатов на ключевые посты в ФРС, и в этом году ещё предстоит сделать несколько назначений. На рынках опасаются, что слова Трампа могут быть сигналом к поиску более «мягких» кандидатов на ключевые посты. Комментарии Трампа могли сыграть важную роль в динамике доллара. EURUSD вернулась в область выше 1.1500, вернувшись в торговый диапазон, преобладавший в паре с мая по середину августа. Если паре удастся остаться выше данной отметки по итогам дня, технически это перечеркнёт формировавшееся ралли доллара. Кроме того, индикатор относительной силы (RSI) вернулся из зоны перепроданности в EURUSD, что является сигналом для дальнейших покупок. Таким образом, слова Трампа могли всерьёз повлиять на техническую картину по доллару на ближайшие дни, остановив ралли с потенциальными целями вблизи 1.11 по EURUSD или ниже – в район 1.04. Однако доллар для Трампа – это не цель, а средство достижения политических целей. Активное введение санкций, как было ранее в этом году против Ирана, Турции и России сохранит за долларом статус защитного актива, а новые тарифы и далее будут вынуждать ФРС повышать ставки в качестве меры подавления инфляции.

 

[FxPro]

Ослабление доллара, вызванное комментариями Трампа, продолжается. Индекс доллара опустился на 0.3% за прошедшие сутки до 95.1, отыграв взлёт начала августа и вернувшись к границе торгового диапазона предшествующих трёх месяцев. Пара EURUSD находится на старте торгов в среду вблизи 1.1570 против минимумов на 1.13 неделей ранее. Стерлинг, а также австралийский и новозеландский доллары демонстрируют аналогичное возвращение к торговым диапазонам предыдущих месяцев и отход от минимумов более чем за год. GBPUSD торгуется восстановился в область выше 1.29 после провала к 1.2650 на прошлой неделе. Комментарии Трампа о недовольстве жёсткой политикой ФРС пришлись на фазу, когда доллар активно набирал обороты после выхода за пределы устоявшегося диапазона, и движение набирало обороты с обновлением годовых максимумов. Волна срабатывания стоп-ордеров и бегство от рисков выступали в качестве значимого фактора поддержки американской валюты. Откат доллара сдержал влияние первого фактора, позволив нормализовать рынки на время, но вряд ли мы можем говорить о полноценном возвращении оптимизма. Позиции Китая и США по торговле очень далеки, и предстоит ещё долгий и ухабистый путь до встреч на высшем уровне. Если раньше рынки были уверены, что торговые споры решатся к концу лета, то сейчас невысоки надежды, что Трамп и Кси придут к соглашению в ноябре. Китайские площадки также оказались под давлением утром на комментариях НБК, что он не планирует масштабные стимулы для ускорения экономического роста. Успокоение рынков на прошлой неделе было воспринято чиновниками как признак, что ситуация в целом находится под контролем. Однако нельзя забывать, что в августе традиционно очень спокойный месяц. К тому же на этой неделе публикуется мало важных макроэкономических показателей. Возращение крупных игроков на рынке к сентябрю может заложить основы для большого тренда на ближайшие месяцы. Фондовые рынки США в настоящий момент вернулись к пиковым уровням начала года. И в ближайшее время нам предстоит найти ответ на вопрос, хватит ли оптимизма на площадках на новую серию обновлений исторических максимумов на рынках США. Доллару также предстоит ответить на вопрос: выход доллара на уровни годовых максимумов ранее в этом месяце был началом нового импульса роста доллара, или это был фальстарт, успешно остановленный парой реплик американского президента.

 

[FxPro]

Американский доллар прибавляет к большинству конкурентов после публикации протоколов FOMC. Индекс доллара прибавляет 0.4% в ходе реакции на протоколы к июльскому заседанию, где члены комитета отметили готовность к очередному ужесточению политики. Эта новость помогла американкой валюте развернуться к росту после пяти торговых сессий снижения. Поддержка со стороны ФРС пришла как раз, когда индекс доллара DXY тестировал бывший уровень сопротивления торгового диапазона, теперь ставший поддержкой. Комментарии FOMC возвратили ожидаемую вероятность повышения ставок в сентябре до 96%, как и неделей ранее после провала к 93.6% в первой половине недели. Настроения в отношении ставок зачастую выступают в качестве ключевого драйвера для валют. Но это не единственный фактор. Доллар также получил поддержку ночью на новостях о введении со стороны Китая и США карательных 25% тарифов на товары в сумме в $16 млрд., доведя общую сумму товаров, попавших под тарифы до 50 млрд. Эти меры объявлялись ранее, однако рынки не смогли избежать ослабления на возвращении к столь болезненной для них темы. Более того, Вашингтон на этой неделе будет обсуждать возможность введения повышенных тарифов для китайского импорта на сумму до 200 млрд. долларов. MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона без Японии потерял 0.1% с утра, столько же теряют с утра фьючерсы на S&P500. Введение тарифов на импорт грозит повышением инфляционного давления в США. Если при этом экономика страны сохранит уверенный темп роста, ФРС может начать ещё более активные повышения процентных ставок, чтобы вернуть инфляцию к целевым параметрам. В связи с этим растёт важность макроэкономической статистики, которая будет выходить в ближайшие месяцы в США, так как она может дополнительно повлиять на планы FOMC на предстоящий год. Пара EURUSD, которая в среду поднималась до 1.1620, утром в четверг торгуется вблизи 1.1550, потеряв 0.3% после публикации протоколов FOMC. Британский фунт опустился к 1.2870 от максимумов вблизи 1.2930. В связи с возвращением в фокус инвесторов торгового конфликта между Китаем и США, азиатские валюты вновь оказались под давлением. Китайский юань торгуется по 6.87 за доллар, прибавив 0.7% к уровням среды. Японская иена ослабляется к доллару третий день подряд до 110.80.

 

[FxPro]

Мексика согласилась на пересмотр торгового соглашения с США по NAFTA. Это стало хорошей новостью для рисковых активов, включая азиатские фондовые площадки, вселяя оптимизм в дальнейшее разрешение торговых споров между странами. Мексиканский песо прибавлял 1.7% внутри дня в понедельник на этих новостях. Фондовые рынки США продолжили обновление исторических максимумов. Фьючерсы на S&P500 взяли высоту в 2900 пунктов, прибавив за сутки 0.6%. MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона прибавляет с утра 0.6%, на спекуляциях, что соглашение с Мексикой станет началом снижения напряжённости вокруг международной торговли. Однако, эта новость скорее выглядит как один из немногих солнечных дней в период штормов. Теперь стоит ждать усиления давления на Канаду. Кроме того, почувствовав вкус победы в торговых спорах, американцы, вряд ли смягчат свою риторику с Европой и Китаем. Скорее всего, наиболее напряжённый момент в обоих случаях ещё только впереди, что способно вернуть доллар к росту в ближайшие недели. Неоднократно ранее рынки спешили сделать ставку на прорыв в переговорах. Фактически ситуация с тарифами пока только ухудшается, но рынки живут ожиданиями, что и объясняет их рост с начала этой недели. Новости по Мексике вызвали давление на американскую валюту. Если ранее в августе мы наблюдали спрос на доллар, то теперь эти ставки отыгрываются обратно. Индекс доллара потерял за прошедшие сутки 0.3%, упав до минимумов со 2-го августа на 94.60. Это возвращение в торговый диапазон с мая с точки зрения теханализа может стать сигналом к дальнейшему росту давления на доллар и сравнительно быстро отправить его к предыдущим локальным минимумам на 93.90. Пара EURUSD поднималась во вторник утром до 1.1696, полностью отыграв провал августа. Перспективы пары со стороны теханализа заметно улучшились за предшествующую неделю, поставив пару в пределах досягаемости важного сопротивления на 1.1740. Однако краткосрочная техническая картина рискует быть разрушена неожиданными поворотами в риторике международных торговых переговоров. Жёсткая риторика США и нежелание Китая и других стран идти на быстрые уступки было ключевым драйвером роста доллара более чем на 9% с апреля по август. И эта взаимосвязь может резко вернуться в фокус рынков.

 

[FxPro]

Британский фунт с утра в четверг сохраняет свои позиции у 1.3020 доллара после роста на 1.2% с 1.2870 в среду на смягчении тона ЕС в переговорах по Brexit. Главный переговорщик со стороны ЕС предложил сохранить с Британией тесные связи, хотя и вне рамок единого рынка. Эти комментарии спровоцировали самое резкое укрепление фунта за 7 месяцев, потянув индекс доллара в сторону снижения. Со стороны теханализа, пара GBPUSD сейчас уязвима для коррекции после столь сильного взлёта накануне. Премьер-министр Канады Трюдо заявил, что не исключает заключения сделки по Нафта уже в пятницу. Хотя Канада не спешит сдавать важные для себя пункты соглашения, всё же стороны отмечают желание договориться. Канадский доллар продолжает рост на ожиданиях, что момент наибольшей неопределённости позади. Американский S&P500 зафиксировал очередное обновление исторических максимумов по итогам торгов в среду, поднявшись на 0.5% до 2915. В четверг с утра фьючерсы на S&P500 теряют около 0.2% за счёт повышенной осторожности инвесторов и отрицательной динамики китайских площадок. Индекс биржи Гонконга теряет 1.2% с утра. Инвесторы обеспокоены приближением даты расширения тарифов со стороны США для Китая на товары до 200 млрд. долларов уже в следующем месяце. При этом уровень переговоров пока не позволяет надеяться, что удастся избежать введения данных мер. Расширение торговых ограничений грозит замедлить экономику Китая, что также отрицательно сказывается на позициях австралийского и новозеландского долларов. Эти валюты вернулись к снижению, находясь в настоящий момент вблизи минимумов за полтора и два с половиной года, соответственно. За счёт ослабления сырьевых валют и вялой динамики евро с утра, индекс доллара отыграл потери среды, отскакивая от 4-недельных минимумов. Несмотря на ослабление ранее на неделе, американская валюта сохраняет весомый потенциал для укрепления за счёт повышенной нервозности инвесторов вокруг перспектив развивающихся и сырьевых экономик в случае существенного замедления Китая.